There may, of course, be other ways

There may, of course, be other ways in which the firm can make direct incremental cash payoffs to one class of common stockholders. However, all of the obvious ways appear to be banned by the Articles of Incorporation leaving indirect cash and non-cash payments as the alternative explanation.13
Both Manne (1964) and Jensen and Meckling (1976) suggest that control or voting control of a corporation is valuable. The source of the value is the additional compensation and perquisites that the controlling securityholders can accord themselves. The market price premiums computed for the class of shares with superior voting rights for the category 1 and 2 companies is
consistent with that hypothesis. However, this line of argument is at best only a partial answer. It cannot explain the observed price discounts on common stock with superior voting rights when voting preferred stock is also outstanding. It could be argued, of course, that incremental salaries and perquisites are captured by the voting preferred stockholders. At an extreme, however, the two classes of common stock should then sell at identical prices.

Results (Vietnamese) 1:

Có thể, tất nhiên, có những cách khác trong đó các công ty có thể làm cho tiền mặt gia tăng trực tiếp kết quả một lớp phổ biến cổ đông. Tuy nhiên, tất cả những cách hiển nhiên dường như bị cấm bởi bài viết kết hợp lại gián tiếp tiền mặt và thanh toán tiền mặt không là thay thế explanation.13Cả Manne (1964) và Jensen và Meckling (1976) gợi ý rằng kiểm soát hoặc bỏ phiếu kiểm soát của một công ty là có giá trị. Nguồn gốc của giá trị là bồi thường bổ sung và perquisites kiểm soát securityholders có thể phù hợp cho mình. Phí bảo hiểm giá thị trường được tính cho các lớp học của cổ phiếu với cấp trên bỏ phiếu quyền cho các loại 1 và 2 công ty làphù hợp với giả thuyết đó. Tuy nhiên, dòng này của đối số là lúc tốt nhất chỉ là một câu trả lời một phần. Nó không thể giải thích quan sát giá rẻ trên cổ phiếu phổ thông với cấp trên quyền bỏ phiếu khi bỏ phiếu cổ phiếu ưu đãi cũng là xuất sắc. Nó có thể được lập luận, tất nhiên, rằng gia tăng tiền lương và perquisites được chụp bởi các cổ đông ưa thích bầu cử. Ở một cực, Tuy nhiên, hai lớp học của cổ phiếu phổ thông nên sau đó bán với giá giống hệt nhau.

Results (Vietnamese) 2:

Có thể, tất nhiên, có những cách khác mà các công ty có thể thực hiện trực tiếp thưởng phạt tiền cộng dồn cho một lớp học của các cổ đông thường. Tuy nhiên, tất cả những cách rõ ràng xuất hiện để bị cấm bởi những điều của Incorporation để lại tiền mặt và phi tiền mặt thanh toán gián tiếp như explanation.13 thay thế
Cả Manne (1964) và Jensen và Meckling (1976) cho rằng kiểm soát hoặc kiểm soát bầu một công ty là có giá trị. Nguồn gốc của giá trị là bồi thường bổ sung và bổng lộc mà securityholders kiểm soát có thể phù hợp cho mình. Phí bảo hiểm giá thị trường tính toán cho các loại cổ phần có quyền biểu quyết tốt hơn cho các thể loại 1 và 2 công ty là
phù hợp với giả thuyết đó. Tuy nhiên, luận vấn đề này là lúc tốt nhất chỉ có một câu trả lời một phần. Nó không thể giải thích việc giảm giá giá quan sát thấy trên cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết vượt trội khi bỏ phiếu cổ phiếu ưu đãi cũng là xuất sắc. Có thể lập luận, tất nhiên, mà tiền lương gia tăng và bổng lộc được chụp bởi các cổ đông ưu đãi biểu quyết. Tại một cực, tuy nhiên, hai loại cổ phiếu phổ thông nên sau đó bán với giá giống hệt nhau.