The Time­inconsistency ProblemThe t

The Time­inconsistency Problem

The time­inconsistency problem is something we deal with continually in everyday life. We often have a plan that we know will produce a good outcome in the long run, but when tomorrow

comes, we just can’t help ourselves and we renege on our plan because doing so has short­run gains. For example, we make a New Year’s resolution to go on a diet, but soon thereafter we

can’t resist having one more bite of that rocky road ice cream—and then another bite, and then another bite—and the weight begins to pile back on. In other words, we find ourselves unable to

consistently follow a good plan over time; the good plan is said to be time­inconsistent and will soon be abandoned.

Monetary policymakers also face the time­inconsistency problem. They are always tempted to pursue a discretionary monetary policy that is more expansionary than firms or people expect

because such a policy would boost economic output (or lower unemployment) in the short run. The best policy, however, is not to pursue expansionary policy, because decisions about wages

and prices reflect workers’ and firms’ expectations about policy; when they see a central bank pursuing expansionary policy, workers and firms will raise their expectations about inflation, driving

wages and prices up. The rise in wages and prices will lead to higher inflation, but will not result in higher output on average. (We examine this issue more formally in Chapter 25.)

Results (Vietnamese) 1:

Vấn đề TimeinconsistencyVấn đề timeinconsistency là một cái gì đó chúng ta đối phó với liên tục trong cuộc sống hàng ngày. Chúng tôi thường có một kế hoạch mà chúng tôi biết sẽ sản xuất một kết quả tốt trong thời gian dài, nhưng khi ngày maicó, chúng tôi chỉ không thể giúp chúng ta và chúng ta bàn về kế hoạch của chúng tôi bởi vì làm như vậy có lợi nhuận shortrun. Ví dụ, chúng tôi làm cho một năm mới của nghị quyết để đi trên một chế độ ăn uống, nhưng không lâu sau đó chúng tôikhông thể chống lại có một thêm vết cắn của rằng kem đá road- và sau đó một vết cắn, và sau đó một cắn — và trọng lượng bắt đầu cọc quay trở lại. Nói cách khác, chúng tôi tìm thấy chính mình không thểluôn thực hiện theo một kế hoạch tốt theo thời gian; kế hoạch tốt được gọi là timeinconsistent và sẽ sớm bị bỏ rơi.Hoạch định chính sách tiền tệ cũng gặp phải vấn đề timeinconsistency. Họ luôn luôn bị cám dỗ để theo đuổi một chính sách tiền tệ tùy là hơn expansionary hơn công ty hoặc người mong đợibởi vì một chính sách sẽ tăng sản lượng kinh tế (hoặc tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn) trong ngắn hạn. Chính sách tốt nhất, Tuy nhiên, là không theo đuổi chính sách expansionary, bởi vì các quyết định về tiền lươngvà giá phản ánh sự mong đợi của người lao động và công ty về chính sách; khi họ nhìn thấy một ngân hàng Trung ương theo đuổi chính sách expansionary, người lao động và công ty sẽ tăng mong đợi của họ về lạm phát, lái xetiền lương và giá lên. Sự nổi lên trong tiền lương và giá cả sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn, nhưng sẽ không dẫn đến sản lượng cao hơn trung bình. (Chúng tôi kiểm tra vấn đề này chính thức trong chương 25.)

Results (Vietnamese) 2:

Các Timeinconsistency Vấn đề Vấn đề timeinconsistency là một cái gì đó chúng ta đối phó với liên tục trong cuộc sống hàng ngày. Chúng ta thường có một kế hoạch mà chúng ta biết sẽ sản xuất một kết quả tốt trong thời gian dài, nhưng khi ngày mai đến, chúng ta chỉ có thể giúp chính mình và chúng tôi thất hứa với kế hoạch của chúng tôi bởi vì làm như vậy đã shortrun tăng. Ví dụ, chúng ta làm cho độ phân giải năm mới để đi trên một chế độ ăn uống, nhưng ngay sau đó, chúng tôi không thể cưỡng lại có một vết cắn nhiều hơn là con đường đá kem-và sau đó một vết cắn, và sau đó một vết cắn và trọng lượng bắt đầu chồng chất trở lại. Nói cách khác, chúng ta thấy mình không thể nhất quán theo một kế hoạch tốt theo thời gian; các kế hoạch tốt được cho là timeinconsistent và sẽ sớm bị bỏ rơi. hoạch định chính sách tiền tệ cũng phải đối mặt với vấn đề timeinconsistency. Họ luôn luôn bị cám dỗ để theo đuổi một chính sách tiền tệ tùy ý rằng có nhiều mở rộng hơn các doanh nghiệp hoặc những người mong đợi vì một chính sách như vậy sẽ thúc đẩy sản lượng kinh tế (hoặc tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn) trong ngắn hạn. Các chính sách tốt nhất, tuy nhiên, không phải là theo đuổi chính sách mở rộng, bởi vì các quyết định về tiền lương và giá cả phản ánh kỳ vọng của người lao động và doanh nghiệp 'về chính sách; khi họ nhìn thấy một ngân hàng trung ương theo đuổi nới lỏng chính sách, người lao động và các doanh nghiệp sẽ tăng kỳ vọng của họ về lạm phát, lái xe tiền lương và giá cả lên. Việc tăng lương và giá cả sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn, nhưng sẽ không cho kết quả đầu ra cao hơn trung bình. (Chúng tôi xem xét vấn đề này chính thức hơn trong Chương 25.)