Such independence result follows be

Such independence result follows because the expected profit maximizing certifier would change his fee c in response to a change in disclosure quality τε in such a manner that the equilibrium probability of him being hired by the firm would not change.

However, when equity holders do enjoy limited liability as in the setting examined here, Corollary 1 demonstrates that the probability of disclosure depends on disclosure quality, τε , but in a non-monotonic fashion. Fig. 1 illustrates, among other results, the intuition for the claim in part (i) of Corollary 1

While for very high values of disclosure quality τε (see the top panel in Fig. 1) the probability of disclosure does increase in disclosure quality τε as in Verrecchia (1990), it also decreases in disclosure quality τε for low values of τε . Indeed, the disclosure probability decreases steeply in τε , particularly for very low values of τε .

Results (Indonesian) 1:

Hasil kemerdekaan tersebut mengikuti karena memaksimalkan lembaga sertifikasi keuntungan yang diharapkan akan mengubah c biaya nya dalam menanggapi perubahan dalam pengungkapan kualitas τε sedemikian rupa bahwa keseimbangan probabilitas dia dipekerjakan oleh perusahaan tidak akan berubah.Namun, ketika pemegang saham menikmati Perseroan terbatas dalam pengaturan yang diteliti, wajar 1 menunjukkan bahwa kemungkinan pengungkapan tergantung pada kualitas pengungkapan, τε, tetapi dalam mode bebas-monotonic. Gambar 1 menggambarkan, antara lain hasil, intuisi untuk klaim di bagian (i) wajar 1Sementara untuk nilai-nilai yang sangat tinggi dari τε kualitas pengungkapan (Lihat panel atas di Fig. 1) kemungkinan pengungkapan meningkat dalam pengungkapan kualitas τε seperti Verrecchia (1990), itu juga berkurang di pengungkapan kualitas τε untuk nilai-nilai rendah τε. Memang, kemungkinan pengungkapan berkurang drastis di τε, terutama untuk nilai-nilai yang sangat rendah dari τε.

Results (Indonesian) 2:

Hasil kemerdekaan seperti berikut karena keuntungan yang diharapkan memaksimalkan sertifikasi akan mengubah biaya nya c dalam menanggapi perubahan dalam kualitas τε pengungkapan sedemikian rupa bahwa probabilitas ekuilibrium dia yang disewa oleh perusahaan tidak akan berubah.

Namun, ketika pemegang saham yang menikmati terbatas seperti dalam pengaturan diperiksa di sini, Akibat wajar 1 menunjukkan bahwa probabilitas pengungkapan tergantung pada kualitas pengungkapan, τε, tapi dengan cara non-monoton. Ara. 1 menggambarkan, antara hasil lainnya, intuisi untuk klaim di bagian (i) dari Akibat wajar 1

Sedangkan untuk nilai yang sangat tinggi kualitas pengungkapan τε (lihat panel atas pada Gambar. 1) probabilitas pengungkapan melakukan peningkatan kualitas pengungkapan τε sebagai di Verrecchia (1990), juga penurunan pengungkapan τε kualitas untuk nilai rendah τε. Memang, probabilitas pengungkapan menurun tajam di τε, terutama untuk nilai yang sangat rendah τε.