Implicit in all stock repurchase ex

Implicit in all stock repurchase explanations is the idea that the firm has excess cash, or can raise cash without too much difficulty to buy back stock. Jensen (1986) suggests that repurchases can be used to distribute such excess cash; this potentially solves a corporate governance problem by limiting the free cash flow that might be diverted to non-optimal purposes by managers who choose to seek their own interests rather than the interests of shareholders. Research by Stephens and Weisbach (1998) and Dittmar (2000) support this free cash flow story. Yet, the free cash flow explanation of repurchases is somewhat axiomatic. In most cases free cash is a prerequisite for repurchase of stock. Most of the motives described below expand on the concept of free cash flow.

Results (Vietnamese) 1:

Tiềm ẩn trong tất cả cổ phần mua lại giải thích là ý tưởng rằng các công ty có dư thừa tiền, hoặc có thể tăng tiền mặt mà không có quá nhiều khó khăn trong việc mua lại cổ phần. Jensen (1986) gợi ý rằng repurchases có thể được sử dụng để phân phối như tiền mặt dư thừa; Điều này có khả năng giải quyết một vấn đề quản trị doanh nghiệp bằng cách hạn chế dòng chảy tiền mặt miễn phí có thể được chuyển hướng đến mục đích phòng không tối ưu bằng cách quản lý những người chọn để tìm kiếm lợi ích riêng của họ chứ không phải là lợi ích của cổ đông. Nghiên cứu của Stephens và Weisbach (1998) và Dittmar (2000) hỗ trợ miễn phí các dòng tiền mặt câu chuyện này. Tuy nhiên, giải thích dòng tiền mặt miễn phí của repurchases là hơi tiên đề. Trong hầu hết trường hợp miễn phí tiền mặt là một điều kiện tiên quyết để mua lại cổ phần. Hầu hết các động cơ được mô tả dưới đây mở rộng trên các khái niệm về dòng tiền mặt miễn phí.

Results (Vietnamese) 2:

Tiềm ẩn trong mọi giải thích mua lại cổ phiếu là ý tưởng rằng công ty có tiền mặt dư thừa, hoặc có thể huy động tiền mặt mà không có quá nhiều khó khăn để mua lại cổ phiếu. Jensen (1986) cho thấy rằng việc mua lại, có thể được sử dụng để phân phối tiền mặt dư thừa như vậy; này có khả năng giải quyết một vấn đề quản trị doanh nghiệp bằng cách hạn chế các dòng tiền tự do có thể được chuyển hướng đến mục đích không tối ưu bởi những con người lựa chọn để tìm kiếm lợi ích riêng của họ chứ không phải là lợi ích của các cổ đông. Nghiên cứu của Stephens và Weisbach (1998) và Dittmar (2000) hỗ trợ câu chuyện dòng tiền tự do này. Tuy nhiên, các dòng tiền tự do giải thích về việc mua lại, có phần tiên đề. Trong hầu hết các trường hợp tiền tự do là một điều kiện tiên quyết để mua lại cổ phiếu. Hầu hết các động cơ được mô tả dưới đây mở rộng khái niệm về dòng tiền tự do.