How do hyperinflations end? The sta

How do hyperinflations end? The standard answer is that governments have to make a credible commitment to halting the rapid growth in the stock of money. Proponents of this view consider the end of the German hyperinflation to be a case in point. In late 1923, Germany undertook a monetary reform, creating a new unit of currency called the rentenmark. The German government promised that the new currency could be converted on demand into a bond having a certain value in gold. Proponents of the standard answer argue that the guarantee of convertibility is properly viewed as a promise to cease the rapid issue of money.
An alternative view held by some economists is that not just monetary reform, but also fiscal reform, is needed to end a hyperinflation. According to this view, a successful reform entails two believable commitments on the part of government. The first is a commitment to halt the rapid growth of paper money. The second is a commitment to bring the government’s budget into balance. This second commitment is necessary for a successful reform because it removes, or at least lessens, the incentive for the government to resort to inflationary taxation. If the government commits to balancing its budget, people can reasonably believe that money growth will not rise again to high levels in the near future. Thomas Sargent, a proponent of the second view, argues that the German reform of 1923 was successful because it created an independent central bank that could refuse to monetize the government deficit and because it included provisions for higher taxes and lower government expenditures. Another way to look at Sargent’s view is that hyperinflations end when people reasonably believe that the rate of money growth will fall to normal levels both now and in the future.
Hyperinflation reduces an economy’s efficiency by driving people away from monetary transactions and toward barter. In a normal economy, using money in exchange is highly efficient. During hyperinflations people prefer to be paid in commodities in order to avoid the inflation tax. If they are paid in money, they spend that money as quickly as possible. In Germany, workers were paid twice per day and would shop at midday to avoid further depreciation of their earnings. Hyperinflation is a wasteful game of “hot potato” in which people use up valuable resources trying to avoid holding on to paper money.

Results (Thai) 1:

วิธีทำการสิ้นสุด hyperinflations คำตอบมาตรฐานคือ ว่า รัฐบาลต้องทำให้ความมุ่งมั่นน่าเชื่อถือเพื่อยุติการทำงานเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วในสต็อกของเงิน Proponents ของมุมมองนี้พิจารณาตามภาวะเงินเฟ้อยิ่งยวดเยอรมันเป็น กรณีในจุด พี่ปลาย เยอรมนี undertook ปฏิรูปเงิน สร้างหน่วยใหม่ของสกุลเงินที่เรียกว่า rentenmark รัฐบาลเยอรมันได้สัญญาว่า สกุลเงินใหม่สามารถแปลงความต้องการพันธบัตรมีค่าทองคำ Proponents คำตอบมาตรฐานโต้เถียงว่า รับประกันของ convertibility ถูกต้องดูเป็นสัญญาที่จะให้เงินออกอย่างรวดเร็วมุมมองอื่นที่จัดขึ้น โดยนักเศรษฐศาสตร์บางคนได้ว่า ปฏิรูปไม่เพียงเงิน แต่การปฏิรูปทางการเงิน จำเป็นสำหรับการสิ้นสุดเป็นภาวะเงินเฟ้อยิ่งยวด ผสม ปฏิรูปประสบความสำเร็จมีการผูกพันสองเชื่อในส่วนของรัฐบาล แรกคือ ความมุ่งมั่นที่จะหยุดการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วของเงินกระดาษ ที่สองคือ ความมุ่งมั่นที่จะนำงบประมาณของรัฐบาลเป็นยอดดุล ความมุ่งมั่นที่สองนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับปฏิรูปประสบความสำเร็จเนื่องจากเอา หรือน้อย ลด จูงให้รัฐบาลหันไปภาษีเงินเฟ้อ ถ้ารัฐบาลมุ่งมั่นในการสร้างสมดุลของงบประมาณ คนสามารถประหยัดเชื่อว่า เจริญเติบโตของเงินจะไม่เพิ่มขึ้นอีกระดับสูงในอนาคตอันใกล้ Thomas Sargent, proponent ของสอง จนว่า ปฏิรูปเยอรมันของ 1923 ได้สำเร็จเนื่อง จากสร้างธนาคารกลางอิสระที่สามารถปฏิเสธการสร้างดุลของรัฐบาล และเนื่อง จากได้รวมบทบัญญัติภาษีสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายของรัฐบาลลดลง ดูที่มุมมองของ Sargent อีกวิธีคือ ตอน hyperinflations เมื่อคนสมเหตุสมผลเชื่อว่า อัตราการเจริญเติบโตของเงินจะลดลงระดับปกติทั้งในปัจจุบัน และในอนาคตภาวะเงินเฟ้อยิ่งยวดลดประสิทธิภาพของเศรษฐกิจขับคน จากธุรกรรมทางการเงิน และ ต่อ barter ในเศรษฐกิจปกติ ใช้เงินแลกเปลี่ยนได้มีประสิทธิภาพสูง ระหว่าง hyperinflations คนต้องชำระในสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีเงินเฟ้อ ถ้าพวกเขามีจ่ายเงิน พวกเขาใช้จ่ายเงินอย่างรวดเร็ว ในเยอรมนี แรงงานถูกจ่ายสองครั้งต่อวัน และต้องร้านในตอนกลางวันเพื่อหลีกเลี่ยงการคิดค่าเสื่อมราคาเพิ่มเติมรายได้ของพวกเขา ภาวะเงินเฟ้อยิ่งยวดเป็นเกม wasteful ของ "มันร้อน" ในคนที่ใช้ทรัพยากรที่มีประโยชน์พยายามหลีกเลี่ยงการถือครองเงินกระดาษ

Results (Thai) 2:

วิธีทำ hyperinflations จบ? คำตอบมาตรฐานคือว่ารัฐบาลต้องทำให้ความมุ่งมั่นที่จะมีความน่าเชื่อถือลังเลการเติบโตอย่างรวดเร็วในสต็อกของเงิน ผู้เสนอมุมมองนี้พิจารณาในตอนท้ายของ hyperinflation เยอรมันจะเป็นกรณีในจุด ในช่วงปลายทศวรรษ 1923 เยอรมนีมารับการปฏิรูปทางการเงิน, การสร้างหน่วยงานใหม่ของสกุลเงินที่เรียกว่า rentenmark รัฐบาลเยอรมันสัญญาว่าสกุลเงินใหม่สามารถแปลงตามความต้องการเข้ามาในตราสารหนี้ที่มีค่าบางอย่างในทองคำ ผู้เสนอคำตอบที่มาตรฐานยืนยันว่าการรับประกันการเปลี่ยนแปลงมีการดูอย่างถูกต้องเป็นสัญญาที่จะยุติปัญหาอย่างรวดเร็วของเงิน.
มุมมองทางเลือกที่จัดขึ้นโดยนักเศรษฐศาสตร์บางคนที่ไม่ได้เป็นเพียงการปฏิรูปทางการเงิน แต่ยังการปฏิรูปการคลังเป็นสิ่งจำเป็นที่จะจบ hyperinflation . ตามมุมมองนี้การปฏิรูปที่ประสบความสำเร็จสร้างความเชื่อสองภาระผูกพันในส่วนของรัฐบาล ที่แรกก็คือความมุ่งมั่นที่จะหยุดการเติบโตอย่างรวดเร็วของเงินกระดาษ ประการที่สองคือความมุ่งมั่นที่จะนำงบประมาณของรัฐบาลที่เข้าสู่ความสมดุล ความมุ่งมั่นที่สองนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการปฏิรูปประสบความสำเร็จเพราะมันจะเอาหรืออย่างน้อยก็ช่วยลดแรงจูงใจสำหรับรัฐบาลที่จะรีสอร์ทเพื่อการจัดเก็บภาษีเงินเฟ้อ หากรัฐบาลมุ่งมั่นที่จะสมดุลงบประมาณคนมีเหตุผลสามารถเชื่อว่าการเติบโตของรายได้ที่จะไม่ลุกขึ้นมาอีกระดับสูงในอนาคตอันใกล้ โทมัสซาร์เจนท์การแสดงของมุมมองที่สองระบุว่าการปฏิรูปของเยอรมัน 1923 ที่ประสบความสำเร็จเพราะมันสร้างธนาคารกลางที่เป็นอิสระที่จะปฏิเสธที่จะสร้างรายได้จากการขาดดุลของรัฐบาลและเพราะมันรวมถึงอาวุธสำหรับภาษีที่สูงขึ้นและลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาล วิธีการที่จะมองไปที่มุมมองของซาร์เจนท์ก็คือว่า hyperinflations สิ้นสุดเมื่อคนมีเหตุผลเชื่อว่าอัตราการเติบโตของรายได้จะลดลงสู่ระดับปกติทั้งในปัจจุบันและในอนาคต.
Hyperinflation ลดประสิทธิภาพของเศรษฐกิจโดยคนขับรถออกไปจากการทำธุรกรรมทางการเงินและต่อการแลกเปลี่ยน ในภาวะเศรษฐกิจปกติใช้เงินในการแลกเปลี่ยนมีประสิทธิภาพสูง ในช่วง hyperinflations คนชอบที่จะได้รับเงินในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในการสั่งซื้อเพื่อหลีกเลี่ยงการเสียภาษีอัตราเงินเฟ้อ หากพวกเขาจะได้รับเงินในเงินที่พวกเขาใช้จ่ายเงินได้โดยเร็วที่สุด ในประเทศเยอรมนีคนงานได้รับค่าจ้างวันละสองครั้งและจะซื้อสินค้าที่เที่ยงวันเพื่อหลีกเลี่ยงค่าเสื่อมราคาต่อไปของกำไรของพวกเขา hyperinflation เป็นเกมที่สิ้นเปลืองของ "มันฝรั่งร้อน" ที่คนใช้ทรัพยากรที่มีคุณค่าจะพยายามหลีกเลี่ยงการถือครองเพื่อเงินกระดาษ

Results (Thai) 3:

วิธีทำ hyperinflations จบ คำตอบมาตรฐานที่รัฐบาลต้องสร้างความน่าเชื่อถือให้หยุดการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วในหุ้นเงิน ผู้เสนอของมุมมองนี้พิจารณาการสิ้นสุดของพวกเขาเยอรมันเป็นกรณีในจุด ในปลายปี ค.ศ. 1923 , เยอรมัน รับหน้าที่การปฏิรูปทางการเงิน การสร้างใหม่หน่วยของสกุลเงินเรียกว่า rentenmark .รัฐบาลเยอรมันให้สัญญาว่าสกุลเงินใหม่จะถูกแปลงในความต้องการในพันธบัตรที่มีค่าบางอย่างในทอง ผู้เสนอของคำตอบมาตรฐานยืนยันว่ารับประกันเปลี่ยนถูกมองว่าเป็นสัญญาที่จะยุติปัญหาอย่างรวดเร็วของเงิน .
ทางเลือกดูจัดขึ้น โดยนักเศรษฐศาสตร์บางคนไม่ใช่แค่การปฏิรูปทางการเงิน แต่ยังปฏิรูปการคลังมันต้องจบที่ถูกกระตุ้น . จากมุมมองนี้ การปฏิรูปที่ประสบความสำเร็จใช้สองข้อที่น่าเชื่อถือในส่วนของรัฐบาล อย่างแรกคือ ความมุ่งมั่นที่จะหยุดการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วของเงินกระดาษ ประการที่สองคือความมุ่งมั่นที่จะนำงบประมาณของรัฐบาลในการปรับสมดุล ความมุ่งมั่นที่สองนี้เป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการปฏิรูปที่ประสบความสำเร็จ เพราะมันเอา หรืออย่างน้อยลด ,กระตุ้นให้รัฐบาลที่จะใช้นโยบายภาษีอากร ถ้ารัฐบาลมุ่งมั่นเพื่อความสมดุลของงบประมาณ คนเชื่อ เชื่อว่า การเงินจะไม่ขึ้นอีกระดับในใกล้อนาคต โธมัส ซาร์เจนต์ เป็นผู้สนับสนุนมุมมองที่สองระบุว่า การปฏิรูปของเยอรมัน 1923 ประสบความสำเร็จเพราะมันสร้างอิสระธนาคารกลางอาจปฏิเสธที่จะทำรายได้จากการขาดดุลของรัฐบาล และเพราะรวมบทบัญญัติภาษีที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายของรัฐบาลลดลงอีกวิธีหนึ่งที่จะมองในมุมมองของซาร์เจนท์ที่ hyperinflations สิ้นสุดเมื่อคนเหตุผลเชื่อได้ว่าอัตราการเจริญเติบโตของเงินจะตกถึงระดับปกติ ทั้งในปัจจุบัน และอนาคต พวกเขาลด
ประสิทธิภาพของเศรษฐกิจ โดยการขับรถคนที่ห่างจากธุรกรรมทางการเงินและไปแลกเปลี่ยน ในภาวะเศรษฐกิจปกติ โดยใช้เงินในการแลกเปลี่ยนมีประสิทธิภาพสูงในช่วง hyperinflations คนชอบที่จะจ่ายในสินค้าเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อภาษี ถ้าพวกเขาจะได้รับเงินในเงินที่พวกเขาใช้จ่ายเงินที่เร็วที่สุด ในเยอรมัน คนจ่ายสองครั้งต่อวัน และร้านที่เที่ยงเพื่อหลีกเลี่ยงค่าเสื่อมราคาต่อไปของกำไรของพวกเขาพวกเขาเป็นเกมที่สิ้นเปลือง " มันฝรั่งร้อน " ซึ่งผู้ใช้ที่มีคุณค่าทรัพยากรในการพยายามที่จะหลีกเลี่ยงไว้

เงินกระดาษ