We can also understand this effect

We can also understand this effect as a process of income transfer between generations: the income flows from the younger generation, which has a portion of its savings invested in government securities and thus decreases its own capital accumulation, to the older generation, which does not save and has its interest paid in this way. In this sense, the observed effect is similar to that of the pay-as-you-go pension system in overlapping-generation models, in which income is transferred between generations and decreases the accumulation of capital. In addition to incorporating the effect of public debt on the relationship between productive expenditures and economic growth, the model also demonstrates that increases in the size of the debt can lead to greater economic growth; the status quo is a healthy fiscal situation, and indebtedness is associated with an increase in productive expenditures. This finding runs contrary to those of previous models, in which debt increases always lead to decreased growth. This result shows that changes in the public debt can be Pareto optimal, leading to benefits for all generations. This conclusion is quite different from the one encouraged by the results obtained using endogenous models of debt, in which expenditures are always unproductive.

Results (Vietnamese) 1:

Chúng tôi cũng có thể hiểu hiệu ứng này là một quá trình thu nhập chuyển giao giữa các thế hệ: thu nhập chảy từ các thế hệ trẻ, trong đó có một phần của nó tiết kiệm đầu tư vào chứng khoán chính phủ và do đó làm giảm tích lũy vốn riêng của mình, để thế hệ cũ, không lưu và có quan tâm của mình trả tiền theo cách này. Trong ý nghĩa này, các hiệu ứng quan sát là tương tự như hệ thống trả trợ cấp trong mô hình chồng lên nhau thế hệ mới, trong đó thu nhập được chuyển giao giữa các thế hệ và làm giảm sự tích tụ của thủ đô. Ngoài việc kết hợp các hiệu ứng của nợ công trên các mối quan hệ giữa chi phí sản xuất và tăng trưởng kinh tế, các mô hình cũng chứng tỏ rằng làm tăng kích thước của các khoản nợ có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao hơn; nguyên trạng là một tình hình tài chính lành mạnh, và nợ được liên kết với sự gia tăng chi phí sản xuất. Tìm kiếm này chạy trái ngược với những người mẫu trước đó, trong đó nợ tăng luôn luôn dẫn đến giảm tăng trưởng. Kết quả này cho thấy rằng những thay đổi trong nợ công có thể là Pareto tối ưu, dẫn đến lợi ích cho tất cả các thế hệ. Kết luận này là khá khác nhau từ một trong những khuyến khích của các kết quả thu được bằng cách sử dụng các mô hình nội sinh của nợ, trong đó chi phí được luôn không sanh sản.

Results (Vietnamese) 2:

Chúng tôi cũng có thể hiểu được tác dụng này như một quá trình chuyển giao thu nhập giữa các thế hệ: các dòng thu nhập từ các thế hệ trẻ, trong đó có một phần tiền tiết kiệm của mình đầu tư vào chứng khoán chính phủ và do đó làm giảm tích lũy vốn riêng của mình, để các thế hệ cũ, mà không tiết kiệm và có lãi suất trả theo cách này. Trong ý nghĩa này, các hiệu ứng quan sát được là tương tự như của các hệ thống lương hưu pay-as-you-go trong các mô hình chồng chéo thế hệ, trong đó thu nhập được chuyển giao giữa các thế hệ và giảm sự tích lũy vốn. Ngoài việc tích hợp các tác động của nợ công trên các mối quan hệ giữa chi phí sản xuất và tăng trưởng kinh tế, mô hình này cũng cho thấy sự gia tăng kích thước của các khoản nợ có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao hơn; hiện trạng là một tình hình tài chính lành mạnh, và nợ có liên quan với sự gia tăng chi phí sản xuất. Phát hiện này đi ngược với những mô hình trước đó, trong đó tăng nợ luôn luôn dẫn đến tăng trưởng giảm. Kết quả này cho thấy rằng những thay đổi trong các khoản nợ công có thể được tối ưu Pareto, mang lại lợi ích cho tất cả các thế hệ. Kết luận này là khá khác nhau từ một trong những khích lệ bởi những kết quả thu được bằng các mô hình nội sinh nợ, trong đó chi phí luôn là không hiệu quả.