HCMC - HSBC Bank in a macro economi

HCMC - HSBC Bank in a macro economic report released on April 2 predicted Vietnam’s inflation at around 5.5% this year as price pressures have subsided.

In the first quarter of 2014, inflation decelerated to 4.8% from 5.9% in the fourth quarter of 2013. March’s inflation slowed to 4.4% year-on-year from 4.6% in February.

“Capital and labor are underutilized, with the output gap likely to stay negative this year and next year. Although social costs are expected to rise at the end of the second quarter, we expect inflation to average only 5.5% in 2014 from 6.6% in 2013,” the bank said in the report.

According to the report, with consumer confidence low and credit growth negative, prices have decelerated in Vietnam. Housing prices contracted in the past two months, and garments and drinking demand have also decelerated.

While Vietnam’s average month-on-month increase of the consumer price index (CPI) is 0.9% in the past eight years, it has slowed to 0.5% in the past two years. With the current trend of sluggish global commodity prices, ample global rice supply, and low appetite for consumption, the path of inflation may even go lower, it said.

However, the bank noted that inflationary pressures were very seasonal in Vietnam. The summer months, especially in August and September, tend to have high inflationary pressures stemming from higher tuition, health costs, and electricity prices. Additionally, as economic activity picks up to meet the yearly target, demand also gradually rises as the year-end approaches.

The bank’s inflation projection for Vietnam this year is much lower than that of the Asian Development Bank. The ADB forecast Vietnam’s inflation can be kept at the average of 6.2% this year and 6.6% next year in its latest Asian Development Outlook 2014 report announced in Hanoi on Tuesday.

HSBC said credit growth contracted by 1% in the first quarter, a sign of low confidence in the future and a financial system burden by high levels of debt.

Despite the seasonal festivity, which has historically driven up demand for goods, inflationary pressures have been subdued.

The country’s economic growth decelerated to 5% year-on-year in the first quarter from 6% in the fourth quarter of 2013, with the agriculture sector performing the worst. But Vietnam’s gross domestic product has a seasonal effect, in which the first quarter tends to be the worst and economic activity accelerates as the year progresses to meet targets.

The central bank reduced the open market operations (OMO) rate by 50 basic points to 5% to spur demand on March 17. But only VND1 trillion was pumped through the OMO on Monday, as there were no bidders in the past several weeks.

The HSBC’s report says liquidity is not the issue as the overnight rate has been low at about 1.5% thanks to modest demand and steady foreign direct investment (FDI) inflows. With high levels of bad debts, domestic firms do not have the appetite to make further investment, the bank explained.

Besides, retail sales decelerated sharply in March to 6.3% year-on-year from 12.7% in February.

Disbursed FDI inflows rose 5.6% in the period but pledged FDI fell sharply by 50%.

“While disbursed FDI growth in 2014 should stay intact, we believe Vietnam’s current model of foreign led investment is not sustainable, especially as reforms to its financial market continue to stall,” the report said.

“Domestic activity should stay subdued, unless officials unveil reforms to offload the bad debts and improve management. We do not expect any substantial reform to be implemented in the next year, as Vietnam is still slowly trying to grow out of its problem rather than tackling it head-on.”

Results (Vietnamese) 1:

TP. Hồ Chí Minh - HSBC Ngân hàng trong một báo cáo kinh tế vĩ mô, phát hành ngày 2 tháng 4 dự đoán của Việt Nam lạm phát ở khoảng 5,5% năm nay như áp lực giá đã giảm xuống.Trong quý đầu tiên năm 2014, lạm phát decelerated đến 4,8% từ 5,9% trong quý IV năm 2013. Tháng ba của lạm phát chậm lại để 4,4% năm vào năm từ 4,6% trong tháng hai."Vốn và lao động được underutilized, với sản lượng khoảng cách khả năng ở lại tiêu cực này năm và năm tới. Mặc dù chi phí xã hội được dự kiến sẽ tăng vào cuối quý II, chúng tôi mong đợi lạm phát trung bình chỉ 5,5% vào năm 2014 từ 6,6% vào năm 2013,"Ngân hàng cho biết trong báo cáo.Theo báo cáo, với người tiêu dùng sự tự tin thấp và tăng trưởng tín dụng tiêu cực, giá cả có decelerated tại Việt Nam. Nhà ở giá hợp đồng trong hai tháng qua, và hàng may mặc và uống nhu cầu cũng có decelerated.Trong khi Việt Nam Trung bình tăng tháng ngày tháng của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là 0,9% trong tám năm qua, nó đã chậm lại đến 0,5% trong hai năm qua. Với xu hướng hiện tại của hàng hóa toàn cầu chậm chạp giá, cung cấp dư dật toàn cầu gạo và thấp sự ngon miệng cho tiêu thụ, con đường của lạm phát có thể thậm chí đi thấp hơn, nó nói.Tuy nhiên, các ngân hàng ghi nhận rằng áp lực lạm phát đã rất theo mùa ở Việt Nam. Những tháng mùa hè, đặc biệt là trong tháng tám và tháng chín, có xu hướng có áp lực lạm phát cao bắt nguồn từ cao học phí, chi phí y tế và giá điện. Ngoài ra, như hoạt động kinh tế chọn lên để đáp ứng mục tiêu hàng năm, nhu cầu cũng dần dần tăng lên là phương pháp tiếp cận kết thúc.Của ngân hàng lạm phát chiếu nhất Việt Nam năm nay là thấp hơn nhiều so với ngân hàng phát triển Châu á. ADB thời lạm phát của Việt Nam có thể được giữ ở mức trung bình của 6,2% năm nay và 6,6% năm tới trong báo cáo của nó mới nhất của Châu á phát triển Outlook 2014 công bố tại Hà Nội vào ngày thứ ba.HSBC nói tăng trưởng tín dụng ký hợp đồng bằng 1% trong quý đầu tiên, một dấu hiệu của sự tự tin thấp trong tương lai và một gánh nặng tài chính hệ thống bởi các mức độ cao của nợ.Mặc dù vui vẻ theo mùa, trong lịch sử đã thúc đẩy lên nhu cầu về hàng hoá, áp lực lạm phát đã được nhẹ nhàng.Tăng trưởng kinh tế của đất nước decelerated 5% năm vào năm trong quý đầu tiên từ 6% trong quý IV năm 2013, với ngành nông nghiệp thực hiện tồi tệ nhất. Nhưng tổng sản phẩm nội địa của Việt Nam có hiệu ứng theo mùa, trong đó khu phố đầu tiên có xu hướng là các hoạt động kinh tế tồi tệ nhất và tăng tốc như năm tiến triển để đáp ứng mục tiêu.Ngân hàng Trung ương làm giảm tỉ lệ hoạt động (OMO) mở cửa thị trường bởi 50 điểm cơ bản để 5% để thúc đẩy nhu cầu ngày 17 tháng 3. Nhưng chỉ VND1 trillion được bơm thông qua OMO ngày thứ hai, như đã có không có nhà thầu trong vài tuần qua.Báo cáo của HSBC nói phương tiện thanh toán không phải là vấn đề như tỷ lệ qua đêm đã được thấp khoảng 1.5% nhờ nhu cầu khiêm tốn và luồng vào ổn định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Với mức độ cao của các khoản nợ xấu, công ty trong nước không có sự thèm ăn để thực hiện tiếp tục đầu tư, ngân hàng giải thích.Bên cạnh đó, bán lẻ bán hàng decelerated mạnh Tháng ba để 6,3% năm vào năm từ 12,7% trong tháng hai.Giải ngân FDI luồng vào tăng 5,6% trong giai đoạn nhưng cam kết FDI đã giảm mạnh bằng 50%."Trong khi giải ngân FDI tăng trưởng vào năm 2014 nên ở lại nguyên vẹn, chúng tôi tin rằng, mô hình hiện tại của Việt Nam đầu tư dẫn nước ngoài là không bền vững, đặc biệt là khi các cải cách để thị trường tài chính của mình tiếp tục đứng," báo cáo cho biết."Trong nước hoạt động nên được nhẹ nhàng, trừ khi các quan chức công bố cải cách để offload các khoản nợ xấu và cải thiện quản lý. Chúng tôi không mong đợi bất kỳ cải cách đáng kể sẽ được thực hiện trong năm tới, như Việt Nam vẫn còn chậm cố gắng để phát triển ra khỏi vấn đề của nó chứ không phải là giải quyết nó head-on."

Results (Vietnamese) 2:

TP Hồ Chí Minh - Ngân hàng HSBC trong báo cáo kinh tế vĩ mô phát hành vào ngày 02 tháng 4 dự báo lạm phát của Việt Nam vào khoảng 5,5% trong năm nay do áp lực giá cả đã giảm xuống. Trong quý đầu tiên của năm 2014, lạm phát giảm tốc lên 4,8% từ 5,9% trong quý IV năm 2013. lạm phát của tháng Ba giảm xuống còn 4,4% so với năm từ 4,6% trong tháng Hai. "Vốn và lao động được sử dụng đúng mức, với khoảng cách đầu ra khả năng ở lại âm trong năm nay và năm tới. Mặc dù chi phí xã hội dự kiến sẽ tăng vào cuối quý thứ hai, chúng tôi kỳ vọng lạm phát trung bình chỉ có 5,5% trong năm 2014 từ 6,6% trong năm 2013, "các ngân hàng cho biết trong báo cáo. Theo báo cáo này, với niềm tin tiêu dùng thấp và tín dụng tăng trưởng âm, giá đã giảm tốc ở Việt Nam. Giá nhà đất ký hợp đồng trong hai tháng qua, và hàng may mặc và nhu cầu uống cũng đã giảm tốc. Trong khi tháng-on-tháng tăng trung bình của Việt Nam trong những chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là 0,9% trong tám năm qua, nó đã giảm xuống còn 0,5% trong hai năm qua. Với xu hướng hiện tại của giá hàng hóa toàn cầu chậm chạp, nguồn cung gạo dồi dào toàn cầu, và sự thèm ăn thấp để tiêu thụ, con đường của lạm phát thậm chí có thể thấp hơn, nó cho biết. Tuy nhiên, các ngân hàng lưu ý rằng áp lực lạm phát là rất theo mùa ở Việt Nam. Những tháng mùa hè, đặc biệt là vào tháng Tám và tháng Chín, có xu hướng có áp lực lạm phát cao xuất phát từ học phí cao hơn, chi phí y tế, và giá điện. Ngoài ra, hoạt động kinh tế như chọn lên để đáp ứng các mục tiêu hàng năm, nhu cầu cũng dần dần tăng lên khi tiếp cận cuối năm. chiếu lạm phát của ngân hàng đối với Việt Nam trong năm nay là thấp hơn nhiều so với các Ngân hàng Phát triển Châu Á. ADB dự báo lạm phát của Việt Nam có thể được giữ ở mức trung bình 6,2% trong năm nay và 6,6% trong năm tiếp theo trong năm 2014 báo cáo Triển vọng Phát triển Châu Á mới nhất công bố tại Hà Nội vào thứ ba. HSBC cho biết tăng trưởng tín dụng hợp đồng thêm 1% trong quý đầu tiên, một dấu hiệu tự tin thấp trong tương lai và là một gánh nặng hệ thống tài chính của các cấp cao của nợ. Mặc dù các lễ hội theo mùa, mà lịch sử đã thúc đẩy nhu cầu về hàng hóa, áp lực lạm phát đã được chinh phục. tăng trưởng kinh tế của nước này giảm tốc đến 5% so với năm trong quý đầu tiên từ 6% trong quý IV năm 2013, với khu vực nông nghiệp thực hiện tồi tệ nhất. Nhưng tổng sản phẩm trong nước của Việt Nam có hiệu lực theo mùa, trong đó quý I có xu hướng được các hoạt động tồi tệ nhất và kinh tế tăng tốc như năm tiến triển để đáp ứng các mục tiêu. Các ngân hàng trung ương giảm thị trường mở hoạt động (OMO) tỷ lệ tăng 50 điểm cơ bản để 5 % để thúc đẩy nhu cầu vào ngày 17. Nhưng chỉ 1 nghìn tỷ đồng đã được bơm qua OMO vào thứ hai, vì không có nhà thầu trong vài tuần qua. Báo cáo của HSBC cho biết thanh khoản không phải là vấn đề khi lãi suất qua đêm đã thấp khoảng 1,5 % nhờ nhu cầu khiêm tốn và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ổn định. Với mức độ cao của các khoản nợ xấu, doanh nghiệp trong nước không có cảm giác ngon miệng để tiếp tục đầu tư, các ngân hàng giải thích. Bên cạnh đó, doanh số bán lẻ giảm tốc mạnh trong tháng Ba đến 6,3% so với năm từ 12,7% trong tháng Hai. dòng vốn giải ngân FDI tăng 5,6 % trong giai đoạn này nhưng cam kết FDI giảm mạnh 50%. "Trong khi tăng trưởng FDI giải ngân trong năm 2014 nên ở lại nguyên vẹn, chúng tôi tin rằng mô hình hiện tại của Việt Nam về đầu tư dẫn đầu nước ngoài là không bền vững, đặc biệt là cải cách thị trường tài chính tiếp tục chững lại," các Báo cáo cho biết. "Hoạt động trong nước nên ở lại nhẹ nhàng, trừ khi các quan chức công bố những cải cách để giảm tải cho các khoản nợ xấu và cải thiện quản lý. Chúng tôi không mong đợi bất kỳ cải cách đáng kể được thực hiện trong những năm tới, khi Việt Nam vẫn còn chậm cố gắng để phát triển ra các vấn đề của nó hơn là giải quyết nó đi-về. "