biased analyst forecasts.Baik and J

biased analyst forecasts.Baik and Jiang (2006)find that the likelihood of management guidance increases in the optimism of analysts' consensus forecasts before the announcement. Assessed as a whole, the arguments in these papers can be described as
pertaining to“supply side”sources of analyst earnings forecast bias.
Understanding the use ofearnings forecast slantas a measure of analyst performance is important because earnings forecast is
often considered as a crucial factor when evaluating corporations. However, understanding analysts' target prices forecasting accuracy is also important for several reasons. First, given that target prices provide an up-front estimate of the potential value of a
stock, they may have an influence on investors' investment strategies. Therefore, how accurate these analyst target prices are in
predicting future stock prices is important to investors. Second, under the current structure of the investment industry, there is no
explicit control on the quality of target prices being enforced by the consumers (investors) of these target prices. This means that
analysts may have an incentive to provide biased target prices to less informed investors, since doing so can produce a riskshifting effect favorable to the provider of the target prices whose company may also have a position in the stock. If consumers
of target prices have a better picture of the accuracy or potential biases in analyst target prices, then they can be in a better position to develop strategies to arbitrage away these inefficiencies. Third, understanding analysts' forecasting accuracy of target
prices helps to shed light on the question of whether target prices are incrementally informative since the accuracy of target
prices may affect the value investors assign to price targets. Fourth, compared to earnings forecasts which cover only quarter
by quarter periods and stock recommendations which are discrete (e.g., buy, hold, sell), target price forecasts offer several advantages. They are continuous in nature, have well-defined forecast horizons, and exhibit higher frequency of revision than earnings
forecasts. Understanding the forecast accuracy of analysts' target prices is, thus, important for investors and researchers as target
prices are potentially useful inputs forfirm valuation and indicators of future returns. Finally, by combining analysts' target prices
with market prices and forming a ratio of target-to-market prices, a proxy for ex ante expected return can be constructed. Understanding the accuracy of analysts target prices is therefore also important for asset pricing research which often requires a measure of ex ante expected return, since the target price/market price ratio can serve as a check on more commonly used measures
of ex ante expected returns generated from asset pricing models such as the CAPM and Fama–French type multi-factor asset price
models.

Results (Vietnamese) 1:

kiến nhà phân tích dự báo. Baik và Giang Trạch dân (2006) tìm thấy khả năng quản lý hướng dẫn tăng lạc quan của nhà phân tích dự báo sự đồng thuận trước khi công bố. Đánh giá như một toàn thể, các đối số trong các giấy tờ có thể được mô tả nhưliên quan đến các nguồn "bên cung cấp" của các khoản thu nhập của nhà phân tích dự báo thiên vị.Tìm hiểu về sử dụng ofearnings thời slantas một biện pháp của nhà phân tích hiệu suất là quan trọng bởi vì thu nhập thời làthường được coi như là một yếu tố rất quan trọng khi đánh giá tập đoàn. Tuy nhiên, sự hiểu biết các nhà phân tích mục tiêu giá dự báo chính xác là cũng quan trọng vì nhiều lý do. Đầu tiên, được đưa ra mức giá mục tiêu cung cấp một ước tính lên-phía trước của giá trị tiềm năng của mộtchứng khoán, họ có thể có ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của nhà đầu tư. Do đó, làm thế nào chính xác các nhà phân tích mức giá mục tiêu làdự đoán giá cổ phiếu trong tương lai là rất quan trọng để các nhà đầu tư. Thứ hai, theo cấu trúc hiện tại của các ngành công nghiệp đầu tư, có là khôngrõ ràng kiểm soát về chất lượng giá cả mục tiêu đang được thi hành bởi các khách hàng (nhà đầu tư) của các mức giá mục tiêu. Điều này có nghĩa làCác nhà phân tích có thể có một khuyến khích để cung cấp giá thiên vị mục tiêu ít hơn các nhà đầu tư thông báo, kể từ khi làm như vậy có thể tạo ra một hiệu ứng riskshifting thuận lợi cho các nhà cung cấp các mức giá mục tiêu mà công ty cũng có thể có một vị trí trong các cổ phiếu. Nếu người tiêu dùngmục tiêu giá có một hình ảnh tốt hơn về tính chính xác hay tiềm năng thành kiến phân tích mục tiêu giá cả, sau đó họ có thể ở một vị trí tốt hơn để phát triển các chiến lược arbitrage đi những thiếu hiệu quả. Thứ ba, sự hiểu biết nhà phân tích dự báo chính xác của mục tiêugiá giúp để shed ánh sáng trên các câu hỏi về cho dù mục tiêu giá đang từng bước thông tin từ chính xác mục tiêugiá cả có thể ảnh hưởng đến giá trị nhà đầu tư chỉ định cho giá mục tiêu. Thứ tư, so với dự báo các khoản thu nhập mà bao gồm phần tư duybởi thời gian quý và cổ phiếu khuyến nghị được rời rạc (ví dụ: Mua, Giữ, bán), dự báo giá mục tiêu cung cấp một số lợi thế. Họ đang liên tục trong tự nhiên, có cũng xác định horizons dự và triển lãm các tần số cao hơn của xem hơn so với thu nhậpdự báo. Sự hiểu biết chính xác dự báo của nhà phân tích mục tiêu giá cả, vì vậy, quan trọng là cho nhà đầu tư và các nhà nghiên cứu như là mục tiêugiá là xác định giá trị có khả năng hữu ích đầu vào forfirm và chỉ số về lợi nhuận trong tương lai. Cuối cùng, bằng cách kết hợp các nhà phân tích mục tiêu giá cảvới giá cả thị trường và tạo ra một tỷ lệ thị trường mục tiêu giá cả, thị trấn này có một proxy cho ex ante sẽ trở lại có thể được xây dựng. Tìm hiểu về tính chính xác của các nhà phân tích mục tiêu giá cả do đó cũng là quan trọng đối với tài sản định giá nghiên cứu mà thường đòi hỏi một biện pháp của ex ante dự kiến sẽ trở về, vì tỉ lệ giá giá/thị trường mục tiêu có thể phục vụ như là một kiểm tra trên nhiều hơn thường sử dụng các biện phápcủa ex ante dự kiến lợi nhuận tạo ra từ tài sản giá cả các mô hình như giá tài sản nhiều yếu tố loại CAPM và Fama – PhápCác mô hình.

Results (Vietnamese) 2:

phân tích thành kiến forecasts.Baik và Giang (2006) thấy rằng khả năng hướng dẫn quản lý tăng lên trong sự lạc quan của các dự báo được sự đồng thuận của giới phân tích trước khi công bố. Đánh giá như một toàn thể, các đối số trong các giấy tờ có thể được mô tả như
liên quan đến "phía cung" nguồn thu nhập phân tích dự báo thiên vị.
Hiểu ofearnings sử dụng dự báo slantas số đo hiệu suất phân tích là quan trọng bởi vì dự báo thu nhập được
thường được coi là một yếu tố rất quan trọng khi đánh giá các tập đoàn. Tuy nhiên, sự hiểu biết giá mục tiêu của các nhà phân tích dự báo chính xác cũng rất quan trọng vì nhiều lý do. Đầu tiên, cho rằng giá mục tiêu cung cấp một ước tính lên phía trước của các giá trị tiềm năng của một
chứng khoán, họ có thể có ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của nhà đầu tư. Vì vậy, làm thế nào chính xác các giá mục tiêu của nhà phân tích đang
dự đoán giá cổ phiếu trong tương lai là quan trọng đối với các nhà đầu tư. Thứ hai, theo cơ cấu hiện tại của ngành công nghiệp đầu tư, không có
điều khiển rõ ràng về chất lượng với giá mục tiêu được thực thi bởi người tiêu dùng (chủ đầu tư) của các mức giá mục tiêu. Điều này có nghĩa rằng
các nhà phân tích có thể có một sự khuyến khích để cung cấp giá mục tiêu thiên vị cho nhà đầu tư ít thông tin, vì làm như vậy có thể tạo ra một hiệu ứng riskshifting thuận lợi để các nhà cung cấp của các giá mục tiêu mà công ty cũng có thể có một vị trí trong các cổ phiếu. Nếu người tiêu dùng
giá mục tiêu có một hình ảnh tốt hơn về tính chính xác hay sai số tiềm tàng trong giá mục tiêu phân tích, sau đó họ có thể ở một vị trí tốt hơn để phát triển các chiến lược để chênh lệch đi những không hiệu quả. Thứ ba, chính xác dự báo sự hiểu biết các nhà phân tích của mục tiêu
giá sẽ giúp làm sáng tỏ câu hỏi liệu giá mục tiêu là từng bước thông tin từ chính xác của mục tiêu
giá cả có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư giao cho các mục tiêu giá. Thứ tư, so với dự báo thu nhập mà chỉ bao gồm quý
bởi thời gian quý và khuyến nghị cổ phiếu mà là rời rạc (ví dụ, mua, giữ, bán), dự báo giá mục tiêu cung cấp một số lợi thế. Họ liên tục trong tự nhiên, có những chân trời dự báo cũng xác định, và triển lãm tần số cao hơn so với thu nhập sửa đổi
dự báo. Hiểu tính chính xác của dự báo giá mục tiêu của các nhà phân tích là, do đó, quan trọng đối với các nhà đầu tư và các nhà nghiên cứu như mục tiêu
giá cả đầu vào tiềm năng hữu ích forfirm định giá và các chỉ số về lợi nhuận trong tương lai. Cuối cùng, bằng cách kết hợp giá mục tiêu của các nhà phân tích
với giá thị trường và hình thành một tỷ lệ giữa giá mục tiêu đưa ra thị trường, một proxy cho ex ante dự kiến sẽ trở lại có thể được xây dựng. Hiểu tính chính xác của các nhà phân tích mục tiêu giá do đó, cũng quan trọng đối với nghiên cứu định giá tài sản mà thường đòi hỏi một biện pháp của ex ante dự kiến sẽ trở lại, kể từ khi tỷ lệ mục tiêu giá / giá thị trường có thể phục vụ như là một kiểm tra về các biện pháp thường được sử dụng
của ante dự kiến lợi nhuận cũ tạo từ các mô hình định giá tài sản như mô hình CAPM và giá tài sản loại đa nhân tố Fama-French
mô hình.