For the 26 firms that have had two

For the 26 firms that have had two classes of common stock outstanding, but have had no voting preferred stock outstanding, the class of common stock with superior voting rights generally has traded at a premium relative to the other class of common stock. This relationship has persisted through time and across firms. The average of the mean price premiums for the stocks in this group of firms was 5.44 percent. For 729 of 828 monthly observations (or 88 percent) the equal-weighted average of the ratios of the month-end prices of the stock with superior voting rights to the price of the stock with inferior voting rights was greater than 1.0. However, the relative pricing was reversed for the four firms with an ownership structure that also included a class of voting preferred stock. For these firms the class of common stock with superior voting rights typically has traded at a discount relative to the class of common stock with inferior voting rights. The average of the mean price discounts for the stocks in this group of firms was 1.25 percent. For 170 of 214 observations (or 79 percent) the monthly equalweighted
average price ratios of the class of common stock with superior voting to the class of stock with inferior voting rights were less than 1.0.

Results (Vietnamese) 2:

Trong 26 doanh nghiệp đã có hai loại cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, nhưng đã không có cổ phiếu ưu đãi biểu quyết đang lưu hành, lớp học của các cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết cấp trên nói chung đã giao dịch ở mức giá cao so với các lớp khác của cổ phiếu phổ thông. Mối quan hệ này đã kéo dài qua thời gian và giữa các doanh nghiệp. Mức trung bình của phí bảo hiểm giá trung bình cho các cổ phiếu trong nhóm này của công ty là 5,44 phần trăm. Đối với 729 của 828 quan sát hàng tháng (hoặc 88 phần trăm) mức trung bình tương đương trọng của các tỷ lệ của giá cuối tháng của các cổ phiếu có quyền biểu quyết vượt trội so với giá của các cổ phiếu có quyền bỏ phiếu hơn là lớn hơn 1.0. Tuy nhiên, giá cả tương đối đã được đảo ngược cho bốn công ty có một cơ cấu sở hữu mà còn bao gồm một lớp biểu quyết cổ phiếu ưu đãi. Với những doanh nghiệp các loại cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết cao thường đã được giao dịch với giá giảm tương đối so với các loại cổ phiếu phổ thông có quyền bỏ phiếu hơn. Mức trung bình của các giá trị trung bình giảm giá cho các cổ phiếu trong nhóm này của các công ty là 1,25 phần trăm. Đối với 170 của 214 quan sát (hoặc 79 phần trăm) các equalweighted hàng tháng
tỷ lệ giá trung bình của lớp của cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết vượt trội so với các loại cổ phiếu có quyền bỏ phiếu hơn là ít hơn 1.0.