In this regards Lastrapes and Selgi

In this regards Lastrapes and Selgin (1995) find that money supply has a dynamic effect on price of real equity and Pebbles and Wilson (1996) indicated that when an appreciating currency happens, it is generally accompanied by increases in reserves, money supply and decreases in interest rates. As a result, the cost of capital and imported inputs decrease, leading to an increase in local equity returns. Moreover, Mookerjee and Yu (1997) find that money supply and foreign exchange reserves have a long run relationship with stock prices in Singapore. In another study Maysami and Koh (2000) showed a positive relation between money supply innovation and stock market returns in Singapore. Then study by Wongbangpo and Sharma (2002) showed that in the ASEAN-5 countries, high inflation in
Indonesia and Philippine leads to a long run negative relationship between stock prices and the money supply, while the money growth in Malaysia, Singapore and Thailand causes a positive effect on their stock market indices. Our prior expectation is that the effect of increase in money supply on stock market index in China and India is positive.

In the case of the impact of industrial production, theory states that corporate cash flows are correlated to a dimension of aggregate output such as Gross Domestic Product (GDP) or industrial production and many. Moreover, Fama (1981) suggests that measures of economic activity such as industrial production and inflation have important roles in the analysis of stock market activity. Geske and Roll (1983) suggested a positive linkage between industrial production and stock market prices. Then Asprem (1989) also found that real economic activity such as industrial production, exports, and money are positively correlated to stock prices. In another study Nasseh and Strauss (2000) found the existence of a strong, long-run relationship between stock prices and domestic and international economic activity in six European economies. Moreover, Campbell, Lettau, Malkiel, and Xu (2001) in their study on the macroeconomic determinants of stock market changes have concentrated on the industrial production growth rate as a measure of business-cycle fluctuations. Kim (2003) in his study found that the S&P 500 stock price has a positive correlation with industrial production but negative relationship with the real exchange rate, interest rate, and inflation. In another empirical research Ewing and Thompson (2007) also explored the cyclical correlation between industrial production, consumer prices, unemployment, and stock prices using time series filtering methods. All these studies are showing the importance of this variable to take into consideration. As a result our prior expectation is that the effect of increase in industrial production on stock market index in China and India is positive.

Results (Vietnamese) 1:

Trong trường hợp này Lastrapes và Selgin (1995) thấy rằng tiền cung cấp có hiệu ứng động giá vốn chủ sở hữu thực sự và sỏi và Wilson (1996) chỉ ra rằng khi một loại tiền tệ appreciating xảy ra, nó thường kèm theo tăng dự trữ, cung cấp tiền bạc và giảm tỷ lệ lãi suất. Kết quả là, chi phí vốn và nhập khẩu đầu vào giảm, dẫn đến sự gia tăng vốn chủ sở hữu địa phương trở về. Hơn nữa, Mookerjee và Yu (1997) tìm thấy rằng dự trữ tiền cung cấp và trao đổi nước ngoài có mối quan hệ lâu dài với giá cổ phiếu tại Singapore. Trong một nghiên cứu Maysami và Koh (2000) cho thấy một mối quan hệ tích cực giữa sự đổi mới cung cấp tiền bạc và thị trường chứng khoán trở về Singapore. Các nghiên cứu sau đó của Wongbangpo và Sharma (2002) đã chỉ ra rằng trong các quốc gia ASEAN-5, lạm phát cao trongIndonesia và Philippines dẫn đến tiêu cực lâu dài mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và cung tiền, trong khi tăng trưởng tiền ở Malaysia, Singapore, Thái Lan và gây ra một tác động tích cực của chỉ số thị trường chứng khoán. Chúng tôi kỳ vọng trước đó là hiệu quả của tăng cung tiền trên thị trường chứng khoán index tại Trung Quốc và Ấn Độ Dương.Trong trường hợp của thành phố này có tác động đến sản xuất công nghiệp, thị trấn này có thuyết nói rằng dòng tiền mặt công ty có tương quan đến một kích thước của sản lượng tổng hợp như sản phẩm tổng trong nước (GDP) hoặc sản xuất công nghiệp và nhiều người. Hơn nữa, Fama (1981) cho thấy rằng các biện pháp của các hoạt động kinh tế như sản xuất công nghiệp và lạm phát có vai trò quan trọng trong phân tích thị trường chứng khoán hoạt động. Geske và cuộn (1983) đề nghị một liên kết tích cực giữa sản xuất công nghiệp và giá cả thị trường chứng khoán. Sau đó Asprem (1989) cũng cho thấy rằng hoạt động kinh tế thực chẳng hạn như công nghiệp sản xuất, xuất khẩu, tiền và tích cực tương quan đến giá chứng khoán. Trong một nghiên cứu khác Nasseh và Strauss (2000) tìm thấy sự tồn tại của một mạnh lâu dài mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và hoạt động kinh tế trong nước và quốc tế trong nền kinh tế châu Âu sáu. Hơn nữa, Campbell, Lettau, Malkiel và Xu (2001) trong nghiên cứu của họ về các yếu tố quyết định kinh tế vĩ mô của thị trường chứng khoán thay đổi đã tập trung vào tốc độ tăng trưởng sản xuất công nghiệp như là một biện pháp của chu kỳ kinh doanh biến động. Kim (2003) trong nghiên cứu của ông tìm thấy rằng S & P 500 giá cổ phiếu có một mối tương quan tích cực với sản xuất công nghiệp, nhưng mối quan hệ tiêu cực với thực tế tỷ giá, lãi suất và lạm phát. Trong một nghiên cứu thực nghiệm Ewing và Thompson (2007) cũng khám phá sự tương quan chu kỳ giữa sản xuất công nghiệp, giá tiêu dùng, thất nghiệp và giá cổ phiếu bằng cách sử dụng thời gian series lọc phương pháp. Tất cả các nghiên cứu này hiển thị tầm quan trọng của biến này để đi vào xem xét. Kết quả là chúng tôi kỳ vọng trước đó là ảnh hưởng của sự gia tăng trong sản xuất công nghiệp trên thị trường chứng khoán index tại Trung Quốc và Ấn Độ là tích cực.