Example 14.10 Taxation of Original-

Example 14.10 Taxation of Original-Issue Discount Bonds
If the interest rate originally is 10%, the 30-year zero would be issued at a price of
$1,000/(1.10) 30 5 $57.31. The following year, the IRS calculates what the bond price
would be if the yield were still 10%. This is $1,000/(1.10) 29 5 $63.04. Therefore, the
IRS imputes interest income of $63.04 2 $57.31 5 $5.73. This amount is subject to tax.
Notice that the imputed interest income is based on a “constant yield method” that ignores any changes in market interest rates.
If interest rates actually fall, let’s say to 9.9%, the bond price will be $1,000/(1.099) 29 5
$64.72. If the bond is sold, then the difference between $64.72 and $63.04 is treated
as capital gains income and taxed at the capital gains tax rate. If the bond is not sold,
then the price difference is an unrealized capital gain and does not result in taxes in that
year. In either case, the investor must pay taxes on the $5.73 of imputed interest at the
rate on ordinary income.
The procedure illustrated in Example 14.10 applies as well to the taxation of other
original-issue discount bonds, even if they are not zero-coupon bonds. Consider, as an
example, a 30-year maturity bond that is issued with a coupon rate of 4% and a yield to
maturity of 8%. For simplicity, we will assume that the bond pays coupons once annually.
Because of the low coupon rate, the bond will be issued at a price far below par value,
specifically at $549.69. If the bond’s yield to maturity is still 8%, then its price in 1 year will rise to $553.66. (Confirm this for yourself.) This would provide a pretax holding-period return (HPR) of exactly 8%:

Results (Vietnamese) 1:

Ví dụ 14,10 thuế của vấn đề gốc chiết khấu trái phiếuNếu tỷ lệ lãi suất ban đầu là 10%, 30-năm zero sẽ được phát hành tại một mức giá$1,000/(1.10) 30 5 $57.31. Năm sau đó, IRS sẽ tính toán giá trái phiếusẽ là nếu sản lượng vẫn còn 10%. Đây là $1,000/(1.10) 29 5 $63.04. Vì vậy, cácIRS imputes lãi suất thu nhập của $63.04 2 $57.31 5 $5,73. Số tiền này là chịu thuế.Thông báo thu nhập lãi suất imputed dựa trên một phương pháp liên tục năng suất"" mà bỏ qua bất kỳ thay đổi nào trong tỷ lệ lãi suất thị trường.Nếu lãi suất thực sự rơi, giả sử đến 9,9%, giá trái phiếu sẽ là $1,000/(1.099) 29 5$64.72. Nếu các trái phiếu được bán, sau đó sự khác biệt giữa $64.72 và $63.04 được điều trịnhư thủ đô tăng thu nhập và đánh thuế ở mức thuế tăng vốn. Nếu liên kết không được bán,sau đó, chênh lệch giá là đạt được vốn chưa thực hiện được một và không gây ra các loại thuế trong đónăm nay. Trong cả hai trường hợp, chủ đầu tư phải trả thuế cho $5,73 imputed quan tâm tại cáctỷ lệ trên thu nhập bình thường.Các thủ tục được minh họa trong ví dụ 14,10 cũng áp dụng cho thuế khácBan đầu vấn đề giảm giá trái phiếu, ngay cả nếu họ không phải là trái phiếu zero-coupon. Xem xét, như là mộtVí dụ, một trái phiếu đáo hạn 30 năm được ban hành với tỷ lệ phiếu giảm giá là 4% và một năng suất đểsự trưởng thành của 8%. Để đơn giản, chúng tôi sẽ giả định rằng các trái phiếu trả phiếu giảm giá một lần mỗi năm.Vì tỷ lệ thấp phiếu, trái phiếu sẽ được phát hành ở một mức giá xa dưới mệnh giá,cụ thể tại $549.69. Nếu các trái phiếu yield để đáo hạn vẫn là 8%, thì giá cả của nó trong 1 năm sẽ tăng lên đến $553.66. (Xác nhận điều này cho chính mình.) Điều này sẽ cung cấp một pretax thời gian nắm giữ trở lại (HPR) chính xác 8%:

Results (Vietnamese) 2:

Ví dụ 14.10 Thuế gốc-Issue Trái phiếu giảm giá
Nếu lãi suất ban đầu là 10%, trong 30 năm không sẽ được phát hành với giá
$ 1,000 / (1.10) 30 5 57,31 $. Năm sau, IRS tính toán những gì giá trái phiếu
sẽ được nếu năng suất vẫn là 10%. Đây là 1.000 $ / (1.10) 29 5 63,04 $. Do đó,
IRS imputes thu nhập lãi của $ 63,04 2 57,31 $ 5 $ 5,73. Số tiền này là đối tượng chịu thuế.
Chú ý rằng thu nhập lãi được gán dựa trên một "phương pháp năng suất liên tục" mà bỏ qua bất kỳ thay đổi lãi suất thị trường.
Nếu lãi suất thực sự rơi, hãy nói với 9,9%, giá trái phiếu sẽ là 1.000 $ / (1.099) 29 5
64,72 $. Nếu các trái phiếu được bán ra, thì sự khác biệt giữa $ 64,72 và $ 63,04 được xử lý
như thu nhập tăng vốn và bị đánh thuế ở mức thuế suất thuế lợi vốn. Nếu các trái phiếu không được bán,
sau đó chênh lệch giá là một tăng vốn chưa thực hiện và không dẫn đến thuế trong đó
năm. Trong cả hai trường hợp, chủ đầu tư phải nộp thuế trên 5,73 $ của lãi suất được gán vào các
tỷ lệ về thu nhập bình thường.
Các thủ tục được minh họa trong ví dụ 14.10 áp dụng cũng như để việc đánh thuế khác
trái phiếu ban đầu, vấn đề giảm giá, ngay cả khi họ không phải là zero-coupon trái phiếu. Xem xét, như là một
ví dụ, một trái phiếu kỳ hạn 30 năm được phát hành với lãi suất 4% và năng suất đến
ngày đáo hạn là 8%. Để đơn giản, chúng tôi sẽ giả định rằng trái phiếu trả phiếu giảm giá mỗi năm một lần.
Vì lãi suất thấp, trái phiếu sẽ được phát hành tại một mức giá thấp hơn nhiều so với mệnh giá,
đặc biệt tại 549,69 $. Nếu năng suất của trái phiếu đáo hạn vẫn là 8%, thì giá cả của nó trong 1 năm sẽ tăng lên đến $ 553,66. (Xác nhận này cho chính mình). Điều này sẽ cung cấp trở lại trước thuế nắm giữ kỳ (HPR) chính xác 8%:

Results (Vietnamese) 3:

Ví dụ 14.10 gốc phát hành trái phiếu giảm thuếNếu lãi suất là 5%, 30 năm sẽ ở mức giá phát hành.1.000 đô - la / (1.10) 30 năm 57.31 đô - la.Năm thứ 2, thuế, tính toán giá trái phiếuNếu sản lượng vẫn là 5%.Đây là 1000 đô - la / (1.10) 5 29 63.04 đô - la.Vì vậy, nênCục thuế đưa 63.04 đô 2 57.31 $5 5.73 Đô lãi của doanh thu.Số tiền này phải nộp thuế.Thông báo rằng lãi suất dựa trên doanh thu là "tỷ lệ thu nhập cố định cách", bỏ qua bất cứ thay đổi lãi suất thị trường.Nếu lãi suất thực tế giảm xuống, cho chúng tôi, 9.9%, trái phiếu sẽ là giá 1.000 đô - la / (1.099) 5 2964.72 đô - la.Nếu trái phiếu bán, thì 64.72 đô và chênh lệch giữa 63.04 đô bị xử lýVới tư cách là vốn đầu tư lợi nhuận, và trong vốn thuế thuế suất.Nếu không bán trái phiếu,Và giá cả khác biệt là một thuế vốn chưa đạt được, không có kết quả,Năm.Trong mọi trường hợp, các nhà đầu tư phải trả lãi trước thuế 5.73 đôTỷ lệ thu nhập bình thường.Trong bộ 14.10 trong những chương trình khác cũng có thể áp dụng cho Si - thuếBản gốc phát hành trái phiếu quy ra tiền, ngay cả khi họ không phải 0 tức trái phiếu.Xem xét, với tư cách mộtVí dụ, một thời kỳ phát hành trái phiếu trị giá 30 năm, lãi suất cho 4%, tỷ lệ thu nhập8% độ trưởng thành.Vì lý do đơn giản, chúng ta sẽ cho là trái phiếu phiếu trả mỗi năm một lần.Vì lãi suất thấp hơn mệnh giá trái phiếu sẽ thấp hơn một giá trị danh nghĩa, với giá phát hành.Cụ thể cho 549.69 đô - la.Nếu tỷ số lợi nhuận trên trái phiếu đáo hạn thì nó vẫn là 8%, trong 1 năm nữa giá sẽ tăng lên 553.66 đô - la.(xác nhận điều này.) nó sẽ giữ cho tính trước thuế thu nhập của thời gian (HPR) vừa 8%: