Much of the literature on capital s

Much of the literature on capital structure excludes Real Estate Investment Trusts (REITs) due mainly to the unique regulatory environment of these firms. As such, the issue of how REITs choose among different financing options when they raise external capital is largely unexplored. In this paper, we examine the capital structure of REITs to answer two questions: is there a relationship between market-to-book and leverage ratios? and, does market-to-book have a temporary or a long-term impact on leverage ratios? Our results suggest that REITs with high market-to-book ratios have high leverage ratios, and historical market-to-book has long-term persistent impact on current leverage ratio. We interpret these findings as supportive of pecking order theory. When financing costs of adverse selection exceed costs of financial distress, pecking order is more relevant in explaining the cross-sectional variation in capital structure

Results (Thai) 1:

มากของวรรณกรรมโครงสร้างเงินทุนลงทุนไม่รวมการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs) สาเหตุหลักมาจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นเอกลักษณ์ของ บริษัท เหล่านี้ เช่นปัญหาของวิธี REITs เลือกระหว่างตัวเลือกทางการเงินที่แตกต่างกันเมื่อพวกเขาเพิ่มเงินทุนภายนอกเป็นยังมิได้สำรวจส่วนใหญ่ ในบทความนี้เราตรวจสอบโครงสร้างเงินทุนของ REITs ที่จะตอบคำถามที่สอง:จะมีความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหนังสือและอัตราส่วนงัด? และตลาดที่หนังสือไม่ได้ชั่วคราวหรือผลกระทบในระยะยาวอัตราส่วนงัด? ผลของเราแสดงให้เห็นว่า REITs ด้วยอัตราส่วนตลาดหนังสือสูงมีอัตราส่วนการยกระดับสูงและประวัติศาสตร์ตลาดหนังสือเล่มนี้มีระยะยาวผลกระทบถาวรกับอัตราการใช้ประโยชน์ในปัจจุบัน เราตีความการค้นพบนี้เป็นกำลังใจให้จิกทฤษฎีลำดับเมื่อค่าใช้จ่ายเงินทุนของการเลือกที่ไม่พึงประสงค์สูงกว่าค่าใช้จ่ายของความทุกข์ทางการเงินลำดับเป็นที่เกี่ยวข้องมากขึ้นในการอธิบายรูปแบบตัดขวางในโครงสร้างเงินทุน

Results (Thai) 2:

ของวรรณคดีบนโครงสร้างเงินทุนรวมบรรดาของอสังหาริมทรัพย์ลงทุนฝาก (REITs) ครบกำหนดส่วนใหญ่เพื่อสิ่งแวดล้อมกฎระเบียบเฉพาะของบริษัทเหล่านี้ เช่น ปัญหาของวิธี REITs เลือกระหว่างตัวเลือกต่าง ๆ ทางการเงินเมื่อพวกเขาระดมทุนภายนอกเป็นส่วนใหญ่ unexplored ในเอกสารนี้ เราตรวจสอบโครงสร้างทุนของ REITs ตอบคำถามที่สอง: มีความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนตลาดหนังสือและประสิทธิภาพการดำเนินงานหรือไม่ และ ตลาดหนังสือมีตำแหน่งผลกระทบระยะยาวในอัตราส่วนประสิทธิภาพการดำเนินงาน ผลของเราแนะนำว่า REITs ด้วยอัตราส่วนตลาดหนังสือสูงมีอัตราส่วนยกระดับสูง และประวัติศาสตร์ตลาดการมีผลกระทบแบบระยะยาวในอัตราส่วนประสิทธิภาพการดำเนินงานปัจจุบัน เราตีความผลการวิจัยนี้เป็นการสนับสนุนทฤษฎีสั่งจิก เมื่อต้นทุนทางการเงินเลือกร้ายเกินต้นทุนทางการเงินทุกข์ สั่งจิกจะเกี่ยวข้องในการอธิบายการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างทุนเหลว

Results (Thai) 3:

จำนวนมากของวรรณกรรมที่อยู่บนโครงสร้างเงินทุนรวมถึงการลงทุนอสังหาริมทรัพย์กองทุนรวม)เนื่องจากเป็นกฎระเบียบใน สภาพแวดล้อม ที่โดดเด่นของบริษัทเหล่านี้ เนื่องจากปัญหาที่ว่ากองทุนรวมเลือกตัวเลือกการสนับสนุนทางการเงินแตกต่างกันเมื่อพวกเขาระดมเงินทุน ภายนอก จะสำรวจส่วนใหญ่ ในเอกสารนี้เราตรวจสอบโครงสร้างเงินทุนของกองทุนรวมเพื่อตอบคำถามมีความสัมพันธ์ระหว่างสัดส่วนตลาด - หนังสือและใช้ประโยชน์จาก และไม่ตลาด - หนังสือได้ชั่วคราวหรือผลกระทบระยะยาวที่ใช้ในอัตราส่วน ผลการค้นหาของเราขอแนะนำให้กองทุนรวมตลาดด้วยอัตราส่วนการจองสูงมีอัตราเพิ่มสูงและทางประวัติศาสตร์ตลาด - หนังสือมีผลกระทบต่อแบบต่อเนื่องระยะยาวในอัตราส่วนใช้ประโยชน์จากปัจจุบัน เราแปลผลเหล่านี้เป็นแรงหนุนของทฤษฎีปักกิ่งไปจนถึงการสั่งซื้อเมื่อต้นทุนทางการเงินของทางเลือกด้านลบเกินต้นทุนในการปักกิ่งไปจนถึงความทุกข์ใจทางการเงินการสั่งซื้อมีความเกี่ยวข้องกับผู้ใช้มากขึ้นในอธิบายการเปลี่ยนแปลงแบบตัดขวางในโครงสร้างเงินทุน