Theoretical studies by Maug (1998)

Theoretical studies by Maug (1998) and Kahn and Winton (1998) show that institutional monitoring is a function of the size of shareholdings. Institutional investors have a greater incentive to monitor managers if they maintain a larger stake in the firm for a longer period. On the other hand, when institutional investors hold relatively few shares in a firm, they can easily liquidate their investment if the firm performs poorly, and therefore have less incentive to monitor. To gauge the monitoring incentive of institutional investors, we follow the methodology of Bushee (1998) and classify them into three categories based on their ownership stability and stake size: (1) dedicated institutional investors, which provide stable ownership and take large positions in portfolio companies; (2) transient institutions, which exhibit high portfolio turnover and own small stakes in individual firms; and (3) quasi-indexers, which trade infrequently but own small stakes. Compared to transient investors, dedicated institutions have a stronger incentive to understand and monitor their portfolio firms, due to larger stakes and longer investment horizons

Results (Vietnamese) 1:

Các nghiên cứu lý thuyết của Maug (1998) và Kahn và Winton Hiển thị (1998) rằng thể chế giám sát là một chức năng với kích thước của cổ phần. Nhà đầu tư tổ chức có một động lực lớn hơn để theo dõi quản lý nếu họ duy trì một cổ phần lớn trong các công ty trong một thời gian dài hơn. Mặt khác, khi nhà đầu tư tổ chức tổ chức tương đối ít cổ phần trong một công ty, họ có thể dễ dàng thanh lý đầu tư của họ nếu công ty thực hiện kém và do đó có ít ưu đãi để giám sát. Để đánh giá những ưu đãi giám sát của nhà đầu tư thể chế, chúng tôi làm theo phương pháp của Bushee (1998) và phân loại chúng vào ba loại dựa trên của quyền sở hữu sự ổn định và cổ phần kích thước: (1) chuyên dụng thể chế nhà đầu tư, mà cung cấp ổn định quyền sở hữu và mất các vị trí lớn trong công ty danh mục đầu tư; (2) các tổ chức thoáng qua, triển lãm danh mục đầu tư cao doanh thu và của riêng nhỏ cổ phần trong công ty cá nhân; và (3) quasi-indexers, thương mại mà không thường xuyên nhưng sở hữu nhỏ cổ phần. So với các nhà đầu tư thoáng qua, các tổ chức chuyên dụng có một khuyến khích mạnh mẽ hơn để hiểu và giám sát công ty danh mục đầu tư của họ, do đội ngũ nghiên cứu lớn hơn và dài hơn đầu tư tầm nhìn

Results (Vietnamese) 2:

Nghiên cứu lý luận của Maug (1998) và Kahn và Winton (1998) cho thấy rằng cơ chế giám sát là một hàm của kích thước của cổ phần. Tổ chức đầu tư có động lực lớn hơn để theo dõi quản lý nếu họ duy trì một cổ phần lớn trong các công ty trong một thời gian dài hơn. Mặt khác, khi các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu tương đối ít trong một công ty, họ có thể dễ dàng thanh lý đầu tư của họ nếu công ty thực hiện kém, và do đó có ít động lực để giám sát. Để đánh giá sự khuyến khích giám sát của tổ chức đầu tư, chúng tôi thực hiện theo các phương pháp của Bushee (1998) và phân loại chúng thành ba loại dựa trên sự ổn định quyền sở hữu và cổ phần kích thước của chúng: các nhà đầu tư tổ chức (1) chuyên dụng, trong đó cung cấp quyền sở hữu ổn định và mất vị trí lớn trong danh mục đầu tư công ty; (2) tổ chức thoáng qua, trong đó thể hiện danh mục đầu tư doanh thu cao và cổ phần trong các công ty nhỏ của riêng cá nhân; và (3) bán chỉ mục, trong đó giao dịch không thường xuyên nhưng cổ phần nhỏ riêng. So với các nhà đầu tư tạm thời, các tổ chức dành riêng có một động cơ mạnh mẽ hơn để hiểu và theo dõi các công ty danh mục đầu tư của họ, do cổ phần lớn hơn và tầm nhìn đầu tư dài