On the other hand, unexpected infla

On the other hand, unexpected inflation may also directly affect the stock market index negatively through unexpected innovations in the price level. Inflation uncertainty may also influence the discount rate, thus decreasing the present value of future corporate cash flows. The study by Malkiel (1982) showed a negative relationship between inflation rate and stock market prices. This is due to two reasons. First, a rise in the rate of inflation tends to increase interest rate, which may then lead to the lower prices of equities. Second, an increase in inflation rate may squeeze profit margins for special groups of companies such as public utilities, leading to a decrease in their stock prices. Omran and Pointon (2001) indicated that there is a negative correlation between inflation and market activity and liquidity, and also between inflation rate and both stock market return and prices. The same result has found by Boyd, Levine, & Smith (2001) who indicated that there is a significant, negative correlation between inflation rate and growth in the banking sector and equity market activities. Moreover, Apergis and Eleftheriou (2002) study showed that inflation influences stock prices negatively in an economy with high inflationary pressures, such as Greece. Their findings showed that in Greece, if inflation decreases, the stock prices goes up. In another study Du (2006) showed that the positive correlation between returns in stock market and inflation in the 1930s is mainly due to strongly pro-cyclical monetary policy. However, the strong negative relationship of stock returns and inflation over the period 1952-1974 is because of supply shocks during this period. Our prior expectation is that the effect of increase in inflation on stock market index in China and India is negative.

Results (Vietnamese) 1:

Mặt khác, bất ngờ lạm phát có thể cũng trực tiếp ảnh hưởng đến các chỉ số thị trường chứng khoán tiêu cực thông qua các thành tựu bất ngờ trong mức giá. Lạm phát không chắc chắn cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ giảm giá, do đó làm giảm giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai công ty. Nghiên cứu của Malkiel (1982) cho thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa tỷ lệ lạm phát và giá cả thị trường chứng khoán. Điều này là do hai lý do. Đầu tiên, sự gia tăng trong tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng lãi suất, mà sau đó có thể dẫn đến các mức giá thấp hơn của chứng khoán. Thứ hai, sự gia tăng trong tỷ lệ lạm phát có thể siết chặt lợi nhuận cho các nhóm đặc biệt của công ty như tiện ích công cộng, dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu của họ. Omran và Pointon (2001) chỉ ra rằng có là một sự tương quan tiêu cực giữa lạm phát và thị trường hoạt động và khả năng thanh toán, và cũng giữa tỷ lệ lạm phát và cả hai thị trường chứng khoán trở về và giá cả. Kết quả tương tự đã tìm thấy bởi Boyd, Levine, & Smith (2001) người chỉ ra rằng đó là một quan trọng, tiêu cực tương quan giữa tỷ lệ lạm phát và tăng trưởng trong lĩnh vực ngân hàng và vốn chủ sở hữu thị trường hoạt động. Hơn nữa, Apergis và Eleftheriou nghiên cứu (2002) cho thấy lạm phát ảnh hưởng đến giá chứng khoán tiêu cực trong một nền kinh tế với áp lực lạm phát cao, chẳng hạn như Hy Lạp. Những phát hiện của họ cho thấy rằng ở Hy Lạp, nếu lạm phát giảm, giá chứng khoán đi lên. Trong một nghiên cứu khác Du (2006) cho thấy sự tương quan tích cực giữa trở lại trong thị trường chứng khoán và lạm phát trong những năm 1930 là chủ yếu là do chính sách tiền tệ mạnh mẽ pro chu kỳ. Tuy nhiên, mối quan hệ tiêu cực mạnh của cổ phiếu trở lại và lạm phát trong giai đoạn năm 1952-1974 vì cú sốc nguồn cung cấp trong giai đoạn này. Chúng tôi kỳ vọng trước đó là ảnh hưởng của sự gia tăng lạm phát trên chỉ số thị trường chứng khoán tại Trung Quốc và Ấn Độ là tiêu cực.

Results (Vietnamese) 2:

Mặt khác, lạm phát bất ngờ cũng có thể trực tiếp ảnh hưởng đến các chỉ số thị trường chứng khoán tiêu cực bằng những sáng tạo bất ngờ của mức giá. Lạm phát không chắc chắn cũng có thể ảnh hưởng đến lãi suất chiết khấu, do đó làm giảm giá trị hiện tại của dòng tiền của công ty trong tương lai. Các nghiên cứu của Malkiel (1982) cho thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa lạm phát và giá cả thị trường chứng khoán. Điều này là do hai lý do. Đầu tiên, một sự gia tăng trong tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng lãi suất, sau đó có thể dẫn đến các mức giá thấp hơn vốn. Thứ hai, sự gia tăng tỷ lệ lạm phát có thể ép lợi nhuận cho các nhóm đặc biệt của công ty như các tiện ích công cộng, dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu của họ. Omran và Pointon (2001) đã chỉ ra rằng có một mối tương quan nghịch giữa lạm phát và hoạt động thị trường và tính thanh khoản, và cũng giữa tỷ lệ lạm phát và cả chứng khoán trở lại thị trường và giá cả. Kết quả tương tự cũng đã được tìm thấy bởi Boyd, Levine, và Smith (2001), người chỉ ra rằng có một ý nghĩa, mối tương quan nghịch giữa tỷ lệ lạm phát và tăng trưởng trong hoạt động của ngành ngân hàng và thị trường vốn cổ phần. Hơn nữa, Apergis và Eleftheriou (2002) nghiên cứu cho thấy rằng giá ảnh hưởng của lạm phát chứng khoán tiêu cực trong một nền kinh tế với áp lực lạm phát cao, chẳng hạn như Hy Lạp. Phát hiện của họ cho thấy ở Hy Lạp, nếu lạm phát giảm, giá cổ phiếu đi lên. Trong một nghiên cứu khác Du (2006) cho thấy sự tương quan giữa lợi nhuận trên thị trường chứng khoán và lạm phát trong năm 1930 chủ yếu là do chính sách tiền tệ mạnh mẽ ủng hộ mang tính chu kỳ. Tuy nhiên, mối quan hệ tiêu cực mạnh mẽ của lợi nhuận cổ phiếu và lạm phát trong giai đoạn 1952-1974 là do cú sốc cung trong thời gian này. kỳ vọng của chúng tôi là trước rằng tác động của lạm phát tăng cao về chỉ số thị trường chứng khoán ở Trung Quốc và Ấn Độ là tiêu cực.