a) Capital Market Line (CML)Some th

a) Capital Market Line (CML)

Some things to note for CML are as follows:

1. CML only consist of efficient portfolio that contains the risk-free assets , the market portfolio or portfolios combination of both.
2. If the market portfolio containing only assets are not at risk , then the risk will be equal to zero ( σp = 0 ) and return the same expectations with RBR .
3. If the portfolio consists of all existing assets , then the risk is for σM with return expectations of E ( RM ) .
4. Return expectations for the portfolio of risky assets , namely E ( RM ) is greater than the expected return portfolios with risky assets ( RBR ) .
5. The difference between the two returns of [ E ( RM ) - RBR ] is a premium on the market portfolio as at greater risk , the amount of σM .
6. Slope CML is the market price of risk for efficient portfolio for .

7. Due to the assumption of market equilibrium then the CML should have a positive slope increases or in other words E ( RM ) must be greater than RBR . This makes sense because the smallest risk is zero ( risk-free ) and there is no risk of a negative . Negative slope occurs for historical returns , but it does not mean its validity is reduced only shows that historical returns / different realization of the return expectations .

b) Security Market Line (SML).

Security Market Line (SML) shows the tradeoff between risk and return expectations for individual securities as a graphic depiction of the CAPM model . In contrast with CML who describe the tradeoff between risk and return expectations for efficient portfolio, but not individual securities .For a portfolio, the expected additional return occurs because due to the additional risk of the portfolio in question . Individual securities for the expected additional return attributable to the additional risk of individual securities as measured by beta . Beta determine the magnitude of the expected additional return for individual securities with the argument that in order to diversify the portfolio in perfect then no systematic risk tends to be lost and the relevant risks only systematic risk as measured by beta . This argument is based on the assumption that for the expected homogeneous, all investors will form a diversified portfolio in the market perfectly, so that the relevant risks for each of the securities in the portfolio is the beta .

Beta for the market portfolio is worth 1. A securities that has beta < 1 mean risk is smaller than the risk of the market portfolio. Instead of a security that has a beta value of > 1 is said to have a larger systematic risk than market risk. If a security has a beta equal to the market portfolio beta or equal to 1 , it is expected to receive a greater return expectations compared with the expected return of the market portfolio or E (RM) . The expected return and beta relationship can be described in the securities market line (SML).

E(Ri) = RBR + βi . [E(RM)-RBR]

Simple equation is called the Capital Asset Pricing Model ( CAPM ) . With this equation , then the expected return of a portfolio or an individual securities can be determined .
To establish a SML equation , investors have to estimate three variables , they are : the risk- free rate of return , rate of return expectations by the market (represented by the market index)
, and the amount of beta by the respective securities . Generally estimated using the risk-free return the data return bonds issued by the government , for example, be used to Indonesian Bank Indonesia Certificates (BIrate) . While the general market return estimated using market index data , such as the Indonesia Composite Index ( ICI ) and LQ 45.

a) whether the stock is undervalued or overvalued condition , used hypotheses :
b) a) Ri < E ( Ri ) , the stock is considered overvalued (the price is too high) , the investment decision should be taken by investors are selling stocks .
c) b ) Ri > E ( Ri ) , the stock is considered undervalued (the price is too low) , the investment decision should be taken by investors is to buy or hold shares if the shares were held

Results (Indonesian) 1:

) pasar modal Line (CML)Beberapa hal yang perlu diperhatikan untuk CML adalah sebagai berikut:1. CML hanya terdiri dari portofolio yang efisien yang berisi aset bebas risiko, pasar portofolio atau portofolio kombinasi keduanya.2. Jika pasar portofolio yang mengandung hanya aset tidak berada pada risiko, maka risiko akan sama dengan nol (σp = 0) dan kembali harapan yang sama dengan RBR.3. jika portofolio terdiri dari semua aset yang ada, maka risiko adalah untuk σM dengan harapan yang kembali dari E (RM).4. kembali harapan untuk portofolio aset berisiko, yaitu E (RM) lebih besar dari portofolio kembali diharapkan dengan aset berisiko (RBR).5. perbedaan antara dua kembali dari [E (RM) - RBR] adalah premi pada portofolio pasar pada risiko yang lebih besar, jumlah σM.6. lereng CML adalah harga pasar dari risiko untuk portofolio yang efisien untuk. 7. hendak asumsi pasar keseimbangan kemudian CML harus positif lereng meningkatkan atau dengan kata lain E (RM) harus lebih besar dari RBR. Ini masuk akal karena risiko terkecil adalah nol (bebas risiko) dan tidak ada risiko negatif. Kemiringan negatif terjadi untuk kembali sejarah, tetapi tidak berarti keabsahannya berkurang hanya menunjukkan bahwa sejarah kembali / berbeda realisasi harapan kembali.b) keamanan pasar Line (KMB).Keamanan pasar Line (KMB) menunjukkan tradeoff antara risiko dan kembali harapan untuk efek individu sebagai gambaran grafis CAPM model. Berbeda dengan CML yang menggambarkan tradeoff antara risiko dan kembali harapan untuk portofolio yang efisien, tetapi bukan individual sekuritas. Untuk portofolio, tambahan pengembalian yang diharapkan terjadi karena karena risiko tambahan portofolio yang bersangkutan. Masing-masing efek yang diharapkan tambahan kembali berkaitan dengan risiko tambahan efek individu yang diukur oleh beta. Beta menentukan besarnya pengembalian tambahan yang diharapkan untuk individu efek dengan argumen bahwa untuk melakukan diversifikasi portofolio sempurna kemudian ada risiko sistematis cenderung hilang dan risiko hanya sistematis risiko yang relevan seperti yang diukur oleh beta. Argumen ini didasarkan pada asumsi bahwa untuk diharapkan homogen, semua investor akan membentuk portofolio yang terdiversifikasi di pasar dengan sempurna, sehingga risiko yang relevan untuk masing-masing efek dalam portofolio beta.Beta untuk portofolio pasar bernilai 1. Efek yang berarti risiko beta < 1 lebih kecil daripada risiko pasar portofolio. Bukan keamanan yang telah beta nilai > 1 dikatakan memiliki risiko sistematis lebih besar daripada risiko pasar. Jika keamanan memiliki beta sama ke pasar portofolio beta atau sama dengan 1, diharapkan untuk menerima harapan kembali lebih besar dibandingkan dengan pengembalian yang diharapkan pasar portofolio atau E (RM). Diharapkan kembali dan beta hubungan dapat digambarkan dalam garis pasar sekuritas (KMB).E(RI) = RBR + βi. [E (RM)-RBR]Persamaan sederhana disebut aset modal harga Model (CAPM). Dengan persamaan ini, kemudian pengembalian yang diharapkan portofolio atau sekuritas individu dapat ditentukan.Untuk mendirikan persamaan KMB, investor harus memperkirakan tiga variabel, mereka: risiko - gratis tingkat tingkat pengembalian, kembali harapan oleh pasar (diwakili oleh indeks pasar), dan jumlah beta oleh masing-masing efek. Umumnya diperkirakan menggunakan kembali bebas risiko data kembali obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah, misalnya, digunakan untuk Indonesia Sertifikat Bank Indonesia (BIrate). Sementara kembali pasar secara umum diperkirakan menggunakan data indeks pasar, seperti indeks komposit Indonesia (ICI) dan LQ 45.) Apakah saham undervalued atau kondisi dinilai terlalu tinggi, hipotesis digunakan:b)) Ri < E (Ri), saham dianggap dinilai terlalu tinggi (harga terlalu tinggi), keputusan investasi harus diambil oleh investor menjual saham.c) b) Ri > E (Ri), saham dianggap undervalued (harga terlalu rendah), dalam pengambilan keputusan investasi harus diambil oleh investor untuk membeli atau memegang saham jika saham diadakan

Results (Indonesian) 2:

a) Pasar Jalur Modal (CML)

Beberapa hal yang perlu diperhatikan untuk CML adalah sebagai berikut:

1. CML hanya terdiri dari portofolio yang efisien yang berisi aset bebas risiko, pasar portofolio atau portofolio kombinasi keduanya.
2. Jika portofolio pasar yang hanya berisi aset tidak berisiko, maka risikonya akan sama dengan nol (σp = 0) dan mengembalikan harapan yang sama dengan RBR.
3. Jika portofolio terdiri dari semua aset yang ada, maka risikonya adalah untuk σM dengan harapan kembalinya E (RM).
4. Kembali harapan untuk portofolio aset berisiko, yaitu E (RM) lebih besar dari portofolio pengembalian yang diharapkan dengan aset berisiko (RBR).
5. Perbedaan antara kedua pengembalian [E (RM) - RBR] adalah premium pada portofolio pasar sebagai risiko lebih besar, jumlah σM.
6. Kemiringan CML adalah harga pasar dari risiko portofolio yang efisien untuk.

7. Karena asumsi keseimbangan pasar maka CML harus memiliki peningkatan kemiringan positif atau dengan kata lain E (RM) harus lebih besar dari RBR. Ini masuk akal karena resiko terkecil adalah nol (bebas risiko) dan tidak ada risiko negatif. Kemiringan negatif terjadi untuk pengembalian sejarah, tetapi itu tidak berarti keabsahannya berkurang hanya menunjukkan bahwa sejarah kembali / realisasi yang berbeda dari harapan kembali.

B) Keamanan Market Line (SML).

Keamanan Pasar Line (SML) menunjukkan tradeoff antara risiko dan kembali harapan untuk sekuritas individual sebagai gambaran grafis dari model CAPM. Berbeda dengan CML yang menggambarkan tradeoff antara harapan risiko dan return portofolio efisien, tetapi tidak sekuritas individual .Untuk portofolio, return tambahan diharapkan terjadi karena karena risiko tambahan dari portofolio yang bersangkutan. Sekuritas individual untuk pengembalian tambahan diharapkan yang berhubungan dengan risiko tambahan sekuritas individual yang diukur dengan beta. Beta menentukan besarnya pengembalian tambahan yang diharapkan untuk sekuritas individu dengan argumen bahwa dalam rangka diversifikasi portofolio di sempurna maka tidak ada risiko sistematis cenderung hilang dan risiko yang relevan hanya risiko sistematis yang diukur dengan beta. Argumen ini didasarkan pada asumsi bahwa untuk diharapkan homogen, semua investor akan membentuk portofolio yang terdiversifikasi di pasar sempurna, sehingga risiko yang relevan untuk masing-masing sekuritas dalam portofolio adalah beta.

Beta untuk portofolio pasar bernilai 1 . Sebuah sekuritas yang memiliki beta <1 berarti risiko lebih kecil daripada risiko portofolio pasar. Alih-alih keamanan yang memiliki nilai beta dari> 1 dikatakan memiliki risiko sistematis lebih besar dari risiko pasar. Jika keamanan memiliki beta sama dengan beta portofolio pasar atau sama dengan 1, diharapkan untuk menerima harapan pengembalian yang lebih besar dibandingkan dengan pengembalian yang diharapkan dari portofolio pasar atau E (RM). Kembali dan beta hubungan yang diharapkan dapat digambarkan dalam garis pasar sekuritas (SML).

E (Ri) = RBR + βi. [E (RM) -RBR]

Simple persamaan disebut Capital Asset Pricing Model (CAPM). . Dengan persamaan ini, maka pengembalian yang diharapkan dari portofolio atau surat berharga individu dapat ditentukan
Untuk membangun persamaan SML, investor harus memperkirakan tiga variabel, yaitu: tingkat bebas risiko pengembalian, tingkat harapan pengembalian oleh pasar (diwakili oleh indeks pasar)
, dan jumlah beta oleh efek masing-masing. Umumnya diperkirakan menggunakan kembali bebas risiko data kembali obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah, misalnya, digunakan untuk Sertifikat Bank Indonesia Indonesia (BIrate). Sementara return pasar umum diperkirakan menggunakan data indeks pasar, seperti Indeks Indonesia Composite (ICI) dan LQ 45.

a) apakah saham undervalued atau kondisi overvalued, hipotesis digunakan:
b) a) Ri <E (Ri), yang saham dianggap terlalu tinggi (harga terlalu tinggi), keputusan investasi harus diambil oleh investor menjual saham.
c) b) Ri> E (Ri), saham dianggap undervalued (harga terlalu rendah), investasi keputusan harus diambil oleh investor adalah membeli atau memiliki saham jika saham diadakan