studies showed that institutional o

studies showed that institutional ownership has a significant impact on performance
for both casinos and restaurants. They also showed that institutional investors tend to
invest in better performing, larger, and more profitable firms with low financial
leverage. Furthermore, they argued that institutional investors and creditors could
substitute for each other in their monitoring roles with respect to management in
corporate governance.
Kim et al. (2007) found that the profit margin in restaurant firms depends on the
level of ownership percentage and management type. Profit margin decreases as the
level of primary ownership of the owner-manager decreases; however, it is higher for
owner- than outside-manager firms. Profit margin is lower for owner-managed firms
when the primary ownership percentage is under 50 percent. Skalpe (2003) argued that
accommodation providers and restaurant keepers have aims other than maximizing
returns, such as social prestige. Owners-managers’ personal values influence their
strategies and ultimately their firms’ performance.
The ownership structure of a firm is a complicated issue. The level of various
ownership types might affect corporate governance and the involvement of owners in
firm management. This could influence a firm’s strategic direction and its long-term
bottom line. Of particular interest is institutional shareholding in the casino industry
due to its strict regulation of significant shareholdings and the potential influence on
corporate governance. Ownership-related issues such as block holdings, family
holdings, and stock options could be interesting research topics in this field. Another
market worth investigating is China. A number of state-owned enterprises in China
underwent privatization through share reform since the late 1990s, and there are now
more types of ownership in Chinese corporations than in their Western counterparts.
Despite their privatized status, these corporations are still significantly influenced by
the state. Future studies could investigate the interplay of privatized enterprises with
the state and the implications for firm performance and corporate governance.
2.4 Capital structure
From a financial perspective, capital structure is one of the most important
determinants of a firm’s sustainable growth (Madan, 2007) because it relates to the cost
of capital or the required rate of return for the firm. Chathoth and Olsen (2007b) showed
that capital structure, along with environment risk and corporate strategy, helps
explain a significant amount of the variance in firms’ performance. Facing high
financial risks and volatile operating environments, it is important for lodging firms to
determine the composition of their capital structure and the factors affecting leverage
decisions and debt ratios (Karadeniz et al., 2009). A disadvantage of high financial
leverage is the higher borrowing cost associated with debt facilities and the resulting
default risk. If a firm’s profits are low, the high risk of default pushes up the lending
rate higher while increasing the interest costs (Madan, 2007). Madan (2007) also argued
that firms with low share capital but high reserves and debt should either use their
accumulated profits or issue fresh capital when contemplating expansion. The latter
approach should help control their gearing ratio and reduce investors’ perception of
risk, which could help improve ROE.
In comparing the determinants of capital structure between US software and
lodging firms, Tang and Jang (2007) showed that lodging firms’ leverage behavior did
not significantly respond to earning volatility, firm size, free cash flow, or profitability

Results (Thai) 1:

การศึกษาพบว่า เจ้าของสถาบันมีผลกระทบสำคัญต่อประสิทธิภาพคาสิโนและร้านอาหาร พวกเขายังแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนสถาบันมักจะลงทุนในการดำเนินการดีกว่า ใหญ่ และมีกำไรมากขึ้นบริษัท มีเงินต่ำยกระดับการ นอกจากนี้ พวกเขาโต้เถียงว่า นักลงทุนสถาบันและเจ้าหนี้ได้แทนกันในบทบาทของการตรวจสอบเกี่ยวกับการจัดการในกิจการคิม et al. (2007) พบว่า อัตรากำไรในบริษัทอาหารขึ้นอยู่กับการระดับชนิดเปอร์เซ็นต์และการจัดการของเจ้าของ กำไรลดลงเป็นการลดระดับของความเป็นเจ้าของหลักของเจ้าของผู้จัดการ อย่างไรก็ตาม ก็สูงสำหรับเจ้าของ-กว่าภายนอกผู้จัดการบริษัท กำไรจะต่ำกว่าสำหรับจัดการเจ้าของบริษัทเมื่อเปอร์เซ็นต์เจ้าหลักคือต่ำกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ Skalpe (2003) โต้เถียงที่ผู้ให้บริการที่พักและร้านอาหารใครที่ได้มีจุดมุ่งหมายอื่นเพิ่มกลับ เช่นสังคมเพรสทีจ มีอิทธิพลต่อค่าส่วนบุคคลของเจ้าของผู้จัดการของพวกเขากลยุทธ์ และประสิทธิภาพของบริษัทของพวกเขาโครงสร้างความเป็นเจ้าของบริษัทที่มีปัญหาซับซ้อน ระดับต่าง ๆชนิดเจ้าของอาจส่งผลกระทบต่อธรรมาภิบาลและการมีส่วนร่วมของเจ้าของในการจัดการของบริษัท นี้สามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัทและความยาวบรรทัดด้านล่าง สนใจโดยเฉพาะเป็นสถาบันถือหุ้นในอุตสาหกรรมคาสิโนเนื่องจากระเบียบที่เข้มงวดของถือสำคัญและอิทธิพลอาจเกิดขึ้นกิจการ เจ้าของเรื่องเช่นบล็อกโฮลดิ้ง ครอบครัวโฮลดิ้งจำกัด และหุ้นอาจเป็นหัวข้อวิจัยที่น่าสนใจในฟิลด์นี้ อีกคุ้มค่าการตรวจสอบตลาดจีนได้ จำนวนรัฐวิสาหกิจในประเทศจีนรับการ privatization ผ่านร่วมกันปฏิรูปตั้งแต่ปลายทศวรรษที่ 1990 และมีชนิดอื่น ๆ ของความเป็นเจ้าของในบริษัทจีนมากกว่าในคู่ของพวกเขาตะวันตกแม้ มีสถานะ privatized บริษัทเหล่านี้จะยังมีผลมาจากรัฐ ในอนาคตการศึกษาสามารถตรวจสอบล้อ privatized องค์กรด้วยรัฐและผลกระทบประสิทธิภาพของบริษัทและกำกับดูแล2.4 โครงสร้างเงินทุนจากมุมมองทางการเงิน โครงสร้างทุนเป็นหนึ่งในสิ่งสำคัญที่สุดดีเทอร์มิแนนต์ของการเติบโตอย่างยั่งยืนของบริษัท (Madan, 2007) เนื่องจากเกี่ยวข้องกับต้นทุนของทุนหรืออัตราผลตอบแทนสำหรับบริษัทที่ต้องการ Chathoth และโอลเซ็น (2007b) แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุน ความเสี่ยงสิ่งแวดล้อมและกลยุทธ์ขององค์กร ช่วยอธิบายจำนวนผลต่างประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ หันหน้าไปทางสูงความเสี่ยงทางการเงินและระเหยทำงานสภาพแวดล้อม เป็นสิ่งสำคัญสำหรับบริษัทพักการกำหนดองค์ประกอบของโครงสร้างเงินทุนและปัจจัยมีผลต่อประสิทธิภาพการดำเนินงานตัดสินใจและอัตราส่วนหนี้สิน (Karadeniz et al., 2009) ข้อเสียของการสูงทางการเงินประสิทธิภาพการดำเนินงานจะเกี่ยวข้องกับหนี้สิ่งอำนวยความสะดวกและการส่งผลต้นทุนกู้ยืมสูงเริ่มต้นความเสี่ยง ถ้าผลกำไรของบริษัทจะต่ำ ความเสี่ยงสูงของการเริ่มต้นผลักดันค่าการให้ยืมอัตราที่สูงในขณะที่เพิ่มต้นทุนดอกเบี้ย (Madan, 2007) ยังโต้เถียง Madan (2007)ที่บริษัทกับต่ำร่วมกันสูง แต่เงินทุนสำรองและหนี้ควรใช้ของพวกเขากำไรสะสมหรือปัญหาทุนสดเมื่อคิดขยาย หลังวิธีที่จะช่วยควบคุมอัตราส่วนของ gearing และลดทุนการรับรู้ของความเสี่ยง ซึ่งสามารถช่วยปรับปรุงโรในการเปรียบเทียบดีเทอร์มิแนนต์ของโครงสร้างเงินทุนระหว่างสหรัฐฯ ซอฟต์แวร์ และพักบริษัท ถังและแจง (2007) พบว่า ลักษณะการทำงานประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทพักได้ตอบสนองต่อการกำไรผันผวน ขนาดของบริษัท กระแสเงินสดฟรี หรือผลกำไรไม่มาก

Results (Thai) 2:

การศึกษาแสดงให้เห็นว่าการเป็นเจ้าของสถาบันที่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อประสิทธิภาพการทำงาน
สำหรับคาสิโนทั้งสองและร้านอาหาร พวกเขายังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะ
ลงทุนในการแสดงที่ดีกว่าที่มีขนาดใหญ่และ บริษัท ที่ทำกำไรได้มากขึ้นด้วยทางการเงินต่ำ
ยกระดับ นอกจากนี้พวกเขาถกเถียงกันอยู่ว่านักลงทุนสถาบันและเจ้าหนี้สามารถ
ทดแทนกันในบทบาทการตรวจสอบของพวกเขาเกี่ยวกับการบริหารจัดการใน
การกำกับดูแลกิจการ
คิม (2007)
ระดับของความเป็นเจ้าของร้อยละและประเภทการจัดการ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงตาม
ระดับของความเป็นเจ้าของหลักของการลดลงของเจ้าของผู้จัดการ แต่มันเป็นที่สูงขึ้นสำหรับ
owner อัตรากำไรที่ต่ำสำหรับ บริษัท เจ้าของที่มีการจัดการ
เมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของที่อยู่ภายใต้หลักร้อยละ Skalpe (2003)
ผู้ให้บริการที่พักร้านอาหารและเสมียนลงมีจุดมุ่งหมายอื่นนอกเหนือจากการเพิ่ม
ผลตอบแทนเช่นมีหน้ามีตาในสังคม เจ้าของ- ผู้จัดการ' ค่าส่วนบุคคลของพวกเขามีอิทธิพลต่อ
กลยุทธ์และในที่สุด บริษัท ของพวกเขา' ประสิทธิภาพ
โครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท ที่เป็นปัญหาที่มีความซับซ้อน ระดับต่าง ๆ
ชนิดอาจมีผลต่อความเป็นเจ้าของการกำกับดูแลกิจการและการมีส่วนร่วมของเจ้าของใน
การจัดการ บริษัท ซึ่งอาจมีผลต่อ บริษัท' s - ระยะ
บรรทัดด้านล่าง น่าสนใจเป็นพิเศษคือการถือหุ้นในสถาบันอุตสาหกรรมคาสิโน
เนื่องจากกฎระเบียบที่เข้มงวดของการถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญและมีอิทธิพลต่อการที่มีศักยภาพใน
การกำกับดูแลกิจการ ประเด็นที่เป็นเจ้าของที่เกี่ยวข้องเช่นการถือครองบล็อกครอบครัว
ถือครองหุ้นและตัวเลือกอาจจะหัวข้อการวิจัยที่น่าสนใจในด้านนี้ อีก
ตลาดมูลค่าการตรวจสอบคือประเทศจีน จำนวนของผู้ประกอบการที่รัฐเป็นเจ้าของในประเทศจีน
ได้รับการแปรรูปผ่านการปฏิรูปร่วมกันมาตั้งแต่ปลายปี
หลายชนิดขึ้นของความเป็นเจ้าของใน บริษัท จีนกว่าในคู่ของเวสเทิร์ของพวกเขา
แม้จะมีสถานะการแปรรูปของพวกเขา บริษัท เหล่านี้ยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญโดย
รัฐ การศึกษาในอนาคตสามารถตรวจสอบการมีปฏิสัมพันธ์ของผู้ประกอบการเอกชนกับ
รัฐและผลกระทบในการดำเนินงานของ บริษัท และการกำกับดูแลกิจการ
2.4
จากมุมมองทางการเงินโครงสร้างเงินทุนที่เป็นหนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุด
ปัจจัยของ บริษัท' s
ของเงินทุนหรืออัตราผลตอบแทนให้กับ บริษัท Chathoth
โครงสร้างเงินทุนที่พร้อมสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงและกลยุทธ์ขององค์กรจะช่วย
อธิบายได้ว่าจำนวนเงินที่สำคัญของความแปรปรวนใน บริษัท' ประสิทธิภาพ หันหน้าไปทางสูง
ความเสี่ยงทางการเงินและสภาพแวดล้อมในการดำเนินงานมีความผันผวนเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท ผู้ให้บริการที่พักจะ
กำหนดองค์ประกอบของโครงสร้างเงินทุนของพวกเขาและปัจจัยที่มีผลต่อการใช้ประโยชน์จาก
การตัดสินใจและอัตราส่วนหนี้ ข้อเสียของการทางการเงินที่สูง
คือการใช้ประโยชน์จากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้และสิ่งอำนวยความสะดวกที่เกิด
ความเสี่ยงเริ่มต้น หาก บริษัท' s
อัตราที่สูงขึ้นในขณะที่เพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย มะดัน
ว่า บริษัท ที่มีทุนต่ำ แต่สำรองหนี้สูงและควรใช้อย่างใดอย่างหนึ่งของพวกเขา
กำไรสะสมหรือออกเงินทุนใหม่เมื่อใคร่ครวญการขยายตัว หลัง
วิธีจะช่วยให้การควบคุมอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของพวกเขาและนักลงทุนลด' การรับรู้ของ
ความเสี่ยงซึ่งอาจช่วยปรับปรุง
ในการเปรียบเทียบปัจจัยของโครงสร้างเงินทุนระหว่างซอฟต์แวร์ของสหรัฐและ
บริษัท ผู้ให้บริการที่พักรสและจาง ' พฤติกรรมการใช้ประโยชน์ ไม่
ได้มีนัยสำคัญตอบสนองต่อความผันผวนของรายได้ขนาด บริษัท ที่มีกระแสเงินสดฟรีหรือการทำกำไร

Results (Thai) 3:

การศึกษาพบว่า เจ้าของสถาบันที่มีผลกระทบต่อประสิทธิภาพ
ทั้งคาสิโน และร้านอาหาร นอกจากนี้ยังพบว่า นักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะ
ลงทุนในประสิทธิภาพที่ดีขึ้น , ขนาดใหญ่ , และ บริษัท มีกำไรมากขึ้น ด้วยสภาพคล่องทางการเงิน
น้อย นอกจากนี้ พวกเขาถกเถียงกันอยู่ว่า นักลงทุนสถาบัน และเจ้าหนี้สามารถ
ทดแทนสำหรับแต่ละอื่น ๆบทบาทในการตรวจสอบเกี่ยวกับการจัดการธรรมาภิบาลใน
.
Kim et al . ( 2007 ) พบว่า กำไรใน บริษัท ร้านอาหารขึ้นอยู่กับระดับของค่า
ความเป็นเจ้าของและประเภทการจัดการ อัตรากำไรลดลงเป็น
ระดับของความเป็นเจ้าของหลักของผู้จัดการเจ้าของลดลง อย่างไรก็ตาม มันสูง
เจ้าของ - ผู้จัดการมากกว่า บริษัท ภายนอกอัตรากำไรต่ำให้เจ้าของจัดการบริษัท
เมื่อเปอร์เซ็นต์กรรมสิทธิ์ปฐมภูมิภายใต้ 50 เปอร์เซ็นต์ skalpe ( 2003 ) เสนอที่พักและร้านอาหารไว้บริการ

กลับมีเป้าหมายอื่นเพิ่ม เช่น ศักดิ์ศรีในสังคม ผู้จัดการเจ้าของส่วนบุคคลค่าอิทธิพลกลยุทธ์ของพวกเขาและ บริษัท ของพวกเขา ' สุด

)กรรมสิทธิ์โครงสร้างของ บริษัท เป็นปัญหาที่ซับซ้อน ระดับของ
เจ้าของชนิดต่าง ๆ อาจส่งผลกระทบต่อธรรมาภิบาลและการมีส่วนร่วมของชุมชนในการจัดการของบริษัท นี้อาจมีผลกระทบต่อทิศทางกลยุทธ์ของ บริษัท และบรรทัดล่างในระยะยาว

น่าสนใจโดยเฉพาะในอุตสาหกรรมคาสิโน
สถาบันฯเนื่องจากกฎระเบียบที่เข้มงวดของผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ และอิทธิพลที่อาจเกิดขึ้นบน
บรรษัทภิบาล เจ้าของประเด็นที่เกี่ยวข้อง เช่น บล็อคส์ โฮลดิ้ง ครอบครัว
และตัวเลือกหุ้นอาจเป็นหัวข้อวิจัยที่น่าสนใจในสาขานี้ อีก
ตลาดน่าตรวจสอบ คือประเทศจีน หมายเลขของรัฐวิสาหกิจในประเทศจีน
ได้รับการแปรรูปรัฐวิสาหกิจผ่านการปฏิรูปแบ่งปันตั้งแต่ปลายปี 1990 , และมีตอนนี้
ประเภทเพิ่มเติมของความเป็นเจ้าของในบริษัทจีนกว่า counterparts ตะวันตกของพวกเขา พวกเขาถูก
แม้จะมีสถานะ บริษัท เหล่านี้ยังได้รับอิทธิพลอย่างมากโดย
รัฐ การศึกษาในอนาคตสามารถศึกษาอิทธิพลของการแปรรูปรัฐวิสาหกิจกับ
สภาพและแนวทางการปฏิบัติงานของบริษัท และบรรษัทภิบาล เนื่องจากโครงสร้างทุน

จากมุมมองทางการเงิน โครงสร้างของเงินทุนเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดของการเติบโตอย่างยั่งยืน
ของบริษัท ( มะดัน , 2007 ) เพราะเกี่ยวข้องกับต้นทุนของเงินทุนหรือ
ที่ต้องการอัตราผลตอบแทนสำหรับบริษัท และ chathoth โอลเซ่น ( 2007b ) พบ
ที่โครงสร้างเงินทุนพร้อมกับความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม และกลยุทธ์ขององค์กร ช่วย
อธิบายจำนวนมากของความแปรปรวนในการทำงานบริษัท ' หันหน้าไปทางความเสี่ยงทางการเงินสูง
และระเหยปฏิบัติ ซึ่งมันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท ที่พัก

ตรวจสอบองค์ประกอบของโครงสร้างเงินทุนของตนเองและปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจใช้ประโยชน์
และอัตราส่วนหนี้สิน ( karadeniz et al . , 2009 )ข้อเสียของสภาพคล่องทางการเงิน
สูงสูงกว่าต้นทุนการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับเครื่องหนี้และผล
เริ่มต้นความเสี่ยง ถ้าบริษัทกำไรต่ำ มีความเสี่ยงสูงของการเริ่มต้นผลักดันขึ้นค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในอัตราสูงกว่าที่ให้ยืม
ในขณะที่ดอกเบี้ย ( มะดัน , 2007 ) มะดัน ( 2007 ) ยังเป็นที่ถกเถียงกันว่าบริษัทที่มีทุนน้อย
ทุนแต่สูงและหนี้ควรให้ใช้
สะสมกำไร หรือปัญหาสดทุนเมื่อคิดการ แนวทางหลัง
จะช่วยควบคุมและลดเกียร์อัตราส่วนนักลงทุนรับรู้
ความเสี่ยง ซึ่งอาจช่วยปรับปรุงโร .
เปรียบเทียบปัจจัยกำหนดโครงสร้างเงินทุนของบริษัทและระหว่างซอฟต์แวร์ที่เราพัก
ถังและจาง ( 2007 ) พบว่า พฤติกรรมของ บริษัท ที่ใช้ประโยชน์ได้
ทดลองไม่ตอบสนองต่อรายได้ผวน ขนาด ฟรี กระแสเงินสดหรือกำไร