With the use of non-traditional pol

With the use of non-traditional policy tools, the level of reserve balances has risen in the US
from roughly $20 billion before the financial crisis to well past $1 trillion. The effect of
reserve balances in macroeconomic models often comes through the money multiplier,
affecting the money supply and the bank lending. In this paper, we document that the
mechanism does not work through the standard multiplier model or the bank lending
channel. If the level of reserve balances is expected to have an impact on the economy,
it seems unlikely that a standard multiplier story will explain the effect.

Results (Indonesian) 1:

dengan penggunaan alat-alat kebijakan non-tradisional, tingkat saldo cadangan telah meningkat dalam kita
dari sekitar $ 20000000000 sebelum krisis keuangan untuk lewat $ 1 triliun. pengaruh
saldo cadangan dalam model makroekonomi sering datang melalui pengganda uang,
mempengaruhi jumlah uang beredar dan pinjaman bank. dalam makalah ini, kami mendokumentasikan bahwa
Mekanisme tidak bekerja melalui model multiplier standar atau pinjaman bank
channel. jika tingkat saldo cadangan diharapkan berdampak pada perekonomian,
tampaknya tidak mungkin bahwa cerita multiplier standar akan menjelaskan efek.

Results (Indonesian) 2:

Dengan menggunakan alat-alat kebijakan non-tradisional, tingkat saldo cadangan telah meningkat di AS
dari sekitar $20 miliar sebelum krisis keuangan dengan baik melewati $1 triliun. Efek
cadangan saldo dalam model makroekonomi sering datang melalui uang multiplier,
mempengaruhi jumlah uang beredar dan pinjaman bank. Dalam tulisan ini, kami dokumen yang
mekanisme tidak bekerja melalui model standar pengganda atau pinjaman bank
saluran. Jika tingkat saldo cadangan yang diharapkan memiliki dampak pada ekonomi,
tampaknya tidak mungkin bahwa cerita standar pengganda akan menjelaskan efek.