According to the cross-shareholding

According to the cross-shareholding story, we expect that firms with substantial ownership by other members of their corporate group are less likely to repurchase shares. Firms with a large pro-portion of ownership by other corporate shareowners will be less likely to repurchase because a repurchase may result in delisting or damage to industry group relations. TOP_TEN is the variable we use to explain the relation between repurchases and corpo-rate ownership; it is defined as the proportion of ownership by corporations (but not foreign corporations, nor financial firms). To explore the relation between financial firm holdings and REP, we create the variable BANK_OWNER, which is defined as the propor-tion of ownership by financial firms. Financial owners have com-plex repurchase preferences. On one hand, banks that benefit from the provision of loans and financial services to firms in which they own stock might prefer that these firms refrain from stock re-purchases; on the other hand, banks that benefit primarily from equity-linked cash flows such as dividends and repurchases may prefer that firms buy stock back. This idea was explored by Gao (2008), who found that banks with dominant equity-linked cash flows appeared to prefer higher dividend payouts. Finally, we con-struct the variable GAIJIN, defined as the proportion of ownership by foreigners and individuals. Firms with larger GAIJIN should be more likely to repurchase.

Results (Vietnamese) 1:

Theo câu chuyện cổ phần cross, chúng tôi hy vọng rằng công ty với quyền sở hữu đáng kể bởi các thành viên khác của nhóm công ty của họ ít có khả năng để mua lại cổ phần. Công ty với một lượng lớn ủng hộ phần quyền sở hữu của các công ty shareowners sẽ ít có khả năng mua lại bởi vì một mua lại có thể dẫn đến delisting hoặc gây thiệt hại cho ngành công nghiệp nhóm quan hệ. TOP_TEN là biến chúng tôi sử dụng để giải thích mối liên hệ giữa repurchases và corpo tỷ lệ sở hữu; nó được định nghĩa là tỷ lệ sở hữu bởi tập đoàn (nhưng không phải nước ngoài tập đoàn, cũng không công ty tài chính). Để khám phá các mối quan hệ giữa tài chính công ty cổ phần và đại diện, chúng tôi tạo ra biến BANK_OWNER, mà được xác định là propor-tion của quyền sở hữu của công ty tài chính. Tài chính chủ sở hữu có com-plex mua lại sở thích. Một mặt, các ngân hàng hưởng lợi từ việc cung cấp các khoản cho vay và dịch vụ tài chính cho các công ty mà họ sở hữu cổ phần có thể thích những công ty kiềm chứng khoán lại mua; mặt khác, các ngân hàng hưởng lợi chủ yếu từ vốn chủ sở hữu liên kết với dòng tiền mặt như cổ tức và repurchases có thể thích rằng công ty mua lại cổ phần. Ý tưởng này được khám phá bởi Gao (2008), người đã tìm thấy rằng các ngân hàng với chi phối dòng tiền vốn chủ sở hữu liên kết xuất hiện để thích cao tiên chi cổ tức. Cuối cùng, chúng tôi con-struct GAIJIN biến, định nghĩa là tỷ lệ sở hữu của người nước ngoài và cá nhân. Công ty với GAIJIN lớn hơn nên nhiều khả năng để mua lại.

Results (Vietnamese) 2:

Theo câu chuyện chéo cổ phần, chúng tôi hy vọng rằng các doanh nghiệp có quyền sở hữu đáng kể của các thành viên khác của nhóm công ty của họ ít có khả năng để mua lại cổ phần. Những công ty có một pro-phần lớn các quyền sở hữu của các cổ đông của công ty khác sẽ ít có khả năng mua lại bởi vì một mua lại có thể dẫn đến hủy bỏ niêm yết hoặc thiệt hại đến quan hệ nhóm ngành công nghiệp. TOP_TEN là biến chúng ta sử dụng để giải thích mối quan hệ giữa việc mua lại và sở hữu các mốc lãi suất; nó được định nghĩa như là tỷ lệ sở hữu của Tổng công ty (nhưng không phải tập đoàn nước ngoài, cũng không phải công ty tài chính). Để khám phá mối quan hệ giữa nắm giữ công ty tài chính và REP, chúng tôi tạo ra BANK_OWNER biến, được định nghĩa như là propor-tion của quyền sở hữu của các công ty tài chính. chủ tài chính có sở thích mua lại com-plex. Một mặt, các ngân hàng được hưởng lợi từ việc cung cấp các khoản cho vay và các dịch vụ tài chính cho các công ty mà họ sở hữu chứng khoán có thể thích rằng các hãng này tránh chứng khoán lại mua; Mặt khác, các ngân hàng có lợi chủ yếu từ dòng tiền vốn chủ sở hữu liên kết như cổ tức và mua lại có thể thích rằng các công ty chứng khoán mua lại. Ý tưởng này đã được khám phá bởi Gao (2008), người đã tìm thấy rằng các ngân hàng với dòng tiền vốn chủ sở hữu liên kết chi phối vẻ thích tiên chi trả cổ tức cao hơn. Cuối cùng, chúng ta lừa-cấu trúc lại Gaijin biến, được định nghĩa như là tỷ lệ sở hữu của người nước ngoài và cá nhân. Những công ty có Gaijin lớn hơn nên có nhiều khả năng mua lại.