AR 20.0008 * * *(24.19)INV 20.0010

AR 20.0008 * * *
(24.19)
INV 20.0010 * * *
(212.47)
AP 20.0018
(21.38)
CCC 20.0006 * * *
(210.47)
SIZE 0.0332 * * * 0.0254 * * * 0.0766 0.0154 * * *
(4.69) (8.60) (1.48) (5.87)
SGROW 0.0368 * * * 0.0236 * * * 0.0253 0.0314 * * *
(11.64) (8.49) (1.55) (12.52)
DEBT 20.1133 * * * 20.1080 * * * 20.2532 * * * 20.0600 * * *
(216.68) (219.06) (22.90) (26.89)
GDPGR 20.2457 0.3695 22.8906 0.9547 * * *
(20.5) (0.97) (20.97) (2.57)
C 20.0929 * * * 20.0553 * * 20.2223 20.0322
(22.75) (22.29) (21.28) (21.37)
Obs. 25483 25483 25483 25483
Notes: z statistic in parentheses; *Significant at 90 percent; * *Significant at 95 percent;
* * *Significant at 99 percent. ROA is dependent variable; AR measures number of days accounts
receivable; INV number of days of inventory; AP number of days accounts payable; CCC cash
conversion cycle; SIZE company size; SGROW sales growth; DEBT financial debt level; GDPGR
annual GDP growth. Results obtained from estimation using instrumental variables. Instrument used
is first lag of variables AR, INV, AP, and CCC respectively. Coefficients of time dummy variables not
presented
Table VI.
Effect of working capital
management on return on
assets (II)

Results (Thai) 1:

AR 20.0008 ***(24.19)INV 20.0010 ***(212.47)AP 20.0018(21.38)ซีซีซี 20.0006 ***(210.47)ขนาด 0.0332 *** 0.0254 *** 0.0766 0.0154 ***(4.69) (8.60) (1.48) (5.87)SGROW 0.0368 *** 0.0236 *** 0.0253 0.0314 ***(11.64) (8.49) (1.55) (12.52)หนี้ 20.1133 *** 20.1080 *** 20.2532 *** 20.0600 ***(216.68) (219.06) (22.90) (26.89)GDPGR 20.2457 0.3695 22.8906 0.9547 ***(20.5) (0.97) (20.97) (2.57)C 20.0929 *** 20.0553 ** 20.2223 20.0322(22.75) (22.29) (21.28) (21.37)Obs. 25483 25483 25483 25483หมายเหตุ: สถิติ z ในวงเล็บ * สำคัญที่ 90 เปอร์เซ็นต์ * * อย่างมีนัยสำคัญที่ร้อยละ 95** * สำคัญที่ 99 เปอร์เซ็นต์ ราวจะขึ้นอยู่กับตัวแปร AR มาตรการจำนวนบัญชีวันลูกหนี้ จำนวนวันของสินค้าคงคลัง INV AP จำนวนวันเจ้า เงินสดซีซีซีวงจรแปลง ขนาดของบริษัทขนาด SGROW ขายเจริญเติบโต หนี้เงินหนี้ระดับ GDPGRเศรษฐกิจประจำปี ผลลัพธ์ที่ได้จากการประเมินโดยใช้ตัวแปรเครื่องมือ เครื่องมือที่ใช้มีความล่าช้าครั้งแรกของตัวแปร AR, INV, AP และซีซีซีตามลำดับ สัมประสิทธิ์ของเวลาหัวนมเทียมตัวแปรไม่การนำเสนอตาราง VIผลกระทบของเงินทุนหมุนเวียนระบบผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (II)

Results (Thai) 3:

AR 20.0008 * * *
( 24.19 )
N 20.0010 * * *
( 212.47 )

( 21.38 AP 20.0018 CCC 20.0006 )

* * * * * * ( 210.47 )
0.0332 0.0254 ขนาด * * * * * * * * * * * * * * * * * * 0.0766 0.0154
( 4.69 ) ( ผู้จัดการ ) ( 1.48 ) ( 5.87 )
sgrow 0.0368 0.0236 * * * * * * * * * * * * * * * * * * 0.0253 0.0314
( 11.64 ) ( 8.49 ) ( 1.55 ) ( ผู้จัดการ )
20.1133 20.1080 หนี้ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 20.2532 20.0600 *
( 216.68 ) ( 219.06 ) ( 22.90 ) ( 26.89 )
gdpgr 20.2457 0.3695 22.8906 * * *
0.9547( เรือ ) ( 0.97 ) ( 20.97 ) ( 2.57 )
c 20.0929 * * * * * * * * * * * 20.0553 20.2223 20.0322
( 22.75 ) ( 22.29 ) ( 21.28 ) ( 21.37 )
ทันอยู่แล้ว 25483 25483 25483 25483
หมายเหตุ : สถิติ z ใน ) ; * * * * * * * * * สำคัญที่ 90 เปอร์เซ็นต์ อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับความเชื่อมั่นร้อยละ 95 ;
* * * * * * สำคัญที่ 99 เปอร์เซ็นต์ ตัวแปรที่เป็นจำนวนวัน ; AR บัญชีลูกหนี้มาตรการ
; หมายเลข INV วันของสินค้าคงคลังเลขที่บัญชีเจ้าหนี้ AP วัน ; CCC เงินสด
แปลงวงจร ขนาดขนาด บริษัท sgrow ยอดขายเติบโต ระดับหนี้สินทางการเงินหนี้ gdpgr
ปี GDP เติบโต ผลลัพธ์ที่ได้จากการประมาณค่าโดยใช้ตัวแปรเครื่องมือ เครื่องมือที่ใช้ในการวิจัย
เป็นครั้งแรกล่าช้าตัวแปร AR , INV , AP , และ CCC ตามลำดับ สัมประสิทธิ์ของตัวแปรดัมมี่ไม่มีเวลา

ตารางแสดงผลของเงินทุนหมุนเวียน
VIการจัดการอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (
2 )