This paper studies two disclosure r

This paper studies two disclosure regimes when a firm with superior private information must rely on a strategic certifier to disclose credibly its prospects. In the ex ante (ex post) disclosure regime, the firm must decide on whether to hire the certifier before (after) observing the certifier's noisy assessment. Endogenously determined certification fees can actually cause the disclosure probability to decrease in disclosure precision. In the ex ante regime, favorable disclosures are more informative than unfavorable disclosures because of additional positive signaling effect. In the ex post (ex ante) regime, the certifier has incentives to increase (decrease) the disclosure precision.

Results (Indonesian) 1:

Ini kertas studi dua pengungkapan rezim ketika sebuah perusahaan dengan informasi pribadi yang unggul harus bergantung pada lembaga sertifikasi strategis untuk mengungkapkan dipercaya prospek. Di ex ante (ex post) pengungkapan rezim, perusahaan harus memutuskan apakah untuk menyewa lembaga sertifikasi sebelum (setelah) mengamati lembaga sertifikasi berisik penilaian. Biaya sertifikasi endogenously ditentukan sebenarnya dapat menyebabkan pengungkapan probabilitas untuk penurunan pengungkapan presisi. Di ex ante rezim, menguntungkan pengungkapan lebih informatif daripada pengungkapan yang tidak menguntungkan karena tambahan efek sinyal positif. Di ex rezim posting (ex ante), lembaga sertifikasi memiliki insentif untuk meningkatkan presisi (turun) pengungkapan.

Results (Indonesian) 2:

Tulisan ini mempelajari dua rezim pengungkapan ketika sebuah perusahaan dengan informasi pribadi yang unggul harus bergantung pada sertifikasi strategis untuk mengungkapkan kredibel prospeknya. Dalam rezim keterbukaan ex ante (ex post), perusahaan harus memutuskan apakah akan menyewa sertifikasi sebelum (setelah) mengamati penilaian bising sertifikasi ini. Biaya sertifikasi endogen ditentukan sebenarnya dapat menyebabkan probabilitas pengungkapan menurun dalam presisi pengungkapan. Dalam rezim ex ante, pengungkapan menguntungkan lebih informatif daripada pengungkapan yang tidak menguntungkan karena efek sinyal positif tambahan. Dalam ex post (ex ante) rezim, sertifikasi memiliki insentif untuk meningkatkan (penurunan) ketepatan pengungkapan.