The present paper addresses this qu

The present paper addresses this question by deriving a general expression for duration of bonds that are not default-free based on the Jonkhart (1979) formulation of the term structure of interest rates incorporating default risk. We extend Jonkhart's framework to encompass risk aversion, assuming that the typical (marginal) investor is risk averse, and applying certainty equivalent adjustmens based on the Robichek and Myers (1966) assumptions. From the resulting bond pricing formula, we derive adjusted duration measures using the standard price elasticity approach. The model includes terms for default probabilities and default payoffs in each period as well as for a delay between the occurrence of default and the final default payoff.

Results (Vietnamese) 1:

Giấy hiện nay địa chỉ các câu hỏi này bởi bắt nguồn một biểu thức chung cho thời gian của trái phiếu mà không phải là miễn phí mặc định dựa trên Jonkhart (1979) xây dựng cấu trúc hạn của lãi suất kết hợp nguy cơ mặc định. Chúng tôi mở rộng Jonkhart của khuôn khổ để bao gồm nguy cơ ác cảm, giả định rằng các nhà đầu tư điển hình (biên) là rủi ro không thích, và áp dụng chắc chắn tương đương adjustmens dựa trên Robichek và Myers (1966) giả định. Từ kết quả trái phiếu giá công thức, chúng tôi lấy được các biện pháp điều chỉnh thời gian bằng cách sử dụng tiêu chuẩn giá tính đàn hồi phương pháp tiếp cận. Các mô hình bao gồm các điều khoản cho xác suất mặc định và kết quả mặc định trong từng thời kỳ cũng như một sự chậm trễ giữa sự xuất hiện của mặc định và thưởng phạt cuối cùng mặc định.

Results (Vietnamese) 2:

Báo cáo này đề cập đến câu hỏi này bằng cách bắt nguồn một biểu thức chung cho thời gian của trái phiếu không được mặc định miễn phí dựa trên Jonkhart (1979) xây dựng các cấu trúc kỳ hạn lãi suất kết hợp rủi ro vỡ nợ. Chúng tôi mở rộng khuôn khổ Jonkhart để bao gồm lo ngại rủi ro, giả định rằng các điển hình (biên) nhà đầu tư không muốn mạo hiểm, và áp dụng chắc chắn adjustmens tương đương dựa trên Robichek và Myers (1966) giả định. Từ công thức định giá trái phiếu kết quả, chúng tôi lấy được các biện pháp điều chỉnh thời gian sử dụng phương pháp tính đàn hồi giá chuẩn. Mô hình bao gồm các điều khoản cho xác suất mặc định và phần thưởng mặc định trong từng thời kỳ cũng như cho một sự chậm trễ giữa sự xuất hiện của mặc định và phần thưởng mặc định thức.