INV −6.7×10−5(−23.85)***INV2 1.4×10

INV −6.7×10−5
(−23.85)***
INV2 1.4×10−8
(17.44)***
AP −2.4×10−4
(−12.85)***
AP2 4.7×10−7
(6.13)***
AR −1.5×10−4
(−8.93)***
AR2 6.3×10−8
(0.90)
CCC −6.3×10−5
(−23.45)***
CCC2 1.4×10−8
(16.60)***
SIZE 4.7×10−3 5.5×10−3 5.5×10−3 4.7×10−3
(5.45)*** (6.32)*** (6.33)*** (5.55)***
SGROW 5.2×10−4 5.9×10−4 5.7×10−4 5.3×10−4
(5.09)*** (5.67)*** (5.54)*** (5.09)***
DEBT −1.1×10−1 −1.0×10−1 −1.1×10−1 −1.1×10−1
(−40.05)*** (−35.77)*** (−40.00)*** (−41.36)***
GDPGR 1.8×10−3 1.8×10−3 1.8×10−3 1.8×10−3
(13.03)*** (13.56)*** (13.19)*** (12.96)***
CAR 2.5×10−3 1.7×10−2 1.4×10−2 3.0×10−3
(2.35)* (11.60)*** (10.22)*** (2.88)**
CLR 1.2×10−2 1.8×10−2 1.4×10−2 1.1×10−2
(8.33)*** (12.45)*** (9.81)*** (7.30)***
F 0.00 0.00 0.00 0.00
Hausman 0.00 0.00 0.00 0.00
No. of obs. 42,441 42,441 42,441 42,441
Notes: INV, number of days of inventory; AP, number of days accounts payable; AR, number of days
accounts receivable; CCC, cash conversion cycle; SIZE, firm size; SGROW, sales growth; DEBT,
financial debt level; GDPGR, annual GDP growth; CAR, current assets ratio; CLR, current liabilities
ratio. Results obtained using fixed-effects estimation. t-statistic test in parentheses. F and Hausman are
the p-value for the testes. ****,***,**,*Significant at 90, 99.9, 99, and 95 percent, respectively

Results (Thai) 1:

INV −6.7 × 10−5(−23.85) ***INV2 1.4 × 10−8(17.44) ***AP −2.4 × 10−4(−12.85) ***AP2 4.7 × 10−7(6.13) ***AR −1.5 × 10−4(−8.93) ***AR2 6.3 × 10−8(0.90)ซีซีซี −6.3 × 10−5(−23.45) ***CCC2 1.4 × 10−8(16.60) ***ขนาด 4.7 × 10−3 5.5 × 10−3 5.5 × 10−3 4.7 × 10−3(5.45) *** (6.32) *** (6.33) *** (5.55) ***SGROW 5.2 × 10−4 5.9 × 10−4 5.7 × 10−4 5.3 × 10−4(5.09) *** (5.67) *** (5.54) *** (5.09) ***หนี้ −1.1 × 10−1 −1.0 × 10−1 −1.1 × 10−1 −1.1 × 10−1(−40.05) *** (−35.77) *** (−40.00) *** (−41.36) ***GDPGR 1.8 × 10−3 1.8 × 10−3 1.8 × 10−3 1.8 × 10−3(13.03) *** (13.56) *** (13.19) *** (12.96) ***รถ 2.5 × 10−3 1.7 × 10−2 1.4 × 10−2 3.0 × 10−3(2.35 แสน) * (11.60) *** (10.22) *** (2.88) **CLR 1.2 × 10−2 1.8 ซื้อ 10−2 1.4 × 10−2 1.1 × 10−2(8.33) *** (12.45) *** (9.81) *** (7.30) ***F 0.00 0.00 0.00 0.00Hausman 0.00 0.00 0.00 0.00ไม่ใช่ ของ obs. 42,441 42,441 42,441 42,441หมายเหตุ: INV จำนวนวันของสินค้าคงคลัง AP จำนวนวันเจ้า บัญชีลูกหนี้ จำนวนวันบัญชีลูกหนี้ ซีซีซี วงจรแปลงเงินสด ขนาด ขนาดของบริษัท SGROW เจริญเติบโตขาย หนี้หนี้สินทางการเงินระดับ GDPGR เศรษฐกิจประจำปี รถยนต์ อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียน CLR หนี้สินอัตราส่วน ผลที่ได้รับโดยใช้การประเมินผล- ทดสอบสถิติ t ในวงเล็บ F และ Hausmanp-ค่าสำหรับการลิ้มลอง , ***, **, * อย่างมีนัยสำคัญ ที่ 90, 99.9, 99, 95 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ

Results (Thai) 2:

INV - 6.7 × 10 - 5
( - 23.85) ***
INV2 1.4 × 10 - 8
(17.44) ***
AP - 2.4 × 10 - 4
( - 12.85) ***
AP2 4.7 × 10 - 7
(6.13) * **
AR - 1.5 × 10 - 4
( - 8.93) ***
AR2 6.3 × 10 - 8
(0.90)
CCC - 6.3 × 10 - 5
( - 23.45) ***
CCC2 1.4 × 10 - 8
(16.60) ** *
ขนาด - 3 5.5 × 10 - 3 5.5 × 10 - 3 4.7 × 10 - 3
(5.45) *** (6.32) *** (6.33) *** (5.55) ***
SGROW 5.2 × 10 - 4 5.9 × 10 - 4 5.7 × 10 - 4 5.3 × 10 - 4
(5.09) *** (5.67) *** (5.54) *** (5.09) ***
หนี้- 1.1 × 10 - 1 - 1.0 × 10 - 1 - 1.1 × 10 - 1 - 1.1 × 10 - 1
( - 40.05) *** ( - 35.77) *** ( - 40.00) *** ( - 41.36) ***
GDPGR 1.8 × 10 - 3 1.8 × 10 - 3 1.8 × 10 - 3 1.8 × 10 - 3
(13.03) *** (13.56) *** (13.19) *** (12.96) ***
รถ - 3 1.7 × 10 - 2 1.4 × 10 - 2 3.0 × 10 - 3
(2.35) (11.60) *** (10.22) *** (2.88) **
CLR 1.2 × 10 - 2 1.8 × 10 - 2 1.4 × 10 - 2 1.1 × 10 - 2
(8.33) *** (12.45) *** (9.81) *** (7.30) ***
F 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 Hausman 0.00 0.00 0.00
ฉบับที่ ของ 42,441 42,441 42,441 42,441
หมายเหตุ AP, AR
ลูกหนี้ CCC, ขนาดขนาด บริษัท SGROW หนี้สิน
ระดับหนี้ทางการเงิน GDPGR รถอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียน CLR
อัตราส่วน ผลที่ได้รับผลกระทบโดยใช้การประมาณค่าคงที่ การทดสอบเสื้อสถิติในวงเล็บ F
p **** *** ** *

Results (Thai) 3:

INV −6.7×10−5
(−23.85)***
INV2 1.4×10−8
(17.44)***
AP −2.4×10−4
(−12.85)***
AP2 4.7×10−7
(6.13)***
AR −1.5×10−4
(−8.93)***
AR2 6.3×10−8
(0.90)
CCC −6.3×10−5
(−23.45)***
CCC2 1.4×10−8
(16.60)***
SIZE 4.7×10−3 5.5×10−3 5.5×10−3 4.7×10−3
(5.45)*** (6.32)*** (6.33)*** (5.55)***
SGROW 5.2×10−4 5.9×10−4 5.7×10−4 5.3×10−4
(5.09)*** (5.67)*** (5.54)*** (5.09)***
DEBT −1.1×10−1 −1.0×10−1 −1.1×10−1 −1.1×10−1
(−40.05)*** (−35.77)*** (−40.00)*** (−41.36)***
GDPGR 1.8×10−3 1.8×10−3 1.8×10−3 1.8×10−3
(13.03)*** (13.56)*** (13.19)*** (12.96)***
CAR 2.5×10−3 1.7×10−2 1.4×10−2 3.0×10−3
(2.35)* (11.60)*** (10.22)*** (2.88)**
CLR 1.2×10−2 1.8×10−2 1.4×10−2 1.1×10−2
(8.33)*** (12.45)*** (9.81)*** (7.30)***
F 0.00 0.00 0.00 0.00
Hausman 0.00 0.00 0.00 0.00
ไม่ทันอยู่แล้ว 42441 42441 42441 42441
หมายเหตุ : INV , จำนวนวันของสินค้าคงคลัง ; จํานวนวัน บัญชีเจ้าหนี้ AP , AR , จำนวนวัน
; บัญชีลูกหนี้ ; CCC , วงจรเงินสด ขนาด ขนาด บริษัท sgrow , การขาย ; หนี้
ระดับหนี้ทางการเงิน gdpgr การเจริญเติบโตของ GDP ปี ; รถปัจจุบัน สินทรัพย์ ; CLR ปัจจุบันอัตราส่วนหนี้สิน
. ผลลัพธ์ที่ได้ใช้ถาวรผลประมาณทดสอบ t-statistic ในวงเล็บ . F และ เ แมนเป็น
p สำหรับ ลูกอัณฑะ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * สำคัญที่ 90 ถึง 99 และ 95 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ