The fourth indicator of financial d

The fourth indicator of financial development is the ratio of gross domestic savings to GDP (GDS). Pagano (1993) concluded that the steady state growth rate depends positively on the percent-age of savings diverted to investment, suggesting that converting savings to investment is one channel through which financial deep-ening affects growth. In other words, financial development is expected to benefit from higher GDS and, consequently, higher volume of investment. Moreover, in most developing countries, financial repression and credit controls lead to negative real interest rates that reduce the incentives to save. According to this view,a higher GDS resulting from a positive real interest rate stimulatesinvestment and growth (McKinnon, 1973; Shaw, 1973).

Results (Vietnamese) 1:

Các chỉ số thứ tư của tài chính phát triển là tỷ lệ tổng tiết kiệm nội địa để GDP (GDS). Pagano (1993) kết luận là tốc độ tăng trưởng ổn định nhà nước tích cực phụ thuộc vào tuổi phần trăm tiết kiệm chuyển hướng để đầu tư, gợi ý rằng chuyển đổi tiết kiệm để đầu tư là một trong những kênh thông qua đó sâu-ening tài chính ảnh hưởng đến sự phát triển. Nói cách khác, tài chính phát triển dự kiến sẽ hưởng lợi từ cao GDS và, do đó, khối lượng cao của đầu tư. Hơn nữa, trong hầu hết các nước đang phát triển, tài chính áp và kiểm soát tín dụng dẫn đến tiêu cực mức lãi suất thực tế giảm ưu đãi để tiết kiệm. Theo quan điểm này, một GDS cao dẫn đến từ một tỷ lệ lãi suất thực tế tích cực stimulatesinvestment và tăng trưởng (McKinnon, 1973; Shaw, 1973).

Results (Vietnamese) 2:

Chỉ số thứ tư của phát triển tài chính là tỷ lệ của tổng tiết kiệm trong nước so với GDP (GDS). Pagano (1993) kết luận rằng tốc độ tăng trưởng ổn định nhà nước phụ thuộc tích cực trên trăm tuổi của tiền tiết kiệm chuyển hướng đến đầu tư, cho thấy rằng chuyển tiền tiết kiệm để đầu tư là một trong những kênh thông qua đó tài chính sâu ening ảnh hưởng đến tăng trưởng. Nói cách khác, phát triển tài chính dự kiến ​​sẽ được hưởng lợi từ GDS cao hơn và, do đó, khối lượng đầu tư cao. Hơn nữa, trong hầu hết các nước đang phát triển, đàn áp và kiểm soát tài chính tín dụng dẫn đến lãi suất thực âm làm giảm động cơ để tiết kiệm. Theo quan điểm này, một GDS cao hơn do một stimulatesinvestment lãi suất thực dương và tăng trưởng (McKinnon, 1973; Shaw, 1973).