Figure 1 summarizes the steps that

Figure 1 summarizes the steps that transform underlying cash flows from operations
(CFO) into Stern Stewart’s economic value added (EVA). Adjusting CFO for accounting
accruals (such as depreciation and interest expense) yields bottom line accounting earnings (NI).
Adding back after-tax interest expense to NI yields net operating profits after tax (NOPAT).
Subtracting the current cost of both debt and equity capital from NOPAT yields residual income
(RI). To compute economic value added (EVA), Stern Stewart adjusts the NOPAT and capital
components of residual income for what are termed “accounting anomalies” or “distortions”.8
Some of their more common adjustments are shown in Table 1. Some of these adjustments undo
traditional accounting accruals (such as eliminating deferred tax accounting in favor of actual cash
taxes paid). Other adjustments switch accrual methods (e.g. from LIFO to FIFO). Still others
introduce new accruals not used in traditional GAAP-based accounting (e.g., capitalization and
amortization of marketing and R&D expenditures).

Results (Thai) 1:

รูปที่ 1 สรุปขั้นตอนที่เปลี่ยนอ้างอิงกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน(CFO) เป็นสเติร์นสจ๊วตเศรษฐกิจมูลค่าเพิ่ม (EVA) การปรับของ CFO สำหรับบัญชีการรับรู้ (เช่นค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยจ่าย) อัตราผลตอบแทนกำไรทางบัญชีบรรทัดล่าง (NI)เพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยครั้งกลับ NI ผลกำไรสุทธิหลังภาษี (NOPAT)หักต้นทุนปัจจุบันของตราสารหนี้และหุ้นทุนจาก NOPAT ผลผลิตรายได้(RI) ในการคำนวณมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เพิ่ม (EVA), สเติร์นสจ๊วตปรับ NOPAT และทุนส่วนประกอบของรายได้สำหรับสิ่งเรียกว่า "ความผิดปกติของบัญชี" หรือ "บิดเบือน" .8บางส่วนของการปรับปรุงทั่วไปของพวกเขาจะแสดงในตารางที่ 1 ยกเลิกการปรับปรุงเหล่านี้อย่างใดอย่างหนึ่งการรับรู้บัญชีแบบดั้งเดิม (เช่นการตัดบัญชีภาษีในความโปรดปรานของเงินสดจริงภาษีจ่าย) อื่น ๆ การปรับเปลี่ยนวิธีการรับรู้ (เช่นจาก LIFO การ FIFO) ยังผู้อื่นแนะนำการรับรู้ใหม่ที่ไม่ใช้ในการลงบัญชีตาม GAAP ดั้งเดิม (ตัวพิมพ์ใหญ่เช่น และค่าการตลาดและค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนา)

Results (Thai) 2:

รูปที่ 1 สรุปขั้นตอนที่แปลงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานพื้นฐาน
(CFO) ลงในมูลค่าทางเศรษฐกิจที่สเติร์นสจ๊วตเพิ่ม (EVA) การปรับ CFO สำหรับการทำบัญชี
คงค้าง (เช่นค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย) อัตราผลตอบแทนกำไรบัญชีบรรทัดด้านล่าง (NI).
บวกกลับหลังหักภาษีดอกเบี้ยจ่ายจะ NI ผลตอบแทนถัวเฉลี่ยกําไรสุทธิหลังหักภาษี (กําไรสุทธิ).
การหักค่าใช้จ่ายในปัจจุบันของทั้งหนี้และตราสารทุน เงินทุนจากกําไรสุทธิถัวเฉลี่ยรายได้ที่เหลือ
(RI) การคำนวณมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) สเติร์นสจ๊วตปรับกําไรสุทธิและเงินทุน
ส่วนหนึ่งของรายได้ที่เหลือสำหรับสิ่งที่เรียกว่า "ความผิดปกติการบัญชี" หรือ "บิดเบือน" 0.8
บางส่วนของการปรับกันมากขึ้นของพวกเขาจะแสดงในตารางที่ 1 บางส่วนของการปรับปรุงเหล่านี้ ยกเลิกการ
คงค้างบัญชีแบบดั้งเดิม (เช่นการขจัดภาษีเงินได้รอตัดบัญชีในความโปรดปรานของเงินสดที่เกิดขึ้นจริง
ภาษีที่จ่าย) การปรับเปลี่ยนวิธีการอื่น ๆ คงค้าง (เช่นจากการ LIFO FIFO) คนอื่น ๆ ยัง
แนะนำคงค้างใหม่ไม่ได้ใช้ใน GAAP บัญชีตามแบบดั้งเดิม (เช่นโครงสร้างเงินทุนและ
ค่าตัดจำหน่ายของการตลาดและ R & D ค่าใช้จ่าย)