This research contributes to a bett

This research contributes to a better understanding of corporate savings and Japanese corporate governance by examining stock re-purchases over the period from 2000 to 2009. This period has not been the focus of prior research. This research is also unique be-cause it examines actual stock repurchases. Most other research focuses on the announcement of stock repurchases using standard event-study methodologies. The distinction between actual repur-chases and the market’s reaction to the announcement of intended repurchases is important.The event study approach is essentially testing whether the market considers repurchase announcements to signal value-enhancing changes (or new value-influencing infor-mation). These are interesting questions to be sure—and questions already largely addressed in a very substantial literature. Yet the research question we address is different. We are not using the market’s responses to validate ideas about announcement infor-mation. Rather, we are attempting to explain the actual stock re-purchases themselves. We argue that actual repurchases are more than information that signals something about the company. Ac-tual repurchases are an important result driven by the qualities and situation of the company. We seek to understand the motiva-tions for stock repurchases in the context of capital structure, cash flows, governance, ownership and corporate savings. Our research is also interesting because we document how stock repurchases are uniquely related to Japanese corporate ownership structures. In spirit, this research is most similar to work by Dittmar (2000) on United States companies; it uses a similar methodology. Research by Wada (2005) and Kang, Kim, Kitsabunnarat-Chatjuthamard and Nishikawa (2013) also examine Japanese stock repurchases. How-ever, our work is importantly different from theirs. We examine a much later and more relevant period as well as a much larger sam-ple of firms. And as explained above, we also focus on actual repur-chases; they look at announcements of intent to repurchase stock. Kang et al. are mainly interested in how a company’s relations with its main bank impact the market’s evaluation of stock repurchase announcements. We take a broader approach to the determination of repurchase behavior in Japan.

Results (Vietnamese) 1:

Nghiên cứu này góp phần vào sự hiểu biết tốt hơn của công ty tiết kiệm và quản trị doanh nghiệp Nhật bản bằng cách kiểm tra cổ phiếu tái mua trong giai đoạn từ năm 2000 đến 2009. Giai đoạn này đã không là tập trung nghiên cứu trước đó. Nghiên cứu này cũng là duy nhất-nguyên nhân nó kiểm tra thực tế repurchases cổ phiếu. Hầu hết các nghiên cứu khác tập trung vào các thông báo của cổ phiếu repurchases bằng cách sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện tiêu chuẩn. Sự khác biệt giữa thực tế repur-đuổi theo bắt và phản ứng của thị trường để thông báo dự định repurchases là quan trọng. Sự kiện nghiên cứu phương pháp tiếp cận cơ bản thử nghiệm cho dù thị trường sẽ xem xét mua lại thông báo tín hiệu thay đổi giá trị, tăng cường (hoặc mới ảnh hưởng đến giá trị thông tin-mation). Đây là những câu hỏi thú vị chắc chắn- và các câu hỏi đã phần lớn được giải quyết trong một tài liệu rất đáng kể. Tuy nhiên, câu hỏi nghiên cứu chúng tôi địa chỉ là khác nhau. Chúng tôi không sử dụng hồi đáp của thị trường để xác nhận những ý tưởng về công bố thông tin-mation. Thay vào đó, chúng tôi đang cố gắng để giải thích các thực tế chứng khoán lại mua bản thân mình. Chúng tôi lập luận rằng thực tế repurchases có nhiều hơn thông tin tín hiệu một cái gì đó về công ty. AC-tual repurchases là một kết quả quan trọng thúc đẩy bởi những phẩm chất và vị trí của công ty. Chúng tôi tìm hiểu motiva-tions cho chứng khoán repurchases trong bối cảnh của cơ cấu vốn, dòng tiền mặt, quản lý nhà nước, quyền sở hữu và doanh nghiệp tiết kiệm. Nghiên cứu của chúng tôi cũng là thú vị bởi vì chúng tôi tài liệu như thế nào cổ repurchases duy nhất liên quan đến quyền sở hữu công ty Nhật bản cấu trúc. Trong tinh thần, nghiên cứu này là tương tự như làm việc bằng Dittmar (2000) về các công ty Hoa Kỳ; nó sử dụng một phương pháp tương tự. Nghiên cứu của Wada (2005) và Kang, Kim, Kitsabunnarat-Chatjuthamard và Nishikawa (2013) cũng kiểm tra repurchases chứng khoán Nhật bản. Làm thế nào bao giờ, việc của chúng tôi là quan trọng khác của họ. Chúng ta xem xét một số tiền sau đó và có liên quan hơn thời kỳ cũng như một sam-ple lớn hơn nhiều của các công ty. Và như giải thích ở trên, chúng tôi cũng tập trung vào thực tế repur-đuổi theo bắt; họ nhìn vào thông báo ý định mua lại cổ phiếu. Kang et al. quan tâm chủ yếu là làm thế nào một công ty quan hệ với ngân hàng chính của nó tác động của thị trường đánh giá số cổ phần mua lại thông báo. Chúng tôi có một cách tiếp cận rộng hơn để xác định hành vi mua lại ở Nhật bản.

Results (Vietnamese) 2:

Nghiên cứu này góp phần vào một sự hiểu biết tốt hơn về tiết kiệm doanh nghiệp và quản trị doanh nghiệp của Nhật Bản bằng cách kiểm tra chứng khoán lại mua hàng trong giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2009. Thời kỳ này đã không được chú trọng nghiên cứu trước. Nghiên cứu này cũng là duy nhất được-nguyên nhân nó kiểm tra việc mua lại cổ phiếu thực tế. Hầu hết các nghiên cứu khác tập trung vào việc công bố việc mua lại cổ phiếu bằng các phương pháp luận sự kiện nghiên cứu tiêu chuẩn. Sự phân biệt giữa thực tế repur-màn rượt đuổi và phản ứng của thị trường khi công bố việc mua lại, dự định là important.The phương pháp nghiên cứu sự kiện về cơ bản đang thử nghiệm liệu thị trường xem xét mua lại các thông báo để báo hiệu sự thay đổi giá trị tăng cường (hoặc giá trị ảnh hưởng mới infor-thông). Đây là những câu hỏi thú vị để được chắc chắn và các câu hỏi đã được phần lớn giải quyết trong một nền văn học rất đáng kể. Tuy nhiên, câu hỏi nghiên cứu, chúng tôi giải quyết là khác nhau. Chúng tôi không sử dụng phản ứng của thị trường để xác nhận ý tưởng về công bố thông tin thiếu-thông. Thay vào đó, chúng tôi đang cố gắng để giải thích các cổ phiếu thực tế mua lại của chính mình. Chúng tôi cho rằng việc mua lại, thực tế có nhiều thông tin hơn là báo hiệu một cái gì đó về công ty. Ac-tual mua lại là một kết quả quan trọng thúc đẩy bởi những phẩm chất và tình hình của công ty. Chúng tôi tìm hiểu các Motiva-tions cho việc mua lại cổ phiếu trong bối cảnh cơ cấu vốn, dòng tiền, quản trị, quyền sở hữu và tiết kiệm của công ty. nghiên cứu của chúng tôi cũng là thú vị bởi vì chúng tôi ghi lại cách mua lại cổ phiếu có liên quan duy nhất để cơ cấu sở hữu của công ty Nhật Bản. Trong tinh thần, nghiên cứu này cũng tương tự như hầu hết để làm việc bằng Dittmar (2000) về các công ty Hoa Kỳ; nó sử dụng một phương pháp tương tự. Nghiên cứu của Wada (2005) và Kang, Kim, Kitsabunnarat-Chatjuthamard và Nishikawa (2013) cũng xem xét việc mua lại cổ phiếu Nhật Bản. Làm thế nào-bao giờ hết, công việc của chúng tôi là quan trọng khác nhau từ họ. Chúng tôi kiểm tra một thời gian rất lâu sau đó và phù hợp hơn cũng như một lớn hơn nhiều sam-ple của các công ty. Và như đã giải thích ở trên, chúng tôi cũng tập trung vào thực tế repur-rượt đuổi; họ nhìn vào các thông báo về ý định mua lại cổ phiếu. Kang et al. là chủ yếu quan tâm đến việc làm thế nào mối quan hệ của công ty với ngân hàng chính của nó ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường của cổ phiếu mua lại thông báo. Chúng tôi có một cách tiếp cận rộng hơn đến việc xác định hành vi mua lại tại Nhật Bản.