This paper derives a single-beta as

This paper derives a single-beta asset pricing model in a multi-good, continuous-time model with uncertain consumption-goods prices and uncertain investment opportunities. When no riskless asset exists, a zero-beta pricing model is derived. Asset betas are measured relative to changes in the aggregate real consumption rate, rather than relative to the market. In a single-good model, an individual's asset portfolio results in an optimal consumption rate that has the maximum possible correlation with changes in aggregate consumption. If the capital markets are unconstrained Pareto-optimal, then changes in all individuals' optimal consumption rates are shown to be perfectly correlated.

Results (Indonesian) 1:

Makalah ini berasal aset tunggal-beta harga model yang baik multi, terus-menerus-waktu model dengan harga pasti-barang-barang konsumsi dan peluang investasi yang tidak pasti. Ketika ada tidak ada aset riskless, model harga nol-beta berasal. Aset beta diukur relatif terhadap perubahan dalam tingkat agregat konsumsi yang nyata, bukan relatif terhadap pasar. Dalam model tunggal-baik, portofolio aset individu menghasilkan tingkat konsumsi optimal yang memiliki korelasi mungkin maksimum dengan perubahan dalam agregat konsumsi. Jika pasar modal tidak dibatasi Pareto-optimal, maka perubahan dalam semua individu optimal tingkat konsumsi yang ditampilkan untuk sempurna berkorelasi.

Results (Indonesian) 2:

Makalah ini berasal satu-beta asset pricing model dalam multi-baik, model kontinu-waktu dengan harga pasti konsumsi-barang dan peluang investasi pasti. Ketika ada aset tanpa risiko ada, model harga nol-beta berasal. beta aset diukur relatif terhadap perubahan tingkat konsumsi riil agregat, bukan relatif terhadap pasar. Dalam model single-baik, hasil portofolio aset individu di tingkat konsumsi optimal yang memiliki kemungkinan korelasi maksimum dengan perubahan konsumsi agregat. Jika pasar modal tidak dibatasi Pareto-optimal, maka perubahan tingkat konsumsi optimal semua individu yang terbukti berkorelasi sempurna.