Panel C: Yearly and monthly report

Panel C: Yearly and monthly report distribution
Month 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Total
FDTFD T FD T FDTFDTFDT F D T January –––24 48 72 10 40 50 41 45 86 17 38 55 67 26 93 159 197 356
February –––41 82 123 3 41 44 51 45 96 1 27 28 33 12 45 129 207 336
March –––51 102 153 3 49 52 11 33 44 12 37 49 46 35 81 123 256 379
April –––65 138 203 13 63 76 7 65 72 15 36 51 56 45 101 156 347 503
May –––32 85 117 7 55 62 7 60 67 30 42 72 42 32 74 118 274 392
June –––28 33 61 7 48 55 18 39 57 45 30 75 19 31 50 117 181 298
July –––39 40 79 75 49 124 26 34 60 57 41 98 65 23 88 262 187 449
August –––38 74 112 107 67 174 39 40 79 103 71 174 77 46 123 364 298 662
September 84 65 149 19 103 122 70 55 125 27 22 49 52 44 96 –––252 289 541
October 88 70 158 37 105 142 59 58 117 17 22 39 106 35 141 –––307 290 597
November 27 72 99 22 47 69 44 41 85 5 31 36 68 21 89 –––166 212 378
December 17 51 68 7 34 41 22 65 87 1 38 39 36 22 58 –––83 210 293
Total 216 258 474 403 891 1294 420 631 1051 250 474 724 542 444 986 405 250 655 2236 2948 5184
Note:“F”in the second row denotes number of targets announced by foreign analysts, “D”denotes targets reported by domestic analysts, and“T”denotes all
targets announced.
236 A.-S. Chen et al. / International Review of Economics and Finance 44 (2016) 232–252
216firms (51.31%) and 3411 reports (65.80%). Panel C ofTable 1provides evidence on yearly and monthly report distribution.
Within each year, three accumulation points exist around the months of April, August, September and October which typically
host the major corporate event such as shareholder's meeting, dividend announcement, or capital expenditure for futurefiscal
year. This pattern is consistent with the notion that analysts usually update their target prices when new information arrives.

Results (Vietnamese) 1:

Panel C: Yearly and monthly report distributionMonth 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TotalFDTFD T FD T FDTFDTFDT F D T January –––24 48 72 10 40 50 41 45 86 17 38 55 67 26 93 159 197 356February –––41 82 123 3 41 44 51 45 96 1 27 28 33 12 45 129 207 336March –––51 102 153 3 49 52 11 33 44 12 37 49 46 35 81 123 256 379April –––65 138 203 13 63 76 7 65 72 15 36 51 56 45 101 156 347 503May –––32 85 117 7 55 62 7 60 67 30 42 72 42 32 74 118 274 392June –––28 33 61 7 48 55 18 39 57 45 30 75 19 31 50 117 181 298July –––39 40 79 75 49 124 26 34 60 57 41 98 65 23 88 262 187 449August –––38 74 112 107 67 174 39 40 79 103 71 174 77 46 123 364 298 662September 84 65 149 19 103 122 70 55 125 27 22 49 52 44 96 –––252 289 541October 88 70 158 37 105 142 59 58 117 17 22 39 106 35 141 –––307 290 597November 27 72 99 22 47 69 44 41 85 5 31 36 68 21 89 –––166 212 378December 17 51 68 7 34 41 22 65 87 1 38 39 36 22 58 –––83 210 293Total 216 258 474 403 891 1294 420 631 1051 250 474 724 542 444 986 405 250 655 2236 2948 5184Note:“F”in the second row denotes number of targets announced by foreign analysts, “D”denotes targets reported by domestic analysts, and“T”denotes alltargets announced.236 A.-S. Chen et al. / International Review of Economics and Finance 44 (2016) 232–25244 (2016) 232–252216firms (51.31%) and 3411 reports (65.80%). Panel C ofTable 1provides evidence on yearly and monthly report distribution.Within each year, three accumulation points exist around the months of April, August, September and October which typicallyhost the major corporate event such as shareholder's meeting, dividend announcement, or capital expenditure for futurefiscalyear. This pattern is consistent with the notion that analysts usually update their target prices when new information arrives.

Results (Vietnamese) 2:

Hình C: Hàng năm, hàng tháng phân phối báo cáo
Tháng 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tổng số
FDTFD T FD T FDTFDTFDT FDT tháng --- 24 48 72 10 40 50 41 45 86 17 38 55 67 26 93 159 197 356
tháng --- 41 82 123 3 41 44 51 45 96 1 27 28 33 12 45 129 207 336
tháng --- 51 102 153 3 49 52 11 33 44 12 37 49 46 35 81 123 256 379
tháng tư --- 65 138 203 13 63 76 7 65 72 15 36 51 56 45 101 156 347 503
tháng --- 32 85 117 7 55 62 7 60 67 30 42 72 42 32 74 118 274 392
tháng Sáu --- 28 33 61 7 48 55 18 39 57 45 30 75 19 31 50 117 181 298
Tháng Bảy --- 39 40 79 75 49 124 26 34 60 57 41 98 65 23 88 262 187 449
Tháng Tám --- 38 74 112 107 67 174 39 40 79 103 71 174 77 46 123 364 298 662
Tháng Chín 84 65 149 19 103 122 70 55 125 27 22 49 52 44 96 --- 252 289 541
Tháng Mười 88 70 158 37 105 142 59 58 117 17 22 39 106 35 141 --- 307 290 597
27 Tháng 11 72 99 22 47 69 44 41 85 5 31 36 68 21 89 --- 166 212 378
Tháng 12 17 51 68 7 34 41 22 65 87 1 38 39 36 22 58 --- 83 210 293
Tổng số 216 258 474 403 891 1294 420 631 1051 250 474 724 542 444 986 405 250 655 2236 2948 5184
Lưu ý: "F" ở hàng thứ hai biểu thị số lượng mục tiêu của các nhà phân tích nước ngoài công bố, "D" chỉ tiêu báo cáo của các nhà phân tích trong nước, và "T" biểu thị tất cả
các mục tiêu đã công bố.
236 A.-S . Chen et al. / San quốc tế Kinh tế và Tài chính44 (2016) 232–25244 (2016) 232–252
216firms (51,31%) và 3411 báo cáo (65,80%). Bảng C ofTable 1provides bằng chứng về phân bố báo cáo hàng năm và hàng tháng.
Trong mỗi năm, ba điểm tích lũy tồn tại xung quanh những tháng của tháng tư, tháng tám, tháng chín và tháng mười mà thường
tổ chức các sự kiện lớn của công ty như họp cổ đông, thông báo chia cổ tức, hoặc chi phí vốn cho futurefiscal
năm. Mô hình này là phù hợp với quan điểm cho rằng các nhà phân tích thường cập nhật giá mục tiêu của họ khi thông tin mới đến.