However, investors seem to focus mo

However, investors seem to focus more on cash holdings rather than working capital
and this can be due to two reasons. First, Malaysian firms have a very strong
dependence on banks for their financing (Suto, 2003) and the various working capital
financing schemes offered by the banks in the country probably makes working
capital less of a worry. Second, a survey by Manu-Life Holdings Bhd, the Manulife
Investment Sentiment Index in 2013 reveals that 83 percent of investors prefer to hold
cash rather than invest their money in other assets and that Malaysia has the highest
cash asset allocation compared to other countries in Asia. Malaysian investors prefer to
hoard cash to “save for a rainy day” (Fuad, 2013) so it is not surprising that cash has a
greater impact on firm valuation compared to working capital.
Next, the analysis on the effect of financing constraints on the relationship between
working capital investment and firm value is carried out using OLS with Roger’s
standard errors adjusted for firm-level clustering. The results of the analysis are
reported in Table IV.
The coefficients of the variables for constrained firms are higher than those of
unconstrained firms except for ΔNetAssetst and Dividendt. Earningst and ΔEarningst+1

Results (Thai) 1:

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนดูเหมือนจะ มุ่งเน้นมากขึ้นในการถือเงินสดแทนที่เป็นเงินทุนหมุนเวียนและนี้อาจเกิดจากเหตุผลสองประการ ครั้งแรก บริษัทมาเลเซียมีแรงมากพึ่งธนาคารสำหรับผู้จัดหาเงิน (Suto, 2003) และเงินทุนหมุนเวียนต่าง ๆเงินแผนงานการนำเสนอ โดยธนาคารในประเทศอาจช่วยให้การทำงานทุนน้อยของต้องกังวล สอง การสำรวจ โดยหน่วยชีวิตมนูโฮลดิ้ง Manulifeดัชนีความเชื่อมั่นลงทุนใน 2013 พบว่าร้อยละ 83 ของนักลงทุนที่ต้องการค้างไว้เงินสดค่อนข้างมากกว่าลงทุนในสินทรัพย์อื่น ๆ และมาเลเซียที่เงินของพวกเขาได้ที่สูงที่สุดจากปันส่วนสินทรัพย์เงินสดเปรียบเทียบกับประเทศอื่น ๆ ในเอเชีย นักลงทุนมาเลเซียที่ต้องการhoard เงินสดต้อง "แล้ง" (แห่ง 2013) ดังนั้นมันจะไม่น่าแปลกใจว่าเงินสดได้ผลกระทบที่มากขึ้นในการประเมินค่าของบริษัทเมื่อเทียบกับเงินทุนหมุนเวียนถัดไป การวิเคราะห์ผลกระทบของข้อจำกัดของความสัมพันธ์ระหว่างการจัดหาเงินเงินทุนหมุนเวียนลงทุนและมูลค่าของบริษัทจะดำเนินการใช้ OLS ของ Rogerข้อผิดพลาดมาตรฐานปรับปรุงสำหรับคลัสเตอร์ระดับบริษัท ผลลัพธ์ของการวิเคราะห์จะรายงานในตาราง IVสัมประสิทธิ์ของตัวแปรสำหรับบริษัทจำกัดจะสูงกว่าของบริษัท unconstrained ยกเว้น ΔNetAssetst และ Dividendt Earningst และ ΔEarningst + 1

Results (Thai) 2:

อย่างไรก็ตามนักลงทุนดูเหมือนจะมุ่งเน้นที่การถือครองเงินสดมากกว่าเงินทุนหมุนเวียน
และอาจจะเป็นเพราะเหตุผลสองประการ ครั้งแรกที่ บริษัท ของมาเลเซียมีความแข็งแกร่งมาก
ขึ้นอยู่กับธนาคารเพื่อการจัดหาเงินทุนของพวกเขา (Suto, 2003) และเงินทุนหมุนเวียนต่างๆ
แผนการจัดหาเงินทุนที่นำเสนอโดยธนาคารในประเทศที่อาจจะทำให้การทำงาน
ทุนน้อยของกังวล ประการที่สองการสำรวจโดยโฮลดิ้งมนูชีวิต Bhd, แมนูไลฟ์
ดัชนีความเชื่อมั่นการลงทุนในปี 2013 แสดงให้เห็นว่าร้อยละ 83 ของนักลงทุนต้องการถือ
เงินสดมากกว่าเงินมาลงทุนในสินทรัพย์อื่น ๆ และที่มาเลเซียมีสูงสุด
จัดสรรสินทรัพย์เงินสดเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ใน เอเชีย นักลงทุนมาเลเซียชอบที่จะ
สะสมเป็นเงินสดให้แก่ "บันทึกสำหรับวันฝนตก" (Fuad 2013) ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่เงินสดมี
ผลกระทบมากขึ้นในการประเมินมูลค่าของ บริษัท เมื่อเทียบกับเงินทุนหมุนเวียน.
ถัดไปการวิเคราะห์เกี่ยวกับผลกระทบของการ จำกัด การจัดหาเงินทุนใน ความสัมพันธ์ระหว่าง
การลงทุนและความคุ้มค่าในการทำงานของ บริษัท จะดำเนินการใช้ OLS กับโรเจอร์ของ
ข้อผิดพลาดมาตรฐานการปรับการจัดกลุ่ม บริษัท ระดับ ผลการวิเคราะห์ที่มีการ
รายงานในตาราง IV.
ค่าสัมประสิทธิ์ของตัวแปรสำหรับ บริษัท จำกัด มีความสูงกว่า
บริษัท ที่ไม่มีข้อ จำกัด ยกเว้นΔNetAssetstและ Dividendt Earningst และΔEarningst + 1