Of particular significance, the cha

Of particular significance, the change in relative interest rates resulting from tax exemption gives rise to implicit taxes and subsidies that affect taxpayers throughout the income distribution. The reduction in the tax-exempt interest rate--below that which would have prevailed in that market in the absence of tax exemption--can be viewed as an implicit tax on the holders of such debt. At the same time, the increase in the interest rate on taxable bonds is an implicit subsidy to holders of such instruments. (2)

Results (Arabic) 1:

أهمية خاصة، يثير التغيير في أسعار الفائدة النسبية الناتجة عن الإعفاء من ضريبة ضمنية من الضرائب والإعانات التي تؤثر على دافعي الضرائب في جميع أنحاء توزيع الدخل. يمكن اعتبار تخفيض معدل الفائدة معفاة من الضرائب-أدناه التي كانت ستسود في هذا السوق نظراً لعدم وجود الإعفاء الضريبي-فرض ضريبة ضمنية على أصحاب هذه الديون. في الوقت نفسه، أن الزيادة في سعر الفائدة على السندات للضريبة دعم ضمني لحاملي هذه الصكوك. (2)

Results (Arabic) 2:

أهمية خاصة، التغير في أسعار الفائدة النسبية الناتجة عن الإعفاء الضريبي يؤدي إلى الضرائب والإعانات التي تؤثر على دافعي الضرائب في جميع أنحاء توزيع الدخل الضمنية. يمكن اعتبار ضريبة ضمنية على أصحاب هذه الديون - تخفيض في سعر الفائدة معفاة من الضرائب - أقل من ذلك الذي كان سائدا في تلك السوق في غياب الإعفاء الضريبي. وفي الوقت نفسه، فإن الزيادة في سعر الفائدة على السندات الخاضعة للضريبة هو الدعم الضمني لأصحاب هذه الصكوك. (2)

Results (Arabic) 3:

ومما له أهمية خاصة، فإن التغير في معدلات الفائدة النسبية الناجمة عن الإعفاء الضريبي يثير ضمنيا الضرائب والإعانات التي تؤثر على دافعي الضرائب في جميع أنحاء توزيع الدخل.تخفيض سعر الفائدة معفاة من الضرائب -- أدناه التي يمكن أن تسود في هذا السوق نظرا لغياب الإعفاء الضريبي -- يمكن الاطلاع عليها بمثابة ضريبة ضمنية على أصحاب هذه الديون.وفي الوقت نفسه، فإن زيادة سعر الفائدة على السندات الخاضع للضريبة هو دعم ضمني على حاملي هذه الصكوك.(2)