In this paper, we try to determine

In this paper, we try to determine the extent to which differences in the investors’ diversification behavior can be justified by differences in their financial literacy. We also control socioeconomic differences and behavioral differences among groups of investors and consider three distinct aspects of financial literacy: specific financial knowledge, the investors’ educational level (used as a proxy for their ability to use gathered information) and the sources of information commonly used by investors as the basis for their financial choices. Our results provide some potentially useful evidence on the investors’ behavior in emerging financial markets. Most studies focus on well-developed financial markets and very little is known about the investor’s profile, motivations and behavior less-developed markets. By using data from a survey of Tunisian individual investors, we contribute to bridging this gap.

The remainder of this paper is structured as follows: we discuss the previous studies and measures of financial literacy used in our work. The section after that presents the model, discusses the data, and describes the construction of variables and the estimation method used. The final section of the paper reports the empirical results.

Results (Indonesian) 1:

Dalam tulisan ini, kami mencoba untuk menentukan sejauh mana perbedaan di investor diversifikasi perilaku dapat dibenarkan oleh perbedaan dalam program melek finansial mereka. Kami juga mengendalikan perbedaan sosial ekonomi dan perbedaan perilaku antara kelompok-kelompok dari investor dan mempertimbangkan tiga aspek yang berbeda tentang keaksaraan keuangan: pengetahuan keuangan tertentu, investor tingkat pendidikan (digunakan sebagai proxy untuk kemampuan mereka untuk menggunakan mengumpulkan informasi) dan sumber-sumber informasi yang biasanya digunakan oleh investor sebagai dasar untuk pilihan keuangan mereka. Hasil kami menyediakan beberapa bukti yang berpotensi berguna pada perilaku investor di pasar keuangan negara berkembang. Kebanyakan penelitian fokus pada pasar keuangan yang berkembang dengan baik dan sangat sedikit yang diketahui tentang investor profil, motivasi dan perilaku kurang berkembang pasar. Dengan menggunakan data dari survei Tunisia investor individu, kita berkontribusi untuk menjembatani kesenjangan ini.Sisanya dari makalah ini adalah terstruktur sebagai berikut: kita membahas penelitian sebelumnya dan langkah-langkah keaksaraan keuangan yang digunakan dalam pekerjaan kita. Bagian setelah yang menyajikan model, membahas data, dan menjelaskan pembangunan variabel dan metode estimasi yang digunakan. Bagian terakhir dari kertas laporan hasil empiris.