Working capital management:a litera

Working capital management:
a literature review and
research agenda
Harsh Pratap Singh and Satish Kumar
Department of Management Studies,
Malaviya National Institute of Technology, Jaipur, India
Abstract
Purpose – The purpose of this paper is to review research on working capital management (WCM) and
to identify gaps in the current body of knowledge, which justify future research directions. WCM has
attracted serious research attention in the recent past, especially after the financial crisis of 2008.
Design/methodology/approach – Using systematic literature review (SLR) method, the present
study reviews 126 articles from referred journal and international conferences published on WCM.
Findings – Detailed content analysis reveals that most of the research work is empirical and focuses
mainly on two aspects, impact of working capital on profitability of firm and working capital practices.
Major research work has concluded that WCM is essential for corporate profitability. The major issues
with prior literature are lack of survey-based approach and lack of systematic theory development
study, which opens all new areas for future research. The future research directions proposed in this
paper may help develop a greater understanding of determinants and practices of WCM.
Practical implications – Till date, literature on classification ofWCMhas been almost non-existent.
This paper reviews a large number of articles on WCM and provides a classification scheme in to
various categories. Subsequently, various emerging trends in the field of WCM are identified to help
researchers specifying gaps in the literature and direct research efforts.
Originality/value – This paper contains a comprehensive listing of publications on the WCM and
their classification according to various attributes. The paper will be useful to researchers, finance
professionals and others concerned withWCMto understand the importance of WCM. To the best of the
authors’ knowledge, no detailed SLR on this topic has previously been published in academic journals.
Keywords Literature review, Survey methods, Operating cycle, Working capital management
Paper type Literature review
1. Introduction
Over the last 40 years, major theoretical developments have occurred in the areas of
long-term investment and financial decision-making. Many of these new concepts and
related techniques are now being employed successfully in industrial practice. In
contrast, far less attention has been paid to the area of short-term finance, in particular
that of working capital management (WCM). Such neglect might be acceptable because
of working capital considerations of relatively little importance to the firm. Due to this
reason, only peripheral research interest in studying WCM process has been shown in
the literature. This may occur for several other reasons, first, because decisions dealing
with working capital occur frequently, and they are routine in nature. Thus, their
individual impact is insignificant. Second, unlike decisions related to capital investment,
these routine decisions are reversible over time. However, due to significant decline of
corporate performance during and after financial crisis of 2008, once again, interest of

Results (Thai) 1:

การจัดการเงินทุนหมุนเวียน:การทบทวนวรรณกรรม และวาระการประชุมวิจัยรุนแรงประทับสิงห์และ Satish KumarแผนกการจัดการศึกษาMalaviya แห่งชาติ สถาบันเทคโนโลยี ชัยปุระ อินเดียบทคัดย่อวัตถุประสงค์ – วัตถุประสงค์ของเอกสารนี้คือการ ทบทวนงานวิจัยในการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน (WCM) และการระบุช่องว่างในร่างกายที่ปัจจุบันความรู้ การจัดทิศทางการวิจัยในอนาคต มี WCMดึงดูดความสนใจอย่างจริงจังในการวิจัยในอดีตผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008ออกแบบ/วิธีการ/วิธีการวิธีการใช้เอกสารประกอบการระบบตรวจทาน (SLR) ปัจจุบันศึกษารีวิวบทความ 126 จากสมุดรายวันอ้างอิงและการประชุมนานาชาติที่เผยแพร่บน WCMค้นพบการวิเคราะห์เนื้อหาพบว่างานวิจัยส่วนใหญ่เป็นที่ประจักษ์ และโฟกัสส่วนใหญ่ในสองด้าน ผลกระทบของเงินทุนหมุนเวียนในการทำกำไรของบริษัทและเงินทุนหมุนเวียนงานวิจัยที่สำคัญมีสรุปว่า WCM จำเป็นสำหรับการทำกำไรของบริษัท ประเด็นสำคัญมีวรรณคดีก่อนจะขาดการสำรวจตามวิธีและขาดการพัฒนาทฤษฎีระบบศึกษา ซึ่งเปิดพื้นที่ใหม่ทั้งหมดสำหรับการวิจัยในอนาคต นำเสนอทิศทางการวิจัยในอนาคตนี้กระดาษอาจช่วยพัฒนาความเข้าใจที่มากขึ้นของดีเทอร์มิแนนต์และการปฏิบัติของ WCMปฏิบัตินัย – จนถึงวัน วรรณคดีบน ofWCMhas จัดประเภทถูกเกือบไม่มีอยู่กระดาษนี้รีวิวบทความบน WCM เป็นจำนวนมาก และมีโครงร่างการจัดประเภทในการประเภทต่าง ๆ ในเวลาต่อมา ระบุแนวโน้มที่เกิดขึ้นต่าง ๆ ใน WCM ให้ช่วยนักวิจัยระบุช่องว่างในวรรณคดีและความพยายามในการวิจัยโดยตรงความคิดริเริ่ม/ค่า – กระดาษนี้ประกอบด้วยรายการของสิ่งพิมพ์ใน WCM ครอบคลุม และการจัดประเภทตามคุณลักษณะต่าง ๆ กระดาษจะเป็นประโยชน์กับนักวิจัย เงินผู้เชี่ยวชาญและผู้เกี่ยวข้อง withWCMto เข้าใจความสำคัญของ WCM ให้ดีสุดของการความรู้ของผู้เขียน SLR ไม่มีรายละเอียดในหัวข้อนี้ได้ก่อนหน้านี้ถูกเผยแพร่ในวารสารวิชาการคำสำคัญการทบทวนวรรณกรรม วิธีสำรวจ วงจรปฏิบัติ บริหารเงินทุนหมุนเวียนกระดาษพิมพ์การทบทวนวรรณกรรม1. บทนำปี 40 พัฒนาทฤษฎีสำคัญเกิดขึ้นในพื้นที่ของลงทุนระยะยาวและการตัดสินใจทางการเงิน ของแนวคิดใหม่เหล่านี้ และเทคนิคที่เกี่ยวข้องตอนนี้เป็นพนักงานประสบความสำเร็จในอุตสาหกรรมฝึก ในความคมชัด ความสนใจน้อยมากได้ถูกชำระเงินไปยังพื้นที่ของทางการเงินระยะสั้น โดยเฉพาะที่จัดการเงินทุนหมุนเวียน (WCM) ละเลยเช่นนี้อาจยอมรับได้เนื่องจากการพิจารณาเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างน้อยสำคัญบริษัท เนื่องจากการนี้เหตุผล ได้รับการแสดงเฉพาะวิจัยต่อพ่วงสนใจศึกษากระบวนการ WCM ในวรรณกรรม ซึ่งอาจเกิดจากหลายเหตุผลอื่น ๆ ก่อน เนื่องจากตัดสินใจจัดการมีเงินทุนหมุนเวียนเกิดขึ้นบ่อย ๆ และพวกเขาเป็นประจำในธรรมชาติ ดังนั้น การแต่ละผลเป็นสำคัญ ซึ่งแตกต่างจากการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับเงินลงทุน ที่สองตัดสินใจเหล่านี้ประจำใจเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของประสิทธิภาพขององค์กรในระหว่าง และ หลังวิกฤต 2008 ครั้ง ดอกเบี้ยของ

Results (Thai) 2:

การจัดการเงินทุนหมุนเวียน
การทบทวนวรรณกรรมและ
งานวิจัยวาระ
รุนแรง
ภาควิชาบริหารการศึกษา
Malaviya
บทคัดย่อ
วัตถุประสงค์- วัตถุประสงค์ของบทความนี้คือการตรวจสอบการทำงานวิจัยเกี่ยวกับการบริหารจัดการทุน
ในการระบุช่องว่างในร่างกายปัจจุบันของความรู้ซึ่งแสดงให้เห็นถึงทิศทางการวิจัยในอนาคต WCM
ดึงดูดความสนใจการวิจัยอย่างจริงจังในอดีตที่ผ่านมาโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี
การออกแบบ - การใช้การทบทวนวรรณกรรมอย่างเป็นระบบ
การศึกษาความคิดเห็น
ผลการวิจัย- การวิเคราะห์เนื้อหาโดยละเอียดพบว่าส่วนใหญ่ของงานวิจัยเชิงประจักษ์เป็นและมุ่งเน้นไป
.
งานวิจัยที่สำคัญได้สรุปว่า ประเด็นสำคัญ
กับวรรณกรรมก่อนที่จะมีการขาดวิธีการสำรวจที่ใช้และขาดการพัฒนาทฤษฎีระบบ
การศึกษาซึ่งจะเปิดพื้นที่ใหม่ทั้งหมดสำหรับการวิจัยในอนาคต ทิศทางการวิจัยในอนาคตที่นำเสนอในครั้งนี้
กระดาษอาจช่วยพัฒนาความเข้าใจที่มากขึ้นของปัจจัยและการปฏิบัติของ
ผลกระทบการปฏิบัติ- จนถึงวันที่หนังสือที่เกี่ยวกับการจัดหมวดหมู่ - .
กระดาษนี้แสดงความคิดเห็นเป็นจำนวนมากของบทความเกี่ยวกับ
ประเภทต่างๆ ต่อจากแนวโน้มที่เกิดขึ้นต่าง ๆ ในด้านการ
นักวิจัยระบุช่องว่างในวรรณคดีและความพยายามในการวิจัยโดยตรง
ริเริ่ม - กระดาษนี้มีรายการที่ครอบคลุมของสิ่งพิมพ์ใน
การจัดหมวดหมู่ของพวกเขาตามคุณลักษณะต่างๆ กระดาษจะเป็นประโยชน์กับนักวิจัยนักการเงิน
มืออาชีพและอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง ที่ดีที่สุดของ
ผู้เขียน' ความรู้ไม่มี
คำทบทวนวรรณกรรมวิธีการสำรวจรอบการดำเนินงานการจัดการเงินทุนหมุนเวียน
ประเภทกระดาษทบทวนวรรณกรรม
1 บทนำ
ในช่วง
การลงทุนระยะยาวและการตัดสินใจทางการเงิน หลายแนวคิดใหม่เหล่านี้และ
เทคนิคที่เกี่ยวข้องกับการจ้างงานในขณะนี้ประสบความสำเร็จในการปฏิบัติอุตสาหกรรม ใน
ทางตรงกันข้ามความสนใจน้อยได้รับการชำระเงินไปยังพื้นที่ของเงินทุนระยะสั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่ง
ที่ในการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน ละเลยดังกล่าวอาจจะเป็นที่ยอมรับเพราะ
การทำงานการพิจารณาเงินทุนที่มีความสำคัญค่อนข้างน้อยให้กับ บริษัท เนื่องจากนี้
เหตุผลงานวิจัยที่สนใจต่อพ่วงเฉพาะในการศึกษากระบวนการ
วรรณคดี ซึ่งอาจเกิดจากสาเหตุอื่น ๆ อีกหลายแรกเพราะการตัดสินใจที่เกี่ยวข้อง
กับเงินทุนหมุนเวียนเกิดขึ้นบ่อยครั้งและพวกเขาเป็นประจำในธรรมชาติ ดังนั้นพวกเขา
ส่งผลกระทบต่อบุคคลที่ไม่มีนัยสำคัญ ประการที่สองซึ่งแตกต่างจากการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน
การตัดสินใจเหล่านี้เป็นประจำในช่วงเวลาย้อนกลับได้ แต่เนื่องจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของ
ผลการดำเนินงานขององค์กรในระหว่างและหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี

Results (Thai) 3:

การจัดการเงินทุน : : ทบทวนวรรณกรรมและ

แข็งกร้าวประตาป ซิงห์ และ วาระการวิจัย satish Kumar
การศึกษาภาควิชาการจัดการ malaviya
แห่งชาติสถาบันเทคโนโลยี ชัยปุระ , อินเดีย

จุดประสงค์–บทคัดย่อการวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อทบทวนงานวิจัยเกี่ยวกับการจัดการทุนทำงาน ( wcm ) และ
ระบุช่องว่างในร่างกาย ความรู้ปัจจุบันที่ปรับทิศทางการวิจัยในอนาคตwcm ได้
ดึงดูดความสนใจงานวิจัยที่ร้ายแรงในอดีตที่ผ่านมา โดยเฉพาะหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008 .
ออกแบบ / วิธีการ / แนวทางและทบทวนวรรณกรรมอย่างเป็นระบบ ( SLR ) ใช้วิธีการในการศึกษา
บทวิจารณ์ 126 บทความจากวารสารและการประชุมนานาชาติที่เรียก wcm .
ผลของการวิเคราะห์พบว่าเนื้อหา และส่วนใหญ่ทำงานวิจัยเชิงประจักษ์และเน้น
ส่วนใหญ่ในสองด้าน ผลกระทบของเงินทุนในอัตราของ บริษัท และเป็นเงินทุนการปฏิบัติ .
งานวิจัยหลักสรุปได้ว่า wcm เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับกำไรองค์กร
ประเด็นหลักกับวรรณกรรมก่อนที่จะขาดการสำรวจและศึกษาวิธีการขาดการพัฒนาอย่างเป็นระบบตาม
ทฤษฎีซึ่งจะเปิดพื้นที่ใหม่สำหรับการวิจัยในอนาคต ทิศทางการวิจัยในอนาคตที่นำเสนอในบทความนี้
อาจช่วยพัฒนาความเข้าใจมากขึ้นของปัจจัยและการปฏิบัติของ wcm .
ในทางปฏิบัติผลกระทบ–จนถึงวันที่ในวรรณคดีหมวดหมู่ ofwcmhas
เกือบไม่มีอยู่กระดาษรีวิวนี้เป็นจำนวนมากของบทความใน wcm และให้หมวดหมู่ในโครงการ

ประเภทต่าง ๆ และแนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่ในด้านต่าง ๆของ wcm ระบุช่วย
นักวิจัยระบุช่องว่างในวรรณคดี และความพยายามในการวิจัยโดยตรง
ใหม่เอี่ยม / ค่า–กระดาษนี้มีรายการที่ครอบคลุมของสิ่งพิมพ์ใน wcm และ
การจัดจำแนกตามลักษณะต่าง ๆ กระดาษจะเป็นประโยชน์ต่อนักวิจัย ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน และผู้ที่เกี่ยวข้อง withwcmto
เข้าใจความสำคัญของ wcm . ในการที่ดีที่สุดของความรู้
ของผู้เขียน ไม่มีรายละเอียด SLR ในหัวข้อนี้ได้ก่อนหน้านี้ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารวิชาการ .
, ทบทวนวรรณกรรม , วิธีการ , วงจรปฏิบัติการวิจัยการจัดการเงินทุนหมุนเวียนประเภทกระดาษทบทวนวรรณกรรม
1 บทนำ
กว่า 40 ปีที่ผ่านมา การพัฒนาทฤษฎีที่สำคัญได้เกิดขึ้นในพื้นที่ของ
ลงทุนระยะยาว และการตัดสินใจทางการเงิน หลายแนวคิดใหม่และเกี่ยวข้องกับเทคนิคเหล่านี้
ตอนนี้ถูกใช้ประสบความสำเร็จในการปฏิบัติงานอุตสาหกรรม ใน
คมชัดน้อยกว่าความสนใจถูกจ่ายไปยังพื้นที่ของเงินทุนระยะสั้น โดยเฉพาะ
ของการจัดการทุนทำงาน ( wcm ) เช่นละเลยอาจจะยอมรับได้ เพราะการพิจารณาความสำคัญ
ของเงินทุนค่อนข้างน้อยต่อบริษัท เนื่องจากเหตุผลนี้
, อุปกรณ์ต่อพ่วงวิจัยความสนใจในการศึกษากระบวนการ wcm ได้ถูกแสดงใน
วรรณกรรม นี้อาจเกิดจากสาเหตุอื่น ๆ หลาย ๆ ก่อน เพราะการตัดสินใจการจัดการ
กับเงินทุนหมุนเวียน เกิดขึ้นบ่อยและพวกเขาจะปกติในธรรมชาติ ดังนั้น ผลกระทบของแต่ละคน
เฉยๆ ประการที่สอง แตกต่างจากการตัดสินใจเกี่ยวกับการลงทุน การตัดสินใจเหล่านี้ได้ตามปกติ
ตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการลดลงของประสิทธิภาพขององค์กรอย่างมีนัยสำคัญ
ในระหว่างและหลังวิกฤตทางการเงินของปี 2008 อีกครั้ง ความสนใจของ