We show that global asset reallocat

We show that global asset reallocations of U.S. fund investors obey a strong factor structure, with two factors accounting for more than 90% of the overall variation. The first factor captures switches between U.S. bonds and equities. The second reflects reallocations from U.S. to international assets. Portfolio allocations respond to U.S. monetary policy, most prominently around FOMC events when institutional investors reallocate from basically all other asset classes to U.S. equities. Reallocations of both retail and institutional investors show return-chasing behavior. Institutional investors tend to reallocate toward riskier, high-yield fixed income segments, consistent with a search for yield.

Results (Thai) 1:

เราแสดงว่า reallocations สินทรัพย์ทั่วโลกของสหรัฐอเมริกากองทุนนักลงทุนฟังโครงสร้างสัดส่วนแข็งแรง มีสองปัจจัยบัญชีมากกว่า 90% ของความผันแปรโดยรวม ตัวแรกจับสลับระหว่างสหรัฐพันธบัตรและหุ้น ที่สองสะท้อน reallocations จากสหรัฐอเมริกาไปต่างประเทศ ปันส่วนผลงานตอบสหรัฐอเมริกานโยบายการเงิน สถานเหตุการณ์คาดเฟดเมื่อนักลงทุนสถาบันจากชั้นพื้นทั้งหมดอื่น ๆ สินทรัพย์ปันหุ้นสหรัฐฯ มากที่สุดจึง Reallocations ขายปลีกและนักลงทุนสถาบันแสดงพฤติกรรมไล่กลับ นักลงทุนสถาบันมักจะ ปันส่วนไปยังเซ็กเมนต์ตรา riskier ผลตอบ แทนสูง สอดคล้องกับการค้นหาผลตอบแทน

Results (Thai) 2:

เราแสดงให้เห็นว่าการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกของนักลงทุนสหรัฐเชื่อฟังโครงสร้างปัจจัยที่แข็งแกร่งโดยมีปัจจัยทั้งสองคิดเป็นกว่า 90% ของการเปลี่ยนแปลงโดยรวม ปัจจัยแรกจับสวิทช์ระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯและตราสารทุน สองสะท้อนให้เห็นถึงการจัดสรรจากสหรัฐอเมริกาไปยังสินทรัพย์ต่างประเทศ การจัดสรรผลงานตอบสนองต่อนโยบายทางการเงินสหรัฐอเมริกาเด่นที่สุดรอบเหตุการณ์ FOMC เมื่อนักลงทุนสถาบันจัดสรรจากพื้นทั้งหมดสินทรัพย์อื่น ๆ ที่จะลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ การจัดสรรทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบันแสดงพฤติกรรมการกลับมาไล่ นักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะจัดสรรที่มีต่อความเสี่ยงสูง, ผลตอบแทนสูงคงที่ส่วนรายได้ที่สอดคล้องกับการค้นหาสำหรับผลผลิต

Results (Thai) 3:

เราพบว่าสินทรัพย์ของนักลงทุนทั่วโลก reallocations สหรัฐอเมริกาปฏิบัติตามปัจจัยโครงสร้างแข็งแรง ด้วยสองปัจจัยบัญชีมากกว่า 90% ของการเปลี่ยนแปลงโดยรวม ปัจจัยแรกจับสลับระหว่างสหรัฐอเมริกาพันธบัตรและหุ้น วินาทีที่สะท้อนให้เห็นถึง reallocations จากสหรัฐอเมริกาไปยังสินทรัพย์ต่างประเทศ การตอบสนองต่อนโยบายการเงิน การลงทุนของสหรัฐเด่นที่สุดรอบ FOMC เหตุการณ์เมื่อนักลงทุนสถาบันจัดสรรจากทรัพย์สินอื่นโดยทั่วไปทุกคลาสที่ตลาดหุ้นสหรัฐ reallocations ทั้งปลีกและนักลงทุนสถาบันแสดงกลับตามพฤติกรรม นักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะจัดสรรไปเสี่ยงสูง , รายได้คงที่ ส่วน สอดคล้องกับการค้นหา
ผลผลิต