Survival of the biggestA wave of M&

Survival of the biggest

A wave of M&A has reshaped the industry, but stuck largely to national deals

How big is big? A wave of mergers and acquisitions has completely reshaped the face of the international finance industry. Across a range of financial sectors, the tables are being cleared for a handful of giants, with room still for niche players but little space for the middle-sized.



(I) The most dramatic changes came in the investment banking area, where a range of specialised or regional investment banks found new commercial banking parents. Many investment bankers now believe the battle for membership of dominant firms is reaching its closing stages.

'In a lot of industries – telecoms, pharmaceuticals, for example – it is not unusual to see five global giants survive. Five seems to be the magic number', says Hans de Gier, head of Warburg Dillon Read investment bank. 'In investment banking, too, you will see a handful of global firms which have the cost base but also have the revenue base to support this vision.'

Some banks have already reached the conclusion that they cannot realistically hope to be part of that select group, and have scaled back their investment banking ambitions. In the UK, both Barclays and National Westminster have sold most of their equity operations and now concentrate solely on debt – more closely linked to their traditional banking business.

Spiralling pay packets for traders and investment bankers have made it difficult for the midsized contenders to stay in the race. They have to pay people just as much or more, but don't get as much revenue out of them as a global firm.

(II) In the retail banking sector, some of the talk sounds familiar. Edward Crutchfield, chairman of First Union, recently warned smaller traditional banks that they were a 'declining, dying business. Merger mania will last until there are 10 or 12 or maybe dominant financial services'.

But with very few exceptions, consolidation in the retail banking sector remains national in character. ING’s takeover of Banque Bruxelles Lambert in Belgium represents one example of a cross-border deal. But most efforts to cross national boundaries have not worked.

In the US, there remains plenty of room for consolidation without stretching overseas. The number of commercial banks has shrunk from 11,462 in 1992 to 9,215 this year, but that still leaves the US with far more financial institutions in proportion to its population than comparable countries.

In countries such as the UK and France there may be room for further consolidation, but banks in the Netherlands and Ireland already have to look abroad for a second home market.

Retail banking has proved resistant to economies of scale. In specific activities such as credit card processing, unit costs fall rapidly with size. In banking more generally, however, the complexity of operations reduces the benefits resulting from size.

That may be changing with increasing IT use in banking. The cost of software development is one of the biggest factors with 14 banks estimated to be spending more than $1 billion a year on IT.

Results (Russian) 1:

Выживание из крупнейшихВолна слияний и поглощений изменили индустрию, но застрял во многом к национальной сделокНасколько велика большой? Волна слияний и поглощений полностью изменили лицо индустрии международных финансов. По целому ряду финансовых секторов таблицы очищаются для горстки гигантов, с места еще для Нишевые игроки, но мало места для средних.(I) наиболее драматические изменения пришли в инвестиционно-банковской области, где спектр специализированных или региональных инвестиционных банков нашли новых родителей коммерческих банков. Теперь многие инвестиционные банкиры считают, что битва за членство господствующих фирм достигает его концовке.«Во многих отраслях промышленности – телекоммуникации, Фармацевтика, например – это не редкость увидеть пять глобальных гигантов выжить. Пять, как представляется, магическое число ', говорит Ханс де Gier, глава инвестиционного банка Warburg Dillon Read. «В инвестиционной деятельности банков, тоже, вы увидите несколько глобальных фирм, которые имеют базовых расходов, но также иметь базу для поддержки этой концепции доходов.»Некоторые банки уже пришли к выводу, что они не могут реально надеетесь быть частью этой группы и масштабировать обратно их инвестиционные амбиции. В Великобритании Barclays и национального Вестминстерского продал большую часть своих акций операций и теперь сосредоточиться исключительно на долга – более тесно связано с их традиционными банковского бизнеса.Спирали пакетов вознаграждения для трейдеров и инвестиционных банкиров сделали трудным для среднего претендентов, чтобы остаться в гонке. Они должны платить люди точно так же или более, но не получают столько доходов, из них как глобальной фирмы.(II) в розничном банковском секторе некоторые из разговора звучит знакомо. Эдвард Кратчфилд, Председатель первого союза, недавно предупредил меньше традиционных банков, что они ' снижается, Бизнес умирает. Слияние мания будет продолжаться до тех пор, пока существует 10 или 12 или может быть доминирующим финансовых услуг.Но с очень немногими исключениями, консолидация в розничном банковском секторе по-прежнему национальный характер. ING в поглощении Lambert банк Брюссель в Бельгии представляет собой один из примеров трансграничной сделки. Но большинство усилий пересекают национальные границы не работали.В США остается достаточно места для консолидации без растяжения за рубежом. Количество коммерческих банков сократилась с 11,462 в 1992 году до 9,215 в этом году, но по-прежнему оставляет США с гораздо более финансовыми учреждениями пропорционально численности его населения, чем сопоставимые страны.В таких странах, как Великобритания и Франция может быть места для дальнейшей консолидации, но банки в Нидерландах и Ирландии уже придется искать за границей для второго внутреннего рынка.Розничный банкинг оказался устойчив к экономии масштаба. В конкретные мероприятия, как кредитных карт удельные затраты быстро падать с размером. Однако, в более общем плане банковской, сложность операций снижает выгоды от размера.Что может измениться с ростом его использования в банковской сфере. Стоимость разработки программного обеспечения является одним из главных факторов с 14 банков, по оценкам, тратить на это более $1 млрд в год.

Results (Russian) 2:

Выживание из крупнейших волна M & A уже изменили индустрию, но застрял в значительной степени к национальным сделок Насколько велика большой? Волна слияний и поглощений полностью изменили лицо международной финансовой индустрии. По целому ряду финансовых секторов, таблицы очищаются для горстки гигантов, с комнатой еще для нишевых игроков, но мало места для средних. (I), а наиболее драматические изменения произошли в инвестиционно-банковской сфере, где расстояния специализированных и региональных инвестиционных банков нашли новые коммерческие банковские родителей. Многие инвестиционные банкиры теперь полагают, что сражение за членство доминирующих фирм достигает своих завершающих стадий. "Во многих отраслях - телекоммуникации, фармацевтика, например, - это не редкость увидеть пять глобальных гигантов выжить. Пять-видимому, магическое число ", говорит Ханс де Gier, глава Варбург Dillon Read инвестиционного банка. «В инвестиционном банкинге, тоже, вы увидите несколько международных компаний, которые имеют базовую стоимость, но и имеют доходную базу для поддержки этого видения. Некоторые банки уже пришли к выводу, что они не могут реально надеяться быть частью этого выберите группа, и сократили свои инвестиционные банковские амбиции. В Великобритании, как Barclays и National Westminster продали большую часть своих операций в акционерный капитал, и теперь сосредоточиться исключительно на задолженности - более тесно связаны с их традиционной банковской деятельности. Спирали оплаты пакетов для трейдеров и инвестиционных банкиров, стало сложно для среднего соперники остаться в гонке. Они должны платить людям столько же или больше, но не получить как можно больше доходов из них в качестве глобального фирмы. (II) В розничном банковском секторе, некоторые из беседы звучит знакомо. Эдвард Crutchfield, председатель First Union, недавно предупредил, небольшие традиционные банки, которые они "снижается, умирая дело. Слияние мания продлится до тех пор, пока 10 или 12, а может быть доминирующими финансовые услуги ». Но с очень немногими исключениями, консолидация на розничном банковском секторе остается национальный характер. Захват ING по Banque Bruxelles Lambert в Бельгии представляет собой один пример трансграничной сделки. Но основные усилия на пересечение государственной границы не работал. В США, остается достаточно места для консолидации, не растягивая за рубежом. Ряд коммерческих банков сократилась с 11 462 в 1992 году до 9215 в этом году, но до сих пор оставляет США с гораздо более финансовых институтов в пропорции к численности населения, чем сопоставимые страны. В таких странах, как Великобритания и Франция могут быть возможности для дальнейшего консолидация, но банки в Нидерландах и Ирландии уже придется искать за рубежом в течение второго внутреннем рынке. Розничные банковские услуги доказал устойчивы к экономии от масштаба. В конкретных мероприятий, таких как обработка кредитных карт, удельные затраты быстро падать с размером. В банковском более общем плане, однако, сложность операций сводится преимущества, вытекающие из размера. Это может быть изменение с увеличением использования ИТ в банковской сфере. Стоимость разработки программного обеспечения является одним из самых больших факторов с 14 банками, по оценкам, тратят больше, чем $ 1 млрд в год на ИТ.

Results (Russian) 3:

Выживание наиболее

волны M&A переопределила в отрасли, но застрял в основном национальным сделки

как велика большим? Волна слияний и поглощений полностью изменило лицо международного финансирования отрасли. В разных финансовых секторов, таблицы, расчищаемые для небольшого числа гигантов, с по-прежнему для нишевых игроков но мало места для средних.



(I) наиболее глубокие изменения в инвестиционных банков, где целый ряд специализированных или региональных инвестиционных банков найти новых коммерческих банковских родителей. Многие банки сейчас считаем, что борьба за членский состав доминирующих фирм достигает заключительных этапах.ветровому 'в отрасли - telecoms, фармацевтических препаратов, например, - он не является необычной пять глобальных гигантов выжить.Пять, кажется в Magic Number", - говорит Ханс де эта публикация цитируется, руководитель АБ ИБГ Никойл читать инвестиционного банка. 'В инвестиционной банковской деятельности, слишком, вы увидите в нескольких глобальных фирм, имеющих стоимость базы, но также иметь базы доходов для поддержки этого видения. 'ветровому некоторые банки уже пришли к выводу, что они не могут реально рассчитывать быть частью этой группы,и сократить их инвестиционных банковских амбиций. В Великобритании, как Barclays и национальных Вестминстера, продали их справедливости и сосредоточить свое внимание исключительно на задолженности - более тесно связана с их традиционных банковских операций.ветровому стремительный рост оплаты пакеты для торговых компаний и инвестиционных банкиров, трудно для компаний среднего размера претенденты на гонки вооружений.Они обязаны платить людям столько же или больше, но не как часть дохода от их в качестве глобальной фирмы.ветровому (II) в банковском секторе, некоторые говорят знакомо. Эдвард Crutchfield, председатель первого Союза, недавно предупредил меньше традиционных банков они 'сокращается, умирают от бизнеса. СЛИЯНИЯМ будет продолжаться до тех пор, пока не достигнет 10 или 12 или может быть доминирующим финансовые услуги" .

Но за очень редким исключением, консолидации в банковском секторе по-прежнему национального характера. ING в передаче "Банк Брюксель в Бельгии представляет собой один из примеров трансграничной сделке. Но большинство усилий пересекать национальные границы, не работал.ветровому в США, остается достаточно места для консолидации серверов без растягивания за рубежом.Число коммерческих банков сократилась с 11 462 в 1992 году до 9 215 в год, однако, по-прежнему оставляет нам с гораздо более финансовых учреждений в пропорционально его населения, чем сопоставимых странах.ветровому в таких странах, как Великобритания и Франция может быть, существует возможность для дальнейшей консолидации, но банки в Нидерландах и Ирландии уже в второй дом рынок.

Рынка розничных банковских услуг оказались устойчивы к экономии масштаба. В конкретных видов деятельности, таких, как обработка кредитной карты, удельные расходы быстро упасть с размер. В банковской системе в целом, однако, сложность операций уменьшает преимущества, вытекающие из размера.ветровому, может быть изменение с увеличением использования ИТ в банковской деятельности.Затраты на разработку программного обеспечения - это один из самых серьезных факторов с 14 банками по оценкам, составляет более чем 1 млрд. долл. в год.