The Journal of Financetest of the d

The Journal of Finance
test of the discriminant model's effectiveness would be to search out a large
sample of firms that have encountered earnings problems and then to observe
the MDA's classification results.
In order to perform the above test, a sample of sixty-six firms is selected
on the basis of net income (deficit) reports in the years 1958 and 1961, with
thirty-three from each year. Over 65 per cent of these firms had suffered two
or three years of negative profits in the previous three years reporting. The
firms are selected regardless of their asset size, with the only two criteria being
that they were manufacturing firms which suffered losses in the year 1958 or
1961.^^ The two base years are chosen due to their relatively poor economic
performances in terms of GNP growth. The companies are then evaluated by
the discriminant model to determine their predictive bankruptcy potential.
The results, illustrated below, show that fifteen of the sixty-six firms are
classified as bankrupts with the remaining fifty-one correctly classified. The
number of misclassifications is actually fourteen, as one of the firms went
bankrupt within two years after the data period.
Predicted
Non-Bankrupt
Group
Actual
Type II
(total)
Number
Correct
52
Bankrupt
14
Per cent
Correct
79
Per cent
Error
21
Non-Bankrupt
52
n
66
Therefore, the discriminant model correctly classified 79 per cent of the
sample firms. This percentage is all the more impressive when one considers
that these firms constitute a secondary sample of admittedly below average
performance. The t-test for the significance of this result is t = 4.8; significant
at the .001 level.
Another interesting facet of this test is the relationship of these "temporarily"
sick firms' Z scores, and the "zone of ignorance" or gray-area described
more completely in the next section. Briefly, the "zone of ignorance" is that
range of Z scores (see Chart I) where misclassifications can be observed. Chart
I illustrates some of the individual firm Z scores (initial sample) and the group
centroids. These points are plotted in one dimensional space and, therefore,
are easily visualized.
Of the fourteen misclassified firms in this secondary sample, ten have Z
scores between 1.81 and 2.67, which indicates that although they are classified
as bankrupts, the prediction of bankruptcy is not as definite as the vast majority
in the initial sample of bankrupt firms. In fact, just under one-third of the
sixty-six firms in this last sample have Z scores within the entire overlap area,
which emphasizes that the selection process is successful in choosing firms
which showed signs (profitability) of deterioration.

Results (Thai) 1:

สมุดรายวันทางการเงินทดสอบประสิทธิภาพของรุ่น discriminant จะค้นหาขนาดใหญ่ชิ้นงานตัวอย่างของบริษัทที่ประสบปัญหากำไรแล้วสังเกตผลการจัดประเภทของ MDAดำเนินการทดสอบข้างต้น เลือกตัวอย่างของบริษัทหกหกรายงานกำไรสุทธิ (ขาดดุล) ในปี 1958 และ 1961 ตามด้วยสามสิบสามจากแต่ละปี กว่าร้อยละ 65 ของบริษัทเหล่านี้ได้รับความเดือดร้อน 2หรือสามปีกำไรติดลบในปีที่ 3 รายงาน ที่บริษัทจะเลือกว่าขนาดสินทรัพย์ ด้วยเงื่อนไขสองถูกว่า พวกเขามีบริษัทผลิตที่ประสบการขาดทุนในปี 1958 หรือ1961. ^ ^ ปีฐานสองจะถูกเลือกเนื่องจากพวกเขาค่อนข้างยากจนทางเศรษฐกิจแสดงในแง่ของการเจริญเติบโตของ GNP บริษัทจากนั้นจะประเมินโดยรุ่น discriminant เพื่อกำหนดล้มละลายคาดการณ์ความเป็นไปได้แสดงผล รูปประกอบด้านล่าง fifteen บริษัทหกหกจัดประเภทเป็น bankrupts ด้วยเหลือห้าสิบจัดอย่างถูกต้อง ที่จำนวน misclassifications เป็นจริง 14 บริษัทหนึ่งไปหมดภายในสองปีหลังจากช่วงข้อมูลคาดการณ์ไว้ไม่ละลายกลุ่มเกิดขึ้นจริงชนิด II(รวม)หมายเลขถูกต้อง52ล้มละลาย14ร้อยละถูกต้อง79ร้อยละข้อผิดพลาด21ไม่ละลาย52n66ดังนั้น รุ่น discriminant ถูกจัดร้อยละ 79 ของการตัวอย่างบริษัท เปอร์เซ็นต์นี้มีทั้งหมดยิ่งน่าประทับใจเมื่อหนึ่งพิจารณาว่า บริษัทเหล่านี้เป็นตัวอย่างที่รองของค่าเฉลี่ยที่เป็นที่ยอมรับด้านล่างประสิทธิภาพของ T-ทดสอบนัยสำคัญของผลลัพธ์นี้คือ t = 4.8 อย่างมีนัยสำคัญที่ระดับ.001พได้น่าสนใจอื่นของการทดสอบนี้คือ ความสัมพันธ์ของ "ชั่วคราว"คะแนน Z ป่วยบริษัท และ "อวิชชา"โซน หรือ พื้นที่สีเทาที่อธิบายเพิ่มเติมทั้งในส่วนถัดไป สั้น ๆ "โซนของความไม่รู้" ว่าคะแนนช่วง Z (ดูแผนภูมิฉัน) ที่ misclassifications สามารถตรวจสอบได้ แผนภูมิแสดงของแต่ละบริษัท Z คะแนน (เริ่มตัวอย่าง) และกลุ่มcentroids จุดเหล่านี้ถูกลงจุดในพื้นที่หนึ่งมิติ และ จึงมีง่าย ๆ visualizedบริษัทงานสิบสี่ในตัวอย่างนี้รอง สิบมี Zคะแนนระหว่าง 1.81 และ 2.67 ซึ่งหมายถึงแม้ว่าจะมีการจัดประเภทbankrupts ทำนายจากการล้มละลายเป็นไม่แน่นอนที่ใหญ่ในตัวอย่างแรกของบริษัทที่ล้มละลาย ในความเป็นจริง ราวหนึ่งในสามของการบริษัทหกหกในตัวอย่างล่าสุดนี้มี Z ภายในทั้งหมดทับซ้อนพื้นที่ซึ่งเน้นที่ กระบวนการเลือกจะประสบความสำเร็จในการเลือกบริษัทซึ่งแสดงให้เห็นสัญญาณ (ผลกำไร) ของการเสื่อมสภาพ

Results (Thai) 2:

วารสารการเงิน
การทดสอบประสิทธิภาพของรูปแบบการจำแนกจะเป็นการค้นหาออกที่มีขนาดใหญ่
เป็นตัวอย่างของ บริษัท ที่ได้พบปัญหารายได้และจากนั้นจะสังเกต
ภาคตะวันออกเฉียงเหนือของผลการจัดหมวดหมู่.
เพื่อที่จะดำเนินการทดสอบดังกล่าวข้างต้นเป็นตัวอย่างของ บริษัท ที่หกสิบหกคือ เลือก
บนพื้นฐานของรายได้สุทธิ (ขาดทุน) รายงานในปี 1958 และปี 1961 ที่มี
สามสิบสามจากในแต่ละปี มากกว่าร้อยละ 65 ของ บริษัท เหล่านี้ได้รับความเดือดร้อนสอง
หรือสามปีของผลกำไรในเชิงลบก่อนหน้านี้สามปีที่ผ่านมารายงาน
บริษัท ได้รับการคัดเลือกโดยไม่คำนึงถึงขนาดของสินทรัพย์ของพวกเขาที่มีเพียงสองเกณฑ์เป็น
ว่าพวกเขากำลังการผลิตของ บริษัท ที่ได้รับความเดือดร้อนสูญเสียในปี 1958 หรือ
1961. ^^ สองปีฐานได้รับการแต่งตั้งเนื่องจากเศรษฐกิจค่อนข้างยากจนของพวกเขา
แสดงในแง่ของผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติ การเจริญเติบโต บริษัท จะมีการประเมินแล้วโดย
รูปแบบการจำแนกเพื่อตรวจสอบศักยภาพการล้มละลายของพวกเขาทำนาย.
ผลแสดงด้านล่างแสดงให้เห็นว่าสิบห้าของหกสิบหก บริษัท ได้รับการ
จัดเป็น bankrupts ส่วนที่เหลืออีกห้าสิบเอ็ดจัดได้อย่างถูกต้อง
จำนวน misclassifications เป็นจริงสิบสี่เป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ไป
ล้มละลายภายในสองปีหลังจากช่วงระยะเวลาข้อมูล.
คาดการณ์
ไม่ล้มละลาย
กลุ่ม
ที่เกิดขึ้นจริง
Type II
(รวม)
จำนวน
ที่ถูกต้อง
52
ล้มละลาย
14
เปอร์เซ็นต์
ที่ถูกต้อง
79
เปอร์เซ็นต์
ข้อผิดพลาด
21
ไม่ล้มละลาย
52
n
66
ดังนั้นรูปแบบการจำแนกได้อย่างถูกต้องจัดร้อยละ 79 ของ
บริษัท ตัวอย่าง เปอร์เซ็นต์นี้เป็นสิ่งที่น่าประทับใจมากขึ้นเมื่อเห็น
ว่า บริษัท เหล่านี้เป็นตัวอย่างที่สองของการยอมรับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย
ผลการดำเนินงาน t-test สำหรับความสำคัญของผลนี้เป็น t = 4.8; อย่างมีนัยสำคัญ
ที่ระดับ 0.001.
อีกแง่มุมที่น่าสนใจของการทดสอบนี้คือความสัมพันธ์เหล่านี้ "ชั่วคราว"
บริษัท ป่วยคะแนน Z และ "โซนของความไม่รู้" หรือสีเทาพื้นที่อธิบาย
มากขึ้นอย่างสมบูรณ์ในส่วนถัดไป สั้น ๆ , "โซนของความไม่รู้" คือ
ช่วงของคะแนน Z (ดูแผนภูมิ I) ที่ misclassifications สามารถสังเกตได้ แผนภูมิ
ผมแสดงให้เห็นถึงบางส่วนของ บริษัท แต่ละคะแนน Z (ตัวอย่างเริ่มต้น) และกลุ่ม
centroids จุดเหล่านี้เป็นพล็อตในพื้นที่มิติหนึ่งและดังนั้นจึง
จะมองเห็นได้อย่างง่ายดาย.
ของสิบสี่ บริษัท แบ่งในกลุ่มตัวอย่างที่สองนี้มีสิบ Z
คะแนนระหว่าง 1.81 และ 2.67 ซึ่งบ่งชี้ว่าถึงแม้พวกเขาจะจัด
เป็น bankrupts ทำนายของการล้มละลายเป็น ไม่เป็นที่ชัดเจนเป็นส่วนใหญ่
ในตัวอย่างแรกของ บริษัท ที่ล้มละลาย ในความเป็นจริงเพียงภายใต้หนึ่งในสามของ
บริษัท ที่หกสิบหกในกลุ่มตัวอย่างที่ผ่านมานี้มีคะแนน Z ในพื้นที่ทับซ้อนทั้ง
ที่เน้นขั้นตอนการคัดเลือกที่จะประสบความสำเร็จในการเลือก บริษัท
ที่มีสัญญาณ (ทำกำไร) ของการเสื่อมสภาพ

Results (Thai) 3:

วารสารการเงิน
ทดสอบประสิทธิผลของรูปแบบการสอบจะหาตัวอย่างขนาดใหญ่ของ บริษัท ที่ได้พบ
ไรปัญหา และสังเกตผลการจำแนก (
.
เพื่อทำการทดสอบข้างต้น ตัวอย่างของบริษัทที่งานเลือก
บนพื้นฐานของรายได้ ( ขาดดุล ) รายงานในปี 1958 และ 1959 ด้วย
33 จากในแต่ละปีกว่า 65 ร้อยละของ บริษัท เหล่านี้ได้รับความเดือดร้อน 2
3 ปีกำไรเชิงลบในก่อนหน้านี้ 3 ปี รายงาน
เลือกไม่ว่าขนาดของ บริษัท สินทรัพย์ของพวกเขาที่มีเพียงสองเกณฑ์ถูก
ว่าบริษัทที่ประสบความสูญเสียในปี 1958 หรือ
1961 .

สองฐานปีถูกเลือกเนื่องจาก
ทางเศรษฐกิจค่อนข้างยากจนของพวกเขาแสดงในแง่ของการเจริญเติบโตของ GNP บริษัทจะประเมินโดย
รูปแบบจำแนกตรวจสอบของพวกเขาทำนายศักยภาพ bankruptcy .
ผลลัพธ์ ภาพประกอบด้านล่าง แสดงให้เห็นถึงสิบห้าของ 66 บริษัท
จัดเป็น bankrupts ด้วยเหลือ 51 จัดได้อย่างถูกต้อง
จำนวน misclassifications เป็นจริงสิบสี่ เป็นหนึ่งใน บริษัท ไป
ล้มละลายภายในสองปีหลังจากข้อมูลดังกล่าว คาดการณ์ไม่ล้มละลาย





กลุ่มจริง ชนิดที่ 2 ( รวม )



ถูกต้องจำนวน 52 ล้มละลาย
14



ถูกต้องร้อยละ 79 ร้อยละ

21

ผิดพลาดไม่ล้มละลาย 52
n
66
แบบจำลองที่จำแนก ถูกต้อง จัด ร้อยละ 79 ของ
ตัวอย่างบริษัท เปอร์เซ็นต์นี่คือทั้งหมดที่น่าประทับใจมากเมื่อพิจารณา
ที่ บริษัท เหล่านี้ถือเป็นตัวอย่างของสมรรถนะเฉลี่ยที่ยอมรับระดับล่าง

สถิติสำหรับความสำคัญของผลนี้คือ T = 4.8 ;
อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 001 .
อีกตัวหนึ่งที่น่าสนใจในแง่ของการทดสอบนี้คือความสัมพันธ์เหล่านี้ " ชั่วคราว "
ป่วยบริษัท ' Z คะแนน และ " โซนของความไม่รู้ " หรือพื้นที่สีเทาอธิบาย
สมบูรณ์ขึ้นในส่วนถัดไป สั้น ๆ" โซนของอวิชชา " คือ
ช่วง Z คะแนน ( ดูแผนภูมิ ) ที่ misclassifications สามารถสังเกตได้ แผนภูมิ
ฉันแสดงให้เห็นถึงบางส่วนของ บริษัท แต่ละตัว Z คะแนนเบื้องต้น ( ตัวอย่าง ) และกลุ่ม
จุดเซนทรอยด์ จุดนี้เป็นจุดในพื้นที่หนึ่งมิติและจึงจะสามารถมองเห็น
.
ของ 14 บริษัท ในตัวอย่างนี้ misclassified ระดับสิบมีคะแนนระหว่าง Z
1.81 และ 2.67 ,