How financial reporting frequency af

How financial reporting frequency affects information asymmetry and the cost of equity is an important empirical question not answered by prior literature. Much of the difficulty in tackling this issue lies in the lack of cross-sectional variation in the reporting frequency of U.S. firms after the SEC’s requirement of quarterly reporting in 1970.
We address this difficulty by analyzing firm-level financial reporting frequency data for the period 1951–1973, a period during which meaningful cross-sectional variation in reporting frequency still existed. We are aware that firms’ decisions on reporting frequency are not random, and we use three approaches to control for the self-selection. Our first approach is to use a firm fixed effects model, which yields unbiased and consistent estimates under the assumption that the unobservable firm characteristics affecting both reporting frequency and information asymmetry/cost of equity do not change over time. The second approach is to use 2SLS, which is widely used in academic studies to control for the self- selection bias. The third approach is to compare changes in information asymmetry and the cost of equity across firms that change their reporting frequency and firms that do not (matched sample approach). The results from all approaches are consistent with the notion that higher reporting frequency reduces information asymmetry and the cost of equity.
By showing that higher financial reporting frequency reduces information asymmetry and the cost of equity, our study documents the benefits of requiring more frequent financial reporting. In particular, our results related to mandatory changes in reporting frequency suggest that these benefits remain, even when firms are forced to deviate from their chosen reporting frequency. We, however, cannot conclude that firms should be forced to report more frequently, because our analysis does not address the potential costs of increasing reporting frequency (e.g., out-of-pocket costs, proprietary costs). A more detailed analysis of these costs is a fruitful area for future research.

Results (Indonesian) 1:

Bagaimana financial pelaporan frekuensi mempengaruhi asimetri informasi dan biaya ekuitas pertanyaan empiris penting tidak dijawab oleh sastra sebelumnya. Banyak difficulty dalam menangani masalah ini terletak pada kurangnya penampang variasi frekuensi pelaporan US firms setelah kebutuhan SEC laporan kuartalan pada tahun 1970.Kami alamat ini difficulty dengan menganalisis berlandaskan tingkat financial pelaporan frekuensi data untuk periode 1951 – 1973, periode selama yang bermakna penampang variasi dalam frekuensi pelaporan masih ada. Kami menyadari bahwa firms' keputusan pada frekuensi pelaporan tidak acak, dan kami menggunakan tiga pendekatan untuk kontrol untuk pemilihan diri sendiri. Pendekatan pertama kami adalah untuk menggunakan berlandaskan fixed efek model, yang menghasilkan perkiraan yang objektif dan konsisten di bawah asumsi bahwa karakteristik unobservable berlandaskan mempengaruhi informasi asimetri/biaya ekuitas dan frekuensi pelaporan tidak berubah dari waktu ke waktu. Pendekatan kedua adalah dengan menggunakan 2SLS, yang secara luas digunakan dalam penelitian akademis untuk mengontrol untuk diri-seleksi bias. Pendekatan yang ketiga adalah untuk membandingkan perubahan informasi asimetris dan biaya ekuitas di firms yang mengubah frekuensi pelaporan mereka dan firms yang tidak (cocok sampel pendekatan). Hasil dari semua pendekatan konsisten dengan gagasan bahwa lebih tinggi frekuensi pelaporan mengurangi asimetri informasi dan biaya ekuitas.Dengan menunjukkan bahwa financial yang lebih tinggi pelaporan frekuensi mengurangi asimetri informasi dan biaya ekuitas, penelitian kami dokumen benefits memerlukan lebih sering financial pelaporan. Secara khusus, hasil kami terkait dengan wajib perubahan dalam frekuensi pelaporan menyarankan bahwa benefits ini tetap, bahkan ketika firms dipaksa untuk menyimpang dari mereka dipilih frekuensi pelaporan. Kita, namun, tidak dapat menyimpulkan bahwa firms harus dipaksa untuk laporan lebih sering, karena analisis kami tidak alamat biaya potensial meningkatnya frekuensi pelaporan (misalnya, berani biaya, biaya kepemilikan). Analisa yang lebih detail dari biaya ini adalah area yang bermanfaat untuk penelitian.

Results (Indonesian) 2:

Bagaimana frekuensi fi pelaporan keuangan mempengaruhi asimetri informasi dan biaya ekuitas adalah pertanyaan empiris yang penting tidak dijawab oleh literatur sebelumnya. Sebagian besar kesulitan untuk dalam menangani masalah ini terletak pada kurangnya variasi cross-sectional dalam frekuensi pelaporan perusahaan AS setelah persyaratan SEC pelaporan triwulanan pada tahun 1970.
Kami menangani dif ini fi culty dengan menganalisis fi rm-tingkat keuangan melaporkan data frekuensi untuk periode 1951-1973, periode di mana variasi cross-sectional bermakna dalam frekuensi pelaporan masih ada. Kami menyadari bahwa keputusan fi rms 'pada pelaporan frekuensi tidak acak, dan kami menggunakan tiga pendekatan untuk mengendalikan seleksi mandiri. Pendekatan pertama kami adalah dengan menggunakan model efek fi rm fi xed, yang menghasilkan perkiraan berisi dan konsisten dengan asumsi bahwa karakteristik fi rm tidak teramati mempengaruhi baik frekuensi pelaporan dan asimetri informasi / biaya ekuitas tidak berubah dari waktu ke waktu. Pendekatan kedua adalah dengan menggunakan 2SLS, yang secara luas digunakan dalam studi akademis untuk mengendalikan bias seleksi diri. Pendekatan ketiga adalah membandingkan perubahan asimetri informasi dan biaya ekuitas di perusahaan-perusahaan yang mengubah mereka frekuensi pelaporan dan perusahaan-perusahaan yang tidak (pendekatan sampel cocok). Hasil dari semua pendekatan yang konsisten dengan gagasan bahwa frekuensi pelaporan tinggi mengurangi asimetri informasi dan biaya ekuitas.
Dengan menunjukkan bahwa frekuensi yang lebih tinggi fi pelaporan keuangan mengurangi asimetri informasi dan biaya ekuitas, penelitian kami mendokumentasikan manfaat dari membutuhkan lebih sering pelaporan keuangan. Secara khusus, hasil kami yang terkait dengan perubahan wajib di frekuensi pelaporan menunjukkan bahwa manfaat ini tetap, bahkan ketika perusahaan-perusahaan dipaksa untuk menyimpang dari frekuensi pelaporan yang mereka pilih. Kami, bagaimanapun, tidak dapat menyimpulkan bahwa perusahaan harus dipaksa untuk melaporkan lebih sering, karena analisis kami tidak membahas biaya potensi peningkatan frekuensi pelaporan (misalnya, out-of-saku biaya, biaya proprietary). Sebuah analisis yang lebih rinci dari biaya ini merupakan daerah yang bermanfaat untuk penelitian masa depan.