Monetary and fiscal policy measures

Monetary and fiscal policy measures enacted by various agencies of national governments
influence the aggregate economies of those countries. The resulting economic conditions influence all industries and companies within the economies.

Fiscal policy initiatives, such as tax credits or tax cuts, can encourage spending, whereas additional taxes on income, gasoline, cigarettes, and liquor can discourage spending. Increases or decreases in government spending on defense, on unemployment insurance, retraining programs, or on highways also influence the general economy. These fiscal policies influence the business environment for firms that rely directly on such government expenditures. In addition, we know that government spending has a strong multiplier effect. For example, increases in road building increase the demand for earth-moving equipment and concrete materials. As a result, in addition to construction workers, the employees of industries that supply the equipment and materials have more to spend on consumer goods, which raises the demand for consumer goods, which, in turn, affects another set of suppliers.

Monetary policy produces similar economic changes. A restrictive monetary policy that reduces the growth rate of the money supply reduces the supply of funds for working capital and expansion for all businesses. Alternatively, a restrictive monetary policy that targets interest rates would raise market interest rates and therefore firms’ costs and make it more expensive for individuals to finance home mortgages and to purchase other durable goods, such as autos and appliances. Monetary policy therefore affects all segments of an economy and that economy’s relationship with other economies.

Any economic analysis requires the consideration of inflation. As discussed, inflation causes differences between real and nominal interest rates and changes the spending, saving, and investment behaviors of consumers and corporations. In addition, unexpected changes in the rate of inflation make it difficult for firms to plan, which inhibits growth and innovation. Beyond the impact on the domestic economy, differential inflation and interest rates also influence the trade balance between countries and the exchange rate for currencies.

In addition to monetary and fiscal policy actions, such events as war, political upheavals in foreign countries, or international monetary devaluations produce changes in the business environment that add to the uncertainty of sales and earnings expectations and therefore the risk premium required by investors. For example, the political uncertainty in Russia during the late 1990s caused a significant increase in the risk premium for investors in Russia and a reduction in investment and spending in Russia. In contrast, the end of apartheid in South Africa and the country’s open election in the mid-1990s were viewed as positive events and have led to a significant increase in economic activity in the country. Similarly, the peace accord in Northern
Ireland in the late 1990s caused a major influx of investment and tourist dollars. Finally, the debt problems in Greece and several other European countries in 2010 and 2011 have threatened the European Union and the value of the euro currency.

In short, it is difficult to conceive of any industry or company that can avoid the impact of macroeconomic developments that affect the total economy. Because aggregate economic events have a profound effect on all industries and companies within these industries, these macroeconomic factors should be considered before industries are analyzed.

Taking a global portfolio perspective, the asset allocation for a country within a global portfolio will be affected by its economic outlook. If a recession is imminent in a country, you would expect a negative impact on its security prices. Because of these economic expectations, investors would be apprehensive about investing in most industries in the country. Given these expectations, the country will be underweighted in portfolios relative to its weight based on its market value. Further, given these pessimistic expectations, any funds that are invested in the country would be directed to low-risk sectors (industries) of the economy.

In contrast, optimistic economic and stock market outlooks for a given country should lead an investor to increase the overall allocation to this country (overweight the country compared to its weights determined by its relative market value).2 After allocating funds among countries, the investor looks for outstanding industries in each country. This search for the best industries is enhanced by the economic analysis because the future performance of most industries depends on the country’s economic outlook and the industry’s expected relationship to the economy during the particular phase of the business cycle.

Results (Indonesian) 2:

Langkah-langkah kebijakan moneter dan fiskal yang ditetapkan oleh berbagai lembaga pemerintah nasional
mempengaruhi ekonomi agregat negara-negara. Kondisi ekonomi yang dihasilkan mempengaruhi semua industri dan perusahaan dalam perekonomian.

Inisiatif kebijakan fiskal, seperti kredit pajak atau pemotongan pajak, dapat mendorong belanja, sedangkan pajak tambahan atas penghasilan, bensin, rokok, dan minuman keras dapat mencegah pengeluaran. Peningkatan atau penurunan pengeluaran pemerintah pada pertahanan, pada asuransi pengangguran, program pelatihan ulang, atau di jalan raya juga mempengaruhi ekonomi secara umum. Kebijakan fiskal ini mempengaruhi lingkungan bisnis bagi perusahaan-perusahaan yang bergantung langsung pada pengeluaran pemerintah tersebut. Selain itu, kita tahu bahwa pengeluaran pemerintah memiliki efek multiplier yang kuat. Misalnya, peningkatan pembangunan jalan meningkatkan permintaan untuk peralatan bumi bergerak dan bahan beton. Akibatnya, selain pekerja konstruksi, karyawan industri yang memasok peralatan dan bahan memiliki lebih banyak untuk dibelanjakan pada barang-barang konsumen, yang meningkatkan permintaan barang konsumsi, yang, pada gilirannya, mempengaruhi satu set pemasok.

Kebijakan moneter menghasilkan perubahan ekonomi yang sama. Sebuah kebijakan moneter ketat yang mengurangi laju pertumbuhan jumlah uang beredar mengurangi pasokan dana untuk modal dan ekspansi bekerja untuk semua bisnis. Atau, kebijakan moneter ketat yang menargetkan suku bunga akan menaikkan suku bunga pasar dan karena itu biaya perusahaan dan membuatnya lebih mahal bagi individu untuk membiayai hipotek rumah dan untuk membeli barang tahan lama lainnya, seperti mobil dan peralatan. Oleh karena itu kebijakan moneter mempengaruhi semua segmen ekonomi dan hubungan yang ekonomi dengan ekonomi lainnya.

Setiap analisis ekonomi memerlukan pertimbangan inflasi. Sebagaimana dibahas, inflasi menyebabkan perbedaan antara suku bunga riil dan nominal dan perubahan pengeluaran, tabungan, dan perilaku investasi konsumen dan perusahaan. Selain itu, perubahan tak terduga dalam tingkat inflasi membuat sulit bagi perusahaan untuk merencanakan, yang menghambat pertumbuhan dan inovasi. Di luar dampak pada perekonomian domestik, diferensial inflasi dan suku bunga juga mempengaruhi neraca perdagangan antara negara dan nilai tukar mata uang.

Selain tindakan moneter dan fiskal kebijakan, peristiwa seperti perang, pergolakan politik di negara-negara asing, atau moneter internasional devaluasi menghasilkan perubahan dalam lingkungan bisnis yang menambah ketidakpastian penjualan dan laba harapan dan oleh karena itu premi risiko yang diperlukan oleh investor. Misalnya, ketidakpastian politik di Rusia selama akhir 1990-an menyebabkan peningkatan yang signifikan dalam premi risiko bagi investor di Rusia dan pengurangan investasi dan belanja di Rusia. Sebaliknya, akhir apartheid di Afrika Selatan dan pemilihan terbuka negara di pertengahan 1990-an dipandang sebagai peristiwa positif dan telah menyebabkan peningkatan yang signifikan dalam aktivitas ekonomi di negara ini. Demikian pula, perjanjian damai di Northern
Ireland di akhir 1990-an menyebabkan masuknya utama investasi dan wisata dolar. Akhirnya, masalah utang di Yunani dan beberapa negara Eropa lainnya pada tahun 2010 dan 2011 telah mengancam Uni Eropa dan nilai mata uang euro.

Singkatnya, sulit untuk memahami setiap industri atau perusahaan yang dapat menghindari dampak perkembangan ekonomi makro yang mempengaruhi total ekonomi. Karena peristiwa ekonomi agregat memiliki efek mendalam pada semua industri dan perusahaan dalam industri ini, faktor-faktor ekonomi makro harus dipertimbangkan sebelum industri dianalisis.

Mengambil perspektif portofolio global, alokasi aset untuk negara dalam portofolio global akan terpengaruh oleh nya ekonomi pandangan. Jika resesi sudah dekat di negara, Anda akan mengharapkan dampak negatif pada harga keamanannya. Karena ini ekspektasi ekonomi, investor akan khawatir tentang investasi di sebagian besar industri di dalam negeri. Mengingat harapan ini, negara akan underweighted dalam portofolio relatif terhadap berat berdasarkan nilai pasarnya. Selanjutnya, mengingat ini harapan pesimis, dana yang diinvestasikan di dalam negeri akan diarahkan ke sektor-sektor berisiko rendah (industri) ekonomi.

Sebaliknya, pandangan ekonomi dan pasar saham optimis untuk negara tertentu harus mengarah investor untuk meningkatkan alokasi keseluruhan ke negara ini (kelebihan berat badan negara dibandingkan dengan bobot yang ditentukan oleh nilai pasar relatif) 0,2 Setelah mengalokasikan dana antara negara-negara, investor mencari industri yang luar biasa di setiap negara. Pencarian ini untuk industri terbaik ditingkatkan oleh analisis ekonomi karena kinerja masa depan sebagian besar industri tergantung pada prospek ekonomi negara dan hubungan yang diharapkan industri untuk ekonomi selama fase tertentu dari siklus bisnis.