concerned with the question of how

concerned with the question of how illiquidity affects portfolio weight dynamics and
returns. Addressing these issues in a model that is sufficiently tractable is the main
contribution of this paper. In addition, none of the previous studies highlights that the
increase in portfolio risk caused by illiquidity is inversely related to the return
correlation between the liquid and illiquid assets.
The remainder of this paper is organized as follows. Section 1 describes the modeling
framework used throughout the paper. Section 2 derives the dynamics of the portfolio
proportions and examines their properties using numerical examples. Section 3
discusses the economic implications of the model with respect to portfolio risk and
return, and derives a simple measure of illiquidity costs. Section 4 summarizes the main
results.
Appendixes 1
to
3
contain all the proofs

Results (Indonesian) 2:

berkaitan dengan pertanyaan tentang bagaimana likuiditas mempengaruhi portofolio dinamika berat badan dan
kembali. Mengatasi masalah ini dalam suatu model yang cukup penurut adalah utama
kontribusi dari makalah ini. Selain itu, tidak ada penelitian sebelumnya menyoroti bahwa
peningkatan risiko portofolio yang disebabkan oleh likuiditas berbanding terbalik dengan kembalinya
korelasi antara aset likuid dan tidak likuid.
Sisa dari makalah ini disusun sebagai berikut. Bagian 1 menjelaskan pemodelan
framework digunakan di seluruh kertas. Bagian 2 berasal dinamika portofolio
proporsi dan meneliti sifat mereka menggunakan contoh numerik. Bagian 3
membahas implikasi ekonomi dari model sehubungan dengan risiko portofolio dan
kembali, dan berasal ukuran sederhana biaya likuiditas. Bagian 4 merangkum utama
hasil.
Apendiks 1
ke
3
berisi semua bukti