Bird-in-the-hand theory: Investors

Bird-in-the-hand theory: Investors prefer cash in the hand rather than a future promise of capital gains due to lower risk (Gordon, 1962, 1963; Walter, 1963).

Signaling explanations: Dividends mitigate information asymmetry between management and shareholders by conveying private information about a firm’s future prospects (Bhattacharya, 1979, 1980; John and Williams, 1985).

Taxes and clientele effects: Differentials in tax rates between dividends and capital gains lead to different clienteles (Elton and Gruber, 1970; Miller and Scholes, 1978).

Agency theory: Dividends help to reduce the agency costs associated with the separation of ownership and control (Jensen and Meckling, 1976; Rozeff, 1982; Easterbrook, 1984; Jensen, 1986).

Firm life cycle theory of dividends: Dividend policy tends to follow a firm’s life cycle in that
a firm begins paying dividends when its growth rate and profitability are expected to decline in the future (Mueller, 1972; Fama and French, 2001; DeAngelo et al., 2006).

Catering theory of dividends: Managers give investors what they currently want. That is, they cater to investor demand by paying dividends when investors put a stock price premium on payers, and by not paying when investors prefer nonpayers (Baker and Wurgler, 2004a, 2004b).

Results (Indonesian) 1:

Burung-di-the-tangan teori: investor lebih memilih uang tunai di tangan daripada sebuah janji masa depan dari capital gain karena resiko yang lebih rendah (Gordon, 1962, 1963; Walter, 1963).Signaling penjelasan: dividen mengurangi asimetri informasi antara manajemen dan pemegang saham dengan menyampaikan informasi pribadi tentang prospek masa depan berlandaskan (Bhattacharya, 1979, 1980; John dan Williams, 1985).Pajak dan efek klien: perbedaan dalam tarif pajak antara dividen dan capital gain menyebabkan berbagai klien (Elton dan Gruber, 1970; Miller dan Scholes, 1978).Badan teori: dividen membantu mengurangi biaya agensi yang berkaitan dengan pemisahan kepemilikan dan kontrol (Jensen dan Meckling, 1976; Rozeff, 1982; Easterbrook, 1984; Jensen, 1986).Perusahaan teori siklus hidup dividen: kebijakan dividen cenderung mengikuti siklus hidup berlandaskan yangberlandaskan mulai membayar dividen ketika tingkat pertumbuhan dan profitability yang diharapkan menurun di masa depan (Mueller, 1972; Fama dan Perancis, 2001; DeAngelo et al., 2006).Katering teori dividen: Manajer memberikan investor apa yang mereka inginkan saat ini. Itulah, mereka melayani permintaan investor dengan membayar dividen ketika investor mengutamakan harga saham wajib, dan dengan tidak membayar ketika investor lebih memilih nonpayers (Baker dan Wurgler, 2004a, 2004b).

Results (Indonesian) 2:

Burung-in-the-hand teori: Investor lebih memilih uang tunai di tangan daripada janji masa depan capital gain karena risiko yang lebih rendah (Gordon, 1962, 1963; Walter, 1963).

Signaling penjelasan: Dividen mengurangi asimetri informasi antara manajemen dan pemegang saham dengan menyampaikan informasi pribadi tentang prospek suatu perusahaan di masa depan (Bhattacharya, 1979, 1980; John dan Williams, 1985).

Pajak dan efek klien: Diferensial tarif pajak antara dividen dan capital gain menyebabkan clienteles yang berbeda (Elton dan Gruber, 1970; Miller dan . Scholes, 1978)

Badan teori: dividen membantu mengurangi biaya agensi yang terkait dengan pemisahan kepemilikan dan kontrol (Jensen dan Meckling, 1976; Rozeff, 1982; Easterbrook, 1984; Jensen, 1986).

hidup teori siklus Badan dividen: kebijakan dividen cenderung mengikuti siklus hidup suatu perusahaan dalam
suatu perusahaan mulai membayar dividen ketika tingkat pertumbuhan dan profitabilitas diperkirakan menurun di masa depan (Mueller, 1972; Fama dan French, 2001;. DeAngelo et al, 2006).

teori Catering dividen: Manajer memberikan investor apa yang saat ini mereka inginkan. Artinya, mereka melayani permintaan investor dengan membayar dividen ketika investor menempatkan premi harga saham pada pembayar, dan dengan tidak membayar ketika investor lebih memilih nonpayers (Baker dan Wurgler, 2004a, 2004b).