The significant negative linkage be

The significant negative linkage between share price volatility and dividend yield provides empirical supporting evidence for the duration effect, the rate of return effect, the pricing arbitrage effect and the information effect. In addition, significant negative impact of pay out on share price volatility supports the rate of return and the information effect.

Based on the duration effect, it is expected that share price of companies with high dividend yield be less responsive to fluctuation in discount rate because high dividend yield implied near-term cash flow. Therefore, an inverse association between dividend yield and share price volatility is expected which is in line with this study’s results.

Moreover based on the rate of return effect, companies which have small dividend yield and small dividend payout are possible to be assessed more valuable than their assets in place due to their growth potential. Since forecasts of earning from growth opportunity have more error than prediction of earning from assets in place, firms with low pay out and low dividend yield may show higher volatility in their share price. Hence, it is expected that share price volatility and dividend yield, as well as dividend payout, are associated inversely which is consistent with this study’s results.

Furthermore, based on the pricing arbitrage effect, since excess return is subordinate of dividend yield and discount rate, higher dividend yield will lead to higher arbitrage profit. Hence it is expected that share price volatility and dividend yield are associated inversely which is in line with this study’s results.

Additionally, based on information effect, high dividends may signal stability of firm. Therefore it is expected that dividend yield and dividend payout have negative impact on share price volatility which is consistent to this study’s results.

Based on results of this study, it can be concluded that managers of companies may be able to change their volatility of their share prices by altering their dividend policy. Indeed, it may be possible for them to use dividend policy as a device for controlling their share price volatility. They may be able to reduce their share price volatility by increasing their dividend payout.

The results of this study are only limited to consumer product companies listed in main market of Kuala Lumpur Stock Exchange and further studies in different sectors of Malaysian stock market is needed for expanding the results to other sectors and the entire Malaysian stock market .

Results (Indonesian) 1:

Hubungan negatif signifikan antara pangsa harga volatilitas dan dividen yield menyediakan bukti empiris pendukung untuk durasi efek, tingkat pengembalian efek, efek arbitrasi harga dan informasi efek. Selain itu, dampak negatif membayar pada volatilitas harga saham mendukung tingkat pengembalian dan efek informasi.Berdasarkan efek durasi, diharapkan bahwa harga saham perusahaan dengan yield dividen yang tinggi menjadi kurang responsif terhadap fluktuasi diskonto karena yield dividen yang tinggi tersirat jangka pendek arus kas. Oleh karena itu, sebuah asosiasi invers antara yield dividen dan berbagi volatilitas harga diharapkan yang ada sejajar dengan hasil studi ini.Selain itu berdasarkan tingkat kembali efek, perusahaan yang memiliki kecil dividen yield dan pembayaran dividen kecil mungkin akan dinilai lebih berharga daripada aset mereka di tempat karena potensi pertumbuhan mereka. Karena perkiraan penghasilan dari peluang pertumbuhan memiliki lebih banyak kesalahan daripada prediksi mendapatkan penghasilan dari aset di tempat, perusahaan dengan membayar rendah dan rendah dividen yield mungkin menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi dalam harga saham mereka. Oleh karena itu, diharapkan bahwa berbagi volatilitas harga dan yield dividen, serta pembayaran dividen, berhubungan terbalik konsisten dengan hasil penelitian ini.Selain itu, berdasarkan harga efek arbitrase, karena kelebihan kembali bawahan yield dividen dan diskonto, hasil dividen yang lebih tinggi akan mengarah ke keuntungan arbitrase yang lebih tinggi. Maka diharapkan bahwa saham volatilitas harga dan yield dividen yang terkait terbalik yang ada sejajar dengan hasil studi ini.Selain itu, berdasarkan informasi efek, dividen yang tinggi mungkin sinyal stabilitas perusahaan. Oleh karena itu diharapkan bahwa yield dividen dan pembayaran dividen memiliki dampak negatif pada volatilitas harga saham yang konsisten dengan hasil penelitian ini.Berdasarkan hasil kajian ini, dapat disimpulkan bahwa manajer perusahaan mungkin mampu mengubah mereka volatilitas harga saham mereka dengan mengubah kebijakan dividen mereka. Memang, itu mungkin bagi mereka untuk menggunakan kebijakan dividen sebagai perangkat untuk mengendalikan volatilitas harga saham mereka. Mereka mungkin dapat mengurangi volatilitas harga saham mereka dengan meningkatkan pembayaran dividen mereka.Hasil studi ini yang hanya terbatas perusahaan produk konsumen yang terdaftar di pasar utama Kuala Lumpur Stock Exchange dan studi lanjut di sektor yang berbeda dari pasar saham Malaysia diperlukan untuk memperluas hasil ke sektor lain dan seluruh Malaysia saham pasar.

Results (Indonesian) 2:

Keterkaitan negatif yang signifikan antara volatilitas harga saham dan dividen yield memberikan bukti pendukung empiris untuk efek durasi, tingkat efek kembali, efek harga arbitrase dan efek informasi. Selain itu, dampak negatif yang signifikan dari membayar pada volatilitas harga saham mendukung tingkat pengembalian dan efek informasi.

Berdasarkan efek durasi, diharapkan harga saham perusahaan dengan dividen yield yang tinggi menjadi kurang responsif terhadap fluktuasi tingkat diskonto karena dividend yield tinggi tersirat arus kas jangka pendek. Oleh karena itu, hubungan terbalik antara yield dividen dan volatilitas harga saham diperkirakan yang sejalan dengan hasil penelitian ini.

Apalagi berdasarkan tingkat pengaruh return, perusahaan yang memiliki imbal hasil dividen kecil dan pembayaran dividen kecil yang mungkin akan dinilai lebih berharga daripada aset mereka di tempat karena potensi pertumbuhan mereka. Sejak perkiraan penghasilan dari peluang pertumbuhan memiliki lebih kesalahan dari prediksi produktif dari aset di tempat, perusahaan dengan rendah membayar dan dividen yield rendah mungkin menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi harga saham mereka. Oleh karena itu, diharapkan volatilitas harga saham dan dividen yield, serta pembayaran dividen, berhubungan terbalik yang konsisten dengan hasil penelitian ini.

Selanjutnya, berdasarkan pengaruh harga arbitrase, karena excess return adalah bawahan dari dividend yield dan tingkat diskonto , dividend yield yang lebih tinggi akan menyebabkan laba arbitrase lebih tinggi. Oleh karena itu diharapkan bahwa volatilitas harga saham dan dividen yield berhubungan terbalik yang sejalan dengan hasil penelitian ini.

Selain itu, berdasarkan efek informasi, dividen yang tinggi mungkin menandakan stabilitas perusahaan. Oleh karena itu diharapkan bahwa dividen yield dan dividend payout memiliki dampak negatif pada volatilitas harga saham yang konsisten untuk hasil studi ini.

Berdasarkan hasil penelitian ini, dapat disimpulkan bahwa manajer perusahaan mungkin dapat mengubah volatilitas mereka saham mereka harga dengan mengubah kebijakan dividen. Memang, dimungkinkan bagi mereka untuk menggunakan kebijakan dividen sebagai perangkat untuk mengendalikan volatilitas harga saham mereka. Mereka mungkin dapat mengurangi volatilitas harga saham mereka dengan meningkatkan pembayaran dividen.

Hasil penelitian ini hanya terbatas pada perusahaan produk konsumen yang terdaftar di pasar utama Bursa Efek Kuala Lumpur dan studi lebih lanjut di berbagai sektor pasar saham Malaysia diperlukan untuk memperluas hasil ke sektor lain dan seluruh pasar saham Malaysia.