In a survey of investment practices

In a survey of investment practices of the Fortune 1000 companies, Ryan and Ryan (2002) found
that as many as 85 percent of these were using the net present value in 75-100% of their
investments; a similar high figure of 76 percent were found to use the internal rate of return. The
dominance of the discounted cash flow methods suggested a convergence of theory and practice
in the domain of capital budgeting. Within the domain, however, the same convergence does not
appear to have taken place as far as the choice of the discount rate is concerned.
The risk-return trade-off is so intuitive that no investor or manager needs any persuasion to
ascribe to the basic premise that a higher risk needs to be compensated by a higher return. In fact,
Berry and Dyson (1980) noted that a positive premium for risk is regarded by some as part of
“the natural order of things”. But managerial decision-making and action require tangible
measures of both the risk and the return and a framework to compare the two; and this has led to
the emergence of alternate approaches and methodologies. In investment decisions, this is further
compounded by streams (as against one-time) of cash outflows and inflows. The finance
literature has established the supremacy of the Net Present Value (NPV) as a criterion in
investment decision-making and all textbooks of Finance recommend the same (for example
Brealey, Myers and Allen, 2013). Moreover, for firms whose shares are traded in the capital
market, the general recommendation is to discount the expected cash flows using the firm’s cost
of capital, as long as the proposed investments are as risky as the firm’s current business
operations.

Results (Indonesian) 1:

Dalam sebuah survei terhadap praktik investasi perusahaan Fortune 1000, Ryan dan Ryan (2002) ditemukanbahwa sebanyak 85 persen ini menggunakan nilai sekarang bersih di 75-100% dari merekainvestasi; angka tinggi serupa 76 persen ditemukan menggunakan internal rate permintaan. Thedominasi metode diskon arus kas menyarankan konvergensi teori dan praktekdalam domain penganggaran modal. Dalam domain tersebut, namun, konvergensi sama tidaktampaknya telah terjadi sejauh pilihan TARIF DISKON yang bersangkutan.Trade-off tingkat pengembalian sangat intuitif bahwa tidak ada investor atau manajer kebutuhan setiap persuasi untukmenganggap untuk premis dasar yang dapat dikompensasi oleh pengembalian yang lebih tinggi risiko yang lebih tinggi. SebenarnyaBerry dan Dyson (1980) mencatat bahwa premi positif untuk risiko dianggap oleh beberapa sebagai bagian dari"tatanan hal-hal". Tetapi manajerial pengambilan keputusan dan tindakan memerlukan nyatalangkah-langkah risiko dan kembali dan kerangka kerja untuk membandingkan dua; dan ini telah menyebabkanmunculnya alternatif pendekatan dan metodologi. Dalam keputusan investasi, ini lebih lanjutdiperparah oleh Sungai (dibandingkan satu kali) arus kas keluar dan arus masuk. KeuanganSastra telah membentuk supremasi dari Net Present Value (NPV) sebagai kriteria dipengambilan keputusan investasi dan semua buku keuangan menyarankan yang sama (misalnyaBrealey, Myers dan Allen, 2013). Selain itu, untuk perusahaan-perusahaan yang sahamnya diperdagangkan di ibukotapasar, rekomendasi umum adalah untuk diskon arus kas diharapkan menggunakan biaya perusahaanmodal, selama sebagai investasi yang diajukan sebagai berisiko sebagai perusahaan bisnis saat inioperasi.