Innovation in the Bond MarketIssuer

Innovation in the Bond Market
Issuers constantly develop innovative bonds with unusual features; these issues illustrate
that bond design can be extremely flexible. Here are examples of some novel bonds. They
should give you a sense of the potential variety in security design.
Inverse Floaters These are similar to the floating-rate bonds we described earlier,
except that the coupon rate on these bonds falls when the general level of interest rates
rises. Investors in these bonds suffer doubly when rates rise. Not only does the present
value of each dollar of cash flow from the bond fall as the discount rate rises, but the level
of those cash flows falls as well. Of course, investors in these bonds benefit doubly when
rates fall.
Asset-Backed Bonds Miramax once issued bonds with coupon rates tied to the financial
performance of Pulp Fiction and other films. Domino’s Pizza has issued bonds with payments backed by revenues from its pizza franchises. These are examples of asset-backed
securities. The income from a specified group of assets is used to service the debt. More
conventional asset-backed securities are mortgage-backed securities or securities backed by
auto or credit card loans, as we discussed in Chapter 2.

Results (Vietnamese) 1:

Đổi mới trong thị trường trái phiếuCông ty phát hành liên tục phát triển sáng tạo liên kết với các tính năng khác thường; những vấn đề minh họathiết kế liên kết đó có thể là cực kỳ linh hoạt. Dưới đây là ví dụ về một số trái phiếu mới lạ. Họnên cung cấp cho bạn một cảm giác của sự đa dạng tiềm năng trong thiết kế an ninh.Nghịch đảo Floaters là những tương tự với trái phiếu tỷ lệ nổi chúng tôi mô tả trước đó,Ngoại trừ rằng tỷ lệ phiếu giảm giá trên trái phiếu các rơi khi mức chung của lãi suất tỷ giátăng lên. Nhà đầu tư vào trái phiếu các đau khổ gấp đôi khi tỷ giá tăng. Không chỉ làm hiện tạigiá trị của mỗi đồng đô la của dòng tiền mặt từ các trái phiếu giảm khi giảm tỷ lệ tăng lên, nhưng mức độnhững thác dòng tiền là tốt. Tất nhiên, các nhà đầu tư trong các trái phiếu lợi gấp đôi khitỷ lệ rơi.Ủng hộ tài sản trái phiếu Miramax khi phát hành trái phiếu với tỷ lệ phiếu giảm giá gắn với tài chínhhiệu suất của Pulp Fiction và các bộ phim khác. Domino's Pizza đã phát hành trái phiếu với các khoản thanh toán hỗ trợ bởi thu nhập từ nhượng quyền thương mại pizza của mình. Đây là những ví dụ về ủng hộ tài sảnchứng khoán. Thu nhập từ một nhóm cụ thể của tài sản được sử dụng để phục vụ các khoản nợ. Nhiều hơnthông thường asset-backed chứng khoán đang thế chấp-backed chứng khoán hoặc chứng khoán được ủng hộ bởitự động hoặc tín dụng cho vay thẻ, như chúng tôi thảo luận trong chương 2.

Results (Vietnamese) 3:

Thị trường trái phiếu mới.Tổ chức phát hành tiếp tục phát triển không thường có khả năng sáng tạo của Trái phiếu, các vấn đề giải thíchTrái phiếu được thiết kế có thể là rất linh hoạt.Đây là trái phiếu mới có một số ví dụ.HọAn toàn trong thiết kế nên cho anh một đa dạng tiềm năng.Bay ngược bệnh tương tự như muỗi này thả nổi lãi suất trái phiếu mô tả chúng ta từ lâu,Ngoại trừ những trái phiếu trị giá tỷ lệ lãi suất giảm lãi suất khi mức chungMọc lên.Khi lãi suất tăng lên khi các nhà đầu tư trái phiếu bị ảnh hưởng kép.Bây giờ không chỉ làmTừ trái phiếu mỗi đô la giá trị của dòng tiền chiết khấu giảm là tỷ lệ tăng lên, nhưng mức độNhững dòng chảy tiền mặt giảm và.Tất nhiên, những trái phiếu có lợi khi nhà đầu tư gồm 2 phầnLãi suất giảm xuống.Hỗ trợ tài sản trái phiếu phát hành Miramax khi lãi suất trái phiếu với mệnh giá của tài chính.Pulp Fiction and other là bộ phim hành động.Domino Pizza pizza với từ nhượng quyền quản lý thu nhập tiền trái phiếu ủng hộ.Những ví dụ khác đều là tài sảnChứng khoán.Cụ thể nhóm dịch vụ thu nhập tài sản dùng để trả nợ.ThêmTruyền thống hỗ trợ chứng khoán tài sản thế chấp hoặc hỗ trợ chứng khoán chứng khoánMột chiếc xe, hay thẻ tín dụng cho vay, như chúng ta trong chương thứ 2 trong bàn.