They are many empirical studies tha

They are many empirical studies that tried to find how oil price affect stock market index and in which sector, it has more effect. For example, Sadorsky (2001) found a rise in oil price increases the return to Canadian oil and gas stock sector prices and Park and Ratti (2008) also showed that shocks in oil price have a significant effect on stock returns in the same month or within one month. But Cong, Wei, Jiao, & Fan (2008) showed that oil price shocks or volatility has no statistically significant effect on the real stock returns of most Chinese stock market indices, except on some manufacturing indices and indices of some oil companies. Another study by Nandha and Faff (2008) also indicated that increase in oil price has a negative effect on stock returns for most sectors except mining and some related industries such as oil and gas industries. In addition, Sadorsky (2008) showed that increases in firm size or oil prices reduce stock market price returns, and increases in oil prices have more impact on stock market returns than decreases in oil prices do. Our prior expectation in this study is that the effect of increase in crude oil price on stock market index in China and India is negative.

On the other hand, According to the monetary portfolio theory, the volatility in money supply alters the equilibrium position of money, hence altering the composition and assets price in an investor’s portfolio (Rozeff, 1974). Moreover, innovations in money supply may affect real economic variables which may lead to a lagged positive impact on stock returns (Rogalski and Vinso, 1977).

Money supply is likely to affect stock market index through at least three ways: first, innovations in the money supply may be correlated to unexpected increases in inflation and future inflation uncertainty and thus, negatively correlated to the stock market index. Second, innovations in the money supply may positively affect the stock market index through its effect on economic activity and finally, portfolio theory says a positive relationship exists, since it relates a rise in the money supply to a portfolio change from noninterest bearing money to financial assets including equities.

Results (Vietnamese) 2:

Họ là nhiều nghiên cứu thực nghiệm mà cố gắng tìm cách giá dầu ảnh hưởng đến chỉ số thị trường chứng khoán và trong đó khu vực, nó có tác dụng hơn. Ví dụ, Sadorsky (2001) tìm thấy một sự gia tăng trong giá dầu tăng trở lại do giá dầu và ngành chứng khoán khí Canada và Park và Ratti (2008) cũng cho thấy rằng các cú sốc giá dầu có ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận cổ phiếu trong cùng tháng hoặc trong vòng một tháng. Nhưng Công, Wei, Jiao, & Fan (2008) cho thấy rằng các cú sốc giá dầu biến động không có ý nghĩa thống kê về tiền lãi cổ phiếu thực tế của hầu hết các chỉ số thị trường chứng khoán Trung Quốc, ngoại trừ một số các chỉ số sản xuất và các thông số của một số công ty dầu mỏ. Một nghiên cứu khác của Nandha và Faff (2008) cũng chỉ ra rằng sự gia tăng trong giá dầu có ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận cổ phiếu cho hầu hết các ngành trừ ngành khai thác khoáng sản và một số ngành liên quan như các ngành công nghiệp dầu mỏ và khí đốt. Ngoài ra, Sadorsky (2008) cho thấy việc tăng giá kích thước hoặc dầu công ty giảm cổ phiếu trở về giá cả thị trường, và việc tăng giá dầu có tác động nhiều hơn trên thị trường chứng khoán trở lại so với giảm giá dầu làm. Kỳ vọng trước của chúng tôi trong nghiên cứu này là các tác động của sự gia tăng trong giá dầu thô trên chỉ số thị trường chứng khoán ở Trung Quốc và Ấn Độ là tiêu cực. Mặt khác, Theo lý thuyết danh mục đầu tư tiền tệ, sự biến động trong cung tiền làm thay đổi vị trí cân bằng tiền , do đó làm thay đổi giá thành phần và tài sản trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư (Rozeff, 1974). Hơn nữa, những đổi mới trong cung tiền có thể ảnh hưởng đến các biến kinh tế thực sự mà có thể dẫn đến một tác động tích cực có độ trễ về lợi nhuận cổ phiếu (Rogalski và Vinso, 1977). Cung tiền có khả năng ảnh hưởng đến chỉ số thị trường chứng khoán thông qua ít nhất ba cách: thứ nhất, đổi mới trong cung tiền có thể liên quan đến sự gia tăng bất ngờ trong lạm phát và bất ổn lạm phát trong tương lai và do đó, tương quan tiêu cực đến chỉ số thị trường chứng khoán. Thứ hai, đổi mới trong việc cung cấp tiền bạc có thể tích cực ảnh hưởng đến các chỉ số thị trường chứng khoán thông qua ảnh hưởng của hoạt động kinh tế và cuối cùng, lý thuyết danh mục đầu tư nói rằng một mối quan hệ tích cực tồn tại, vì nó liên quan sự gia tăng cung tiền để thay đổi danh mục đầu tư từ noninterest mang tiền đến tài chính tài sản bao gồm cả chứng khoán.