A further analysis (García-Teruel and Martínez-Solano, 2007) differs, however, in to the
number of days accounts payable: the relationship loses significance when controlling for
the possibility of endogeneity.
In order to provide empirical evidence on the effects of working capital management
on profitability of Portuguese SMEs, a study using the methodology of panel data, over
a sample of 6,063 SMEs in the time period 2002-2009 was conducted.
Results indicate that a reduction on the inventories held and in the number of days
that firms take to settle their commercial liabilities and to collect payments from its
customers, are associated to higher corporate profitability, and a similar outcome
occurs by reducing their cash conversion cycle. However, when controlled for possible
effects of endogeneity, the variable number of days accounts receivable shows a
positive relationship, which suggests the possibility of a conflict of influences between
corporate profitability and the credit that firms provide to customers.
The consensus that SMEs hold relevance in the development of its national economy
and the lack of studies of this type for the case of Portuguese SMEs, support the
relevance of the present study.
This research paper is organized as follows: the present section describes the
motivation of the study and presents the theoretical foundations, Section 2 describes
the research design and Section 3 presents the empirical results. Finally, the overall
findings and conclusions are summarized in Section 4.
2. Research design
In what follows data and variables used are presented and, estimation procedures
described. Finally, a statistical characterization of the sample is presented.
2.1 Data
This study utilizes a data panel of non-financial Portuguese SMEs. The data were
obtained from the SABI database (Iberian Balance Sheets Analysis System) for
an eight years period (2002-2009). This database was developed by the Bureau Van
Dijk and contains accounting and financial information for more than 350,000
Portuguese firms.
The selection of SMEs was carried out according to the requirements established by
the European Commission’s recommendation 2003/361/CE, May 6, on the definition of
SMEs. Companies that meet the following requirements for at least five of the eight
years under consideration were selected: fewer than 250 employees and turnover below
€50 million or total annual balance sheet below €43 million.
In addition to these selection criteria, several filters were applied, eliminating
companies with incomplete data in the time period under examination or no operating
activity. Given their specific accounting procedure, companies in the financial sector
were not considered. Finally, companies that had, for several variables, 1 percent of the
extreme values were eliminated. As a result of the application of these filters, the final
sample consisted of 6,063 companies.
2.2 Variables
For this analysis, the return on assets (ROA) was used as the dependent variable.
The independent variables are divided into two groups. The first considers the
variables related to the management of working capital and a second that includes
control variables.
Results (
Thai) 3:
[Copy]Copied!
การวิเคราะห์เพิ่มเติม ( garc มาร์ตินและ a-teruel มาร์ตีเนซโซลาโน , 2007 ) แตกต่าง แต่ใน
จํานวนวัน บัญชีเจ้าหนี้ : ความสัมพันธ์สูญเสียความสำคัญเมื่อควบคุมความเป็นไปได้ของ endogeneity
.
เพื่อให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในผลของการจัดการเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจของ SMEs ภาษาโปรตุเกส , การศึกษาใช้วิธีการของข้อมูลแผงกว่า
จำนวน 6063 SMEs ในช่วงเวลา 2002-2009 ดำเนินการ .
ผลการวิจัย พบว่า การลดลงในสินค้าคงคลังจัดขึ้น และในจํานวนวัน
ที่บริษัทสะสางหนี้สินทางการค้าของตนเอง และการรวบรวมเงินจากลูกค้า
, เกี่ยวข้องกับอัตราที่สูงของ บริษัท และผลที่เกิดขึ้น โดยการลดของพวกเขาที่คล้ายกัน
สดการแปลงรอบ อย่างไรก็ตาม เมื่อควบคุมเป็นไปได้
ผลของ endogeneity , ตัวแปรจำนวนวัน ลูกหนี้แสดงความสัมพันธ์
บวก ซึ่งแสดงให้เห็นความเป็นไปได้ของความขัดแย้งของอิทธิพลระหว่าง
กำไรขององค์กรและเครดิตที่ บริษัท ให้กับลูกค้า
ฉันทามติที่ SMEs ถือความเกี่ยวข้องในการพัฒนาเศรษฐกิจแห่งชาติ
และไม่มีการศึกษาประเภทนี้สำหรับ กรณีของ SMEs โปรตุเกสสนับสนุนการศึกษาความเกี่ยวข้องของ
.
งานวิจัยนี้จะจัดดังนี้ ส่วนปัจจุบันอธิบาย
แรงจูงใจในการศึกษาและนำเสนอรากฐานทางทฤษฎี ส่วนที่สองอธิบาย
ส่วนการออกแบบการวิจัยและ 3 แสดงผลเชิงประจักษ์ ในที่สุด ผลโดยรวมและสรุปในส่วนสรุป
4
2
การออกแบบการวิจัยในสิ่งต่อไปนี้ข้อมูลและตัวแปรที่ใช้นำเสนอ และวิธีการประมาณค่า
อธิบาย ในที่สุด , ลักษณะทางสถิติของตัวอย่างที่นำเสนอ สำหรับข้อมูล
การศึกษานี้ได้ใช้ข้อมูลทางการเงินโปรตุเกสแผงของ SMEs ข้อมูลที่ได้จากฐานข้อมูล
Sabi ( Iberian งบดุล การวิเคราะห์ระบบ )
8 ปีระยะเวลา ( 2002-2009 )ฐานข้อมูลนี้ถูกพัฒนาโดยสำนัก Van Dijk
และมีบัญชีและข้อมูลทางการเงินมากกว่า 350 , 000
เลือกโปรตุเกส บริษัท จำกัด ดำเนินการตามความต้องการที่ก่อตั้งโดย
ของคณะกรรมาธิการยุโรปเสนอ 2003 / 361 / CE , 6 พฤษภาคมในความหมายของ
SMEs บริษัทที่ตอบสนองต่อความต้องการอย่างน้อยห้าของแปด
ปีภายใต้การพิจารณาคัดเลือก : น้อยกว่า 250 คน และอัตราการหมุนเวียนข้างล่าง
ด 50 ล้านหรือรวมประจำปีงบดุลด้านล่าง จ่าย 43 ล้าน
นอกจากเกณฑ์การเลือกเหล่านี้กรองหลายที่ใช้ขจัด
บริษัทข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์ในช่วงเวลาสอบ หรือทำงานภายใต้
กิจกรรมไม่ ให้กระบวนการทางการบัญชีที่เฉพาะเจาะจงบริษัทในภาคการเงิน
ไม่พิจารณา ในที่สุด บริษัทนั้นมีหลายตัวแปร 1 เปอร์เซ็นต์ของค่า
extreme ถูกคัดออก ผลของการใช้ตัวกรองเหล่านี้ ตัวอย่างสุดท้าย
จำนวน 6063 บริษัท .
2.2 ตัวแปรสำหรับการวิเคราะห์ ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ( ROA ) ใช้เป็นตัวแปรตาม
ตัวแปรอิสระคือ แบ่งออกเป็นสองกลุ่ม ครั้งแรกพิจารณา
ตัวแปรที่เกี่ยวข้องกับการจัดการเงินทุนหมุนเวียน และวินาทีนั้นรวมถึง
ตัวแปรควบคุม
Being translated, please wait..
