This paper investigates behavioral

This paper investigates behavioral biases among Turkish individual stock investors during 2011. Using transaction data, we analyze how common disposition effect, familiarity bias, representativeness heuristic, and status quo bias are, what factors affect these biases and how these biases relate to each other including overconfidence and return performance. We find that biases are common among investors. Male, younger investors, investors with lower portfolio value, and investors in low income, low education regions exhibit more familiarity bias. Female, older investors and investors with high portfolio values are more subject to disposition effect and representativeness heuristic. Individuals in the opposite edge of overconfidence are subject to status quo bias. Overconfidence is positively correlated with familiarity bias. Representativeness heuristic deteriorates wealth while status quo bias results in higher trade performance. Familiarity bias has a nonmonotonic effect on return; lower (higher) levels of familiarity bias have a negative (positive) effect on return. To the best of our knowledge, this is one of the few studies that focus on nationwide data and analyze the biases simultaneously. Using a unique dataset, we extend the findings of the behavioral finance literature to emerging markets. Besides, analysis of multiple biases helps us better understand the relationship among biases.

Results (Vietnamese) 1:

Bài báo này điều tra các hành vi biases giữa Thổ Nhĩ Kỳ nhà đầu tư cổ phiếu cá nhân trong năm 2011. Sử dụng dữ liệu giao dịch, chúng tôi phân tích tác dụng bố trí như thế nào thường gặp, thiên vị quen, representativeness heuristic và thiên vị trạng, những yếu tố ảnh hưởng đến những biases và làm thế nào những biases liên quan đến nhau bao gồm cả overconfidence và trở lại hoạt động. Chúng tôi thấy rằng biases là phổ biến giữa các nhà đầu tư. Nữ, trẻ nhà đầu tư, nhà đầu tư với giá trị danh mục đầu tư thấp hơn và các nhà đầu tư ở thu nhập thấp, thấp giáo dục khu vực triển lãm thêm quen thiên vị. Nữ, lớn các nhà đầu tư và nhà đầu tư với giá trị danh mục đầu tư cao có nhiều tùy thuộc vào bố trí hiệu quả và representativeness heuristic. Cá nhân trong các cạnh đối diện của overconfidence có thể trạng thiên vị. Overconfidence tích cực là tương quan với thiên vị quen. Representativeness heuristic hủy sự giàu có trong khi trạng kết quả thiên vị cao thương hiệu suất. Thiên vị quen có hiệu ứng nonmonotonic trở lại; cấp thấp hơn (cao) của thiên vị quen có những tác động tiêu cực (tích cực) quay trở lại. Tốt nhất của kiến thức của chúng tôi, đây là một vài nghiên cứu tập trung vào các dữ liệu trên toàn quốc và phân tích những biases cùng một lúc. Chúng tôi sử dụng một tập dữ liệu duy nhất, mở rộng những phát hiện của văn học hành vi tài chính cho thị trường mới nổi. Bên cạnh đó, các phân tích của nhiều thành kiến giúp chúng ta hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa các thành kiến.

Results (Vietnamese) 2:

Bài nghiên cứu những thành kiến ​​về hành vi giữa các nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Thổ Nhĩ Kỳ trong năm 2011. Sử dụng dữ liệu giao dịch, chúng tôi phân tích cách phổ biến tác dụng bố trí, quen thiên vị, đại diện heuristic, và hiện trạng thiên vị là, những yếu tố ảnh hưởng đến những thành kiến ​​và làm thế nào những thành kiến ​​liên quan đến nhau bao gồm cả quá tự tin và hiệu quả trở lại. Chúng tôi thấy rằng những thành kiến ​​rất phổ biến ở các nhà đầu tư. Nam, các nhà đầu tư nhỏ, các nhà đầu tư với giá trị danh mục đầu tư thấp, và các nhà đầu tư trong thu nhập thấp, khu vực giáo dục thấp hơn hiện thiên vị quen thuộc. Nữ, các nhà đầu tư cũ và các nhà đầu tư với giá trị danh mục đầu tư cao có thể hơn để có hiệu lực bố trí và tính đại diện heuristic. Các cá nhân ở các cạnh đối diện của quá tự tin có thể sai lệch nguyên trạng. Quá tự tương quan thuận với thiên vị quen thuộc. Tính đại diện heuristic, hủy giàu trong khi tình trạng thiên vị quả trong hoạt động thương mại cao. Quen thuộc thiên vị có tác dụng nonmonotonic trên trở lại; thấp hơn (cao hơn) mức độ thiên vị quen thuộc có một tác động tiêu cực (tích cực) trở về. Để tốt nhất của kiến ​​thức của chúng tôi, đây là một trong số ít các nghiên cứu tập trung vào dữ liệu trên toàn quốc và phân tích những thành kiến ​​cùng một lúc. Sử dụng một tập dữ liệu độc đáo, chúng tôi mở rộng những phát hiện của các tài liệu tài chính hành vi sang các thị trường mới nổi. Bên cạnh đó, phân tích của nhiều thành kiến ​​giúp chúng ta hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa những thành kiến.