Investment manager James Franey con

Investment manager James Franey confronts an apparent arbitrage opportunity during the global financial crisis of 2008 when he notices a wide yield spread between two U.S. Treasury bonds that mature on the same date. Franey must decide if there is an opportunity, how to structure a trade to exploit it, and how much of his fund's capital to allocate. Case exposition includes considerable detail on financing arrangements, particularly short-selling, margin lending, and repurchase agreements, that support relative-value strategies. Careful attention is paid to the bond math calculations that support the protagonist's analysis and decision. All quoted prices in the case are real and historical, and corresponding Bloomberg commands are provided for each as footnotes.

Learning Objective:
This case may be used: to review bond valuation and associated measures of bonds' price-sensitivities to interest rates; to review the Law of One Price (LOOP) and resulting opportunities when LOOP fails; to describe the mechanics of exploiting violations of LOOP; and to describe hedge fund financing arrangements, particularly short-selling, margin lending, and repurchase (repo) agreements. The case also may be used: to discuss the causes of anomalous securities prices during the 2008 crisis; to explore causes and consequences of the 2008 crisis generally; and to discuss possible interventions by government, central banks, and other oversight bodies.

Results (Thai) 1:

ผู้จัดการฝ่ายลงทุน James Franey กับความโอกาสท่านชัดเจนในช่วงวิกฤตการเงินโลก 2008 เมื่อเขาสังเกตพบว่า อัตราผลตอบแทนมากมายแพร่กระจายระหว่างพันธบัตรสหรัฐอเมริกาบริหารสองที่เติบโตในวันเดียวกัน Franey ต้องตัดสินใจว่า ถ้า มีโอกาส วิธีการจัดโครงสร้างการค้าเพื่อใช้ประโยชน์ และจำนวนเงินทุนของกองทุนของเขาจะปันส่วน แสดงกรณีมีรายละเอียดมากเงินจัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสั้นขาย หลักประกันการให้ยืม และปรับข้อ ตกลง ที่สนับสนุนกลยุทธ์ค่าสัมพัทธ์ ล่างจ่ายให้คำนวณคณิตศาสตร์พันธบัตรที่สนับสนุนการวิเคราะห์และตัดสินใจของตัวเอก ราคาที่เสนอทั้งหมดในกรณีเป็นจริง และประวัติศาสตร์ และมีอาร์ซีคำสั่งที่สอดคล้องกันสำหรับแต่ละเป็นเชิงอรรถวัตถุประสงค์การเรียนรู้:กรณีนี้อาจจะใช้: ทบทวนมูลค่าตราสารหนี้และมาตรการที่เกี่ยวข้องของรัฐราคาของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ย ทบทวนกฎหมายของหนึ่งราคา (วน) และโอกาสที่เกิดขึ้นเมื่อวงล้มเหลว เพื่ออธิบายรายละเอียดของ exploiting ละเมิดวน และเพื่ออธิบายกองทุน hedge ทางการเงินจัดเตรียม โดยเฉพาะอย่างยิ่งสั้นขาย กำไรให้ยืม และปรับข้อตกลง (repo) กรณียังสามารถใช้: เพื่อหารือเกี่ยวกับสาเหตุของราคาหลักทรัพย์ anomalous ในช่วงวิกฤต 2008 การสำรวจสาเหตุและผลกระทบของวิกฤต 2008 โดยทั่วไป และร่างกายเพื่อหารือเกี่ยวกับการแทรกแซง โดยรัฐบาล ธนาคารกลาง และกำกับดูแลอื่น ๆ ได้

Results (Thai) 2:

ผู้จัดการการลงทุนเจมส์ Franey confronts โอกาส arbitrage เห็นได้ชัดในช่วงวิกฤตการเงินทั่วโลกของปี 2008 เมื่อเขาสังเกตเห็นการแพร่กระจายผลผลิตกว้างระหว่างสองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่ครบกำหนดในวันเดียวกัน Franey ต้องตัดสินใจว่ามีโอกาส, วิธีการโครงสร้างการค้าที่จะใช้ประโยชน์จากมันและวิธีการมากของเงินกองทุนของเขาในการจัดสรร นิทรรศการกรณีที่มีรายละเอียดมากในการเตรียมการจัดหาเงินทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นขายสินเชื่ออัตราการทำกำไรและมีสัญญาซื้อคืนที่สนับสนุนยุทธศาสตร์มูลค่าญาติ ความเอาใจใส่และระมัดระวังจะจ่ายให้กับการคำนวณทางคณิตศาสตร์พันธบัตรที่สนับสนุนการวิเคราะห์ของตัวละครและการตัดสินใจ ราคาที่ยกมาทั้งหมดในกรณีที่เป็นจริงและประวัติศาสตร์และสอดคล้องคำสั่งบลูมเบิร์กที่มีให้สำหรับแต่ละเชิงอรรถ. วัตถุประสงค์การเรียนรู้: กรณีนี้อาจจะใช้ในการตรวจสอบการประเมินมูลค่าพันธบัตรและมาตรการที่เกี่ยวข้องของพันธบัตร 'ราคาความไวต่ออัตราดอกเบี้ย เพื่อตรวจสอบกฎหมายของ One Price (LOOP) และโอกาสที่เกิดขึ้นเมื่อ LOOP ที่ล้มเหลว; เพื่ออธิบายกลไกของการใช้ประโยชน์จากการละเมิด LOOP; และเพื่ออธิบายการเตรียมการจัดหาเงินกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นขาย, การปล่อยสินเชื่ออัตราการทำกำไรและการซื้อหุ้นคืน (repo) ข้อตกลง กรณีที่อาจจะมีการใช้เพื่อหารือเกี่ยวกับสาเหตุของราคาหลักทรัพย์ที่ผิดปกติในช่วงวิกฤต 2008; ในการสำรวจสาเหตุและผลกระทบของวิกฤต 2008 ทั่วไป; และเพื่อหารือเกี่ยวกับการแทรกแซงที่เป็นไปได้โดยรัฐบาลธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ

Results (Thai) 3:

ผู้จัดการลงทุน เจมส์ franey เผชิญโอกาส Arbitrage ชัดเจนในระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก 2008 เมื่อเขาประกาศผลตอบแทนพันธบัตรคลังสหรัฐฯ การแพร่กระจายกว้าง ระหว่าง สอง ที่เป็นผู้ใหญ่ ในวันเดียวกัน franey ต้องตัดสินใจว่า ถ้า มี โอกาส วิธีการโครงสร้างการค้าเพื่อใช้ประโยชน์จากมันและวิธีการมากของเงินกองทุนจะจัดสรรกรณีการแสดงออกรวมถึงรายละเอียดมากในการเตรียมการขาย ขอบให้ยืมโดยเฉพาะอย่างยิ่งสั้น และข้อตกลงซื้อคืนที่สนับสนุนกลยุทธ์ค่าสัมพัทธ์ ระวังจะจ่ายให้กับพันธบัตรคณิตศาสตร์การคำนวณที่สนับสนุนการวิเคราะห์และการตัดสินใจของตัวเอก ทั้งหมดราคาที่ยกมาในคดีเป็นจริงและประวัติศาสตร์ที่บลูมเบิร์กและสั่งให้แต่ละเป็นเชิงอรรถ วัตถุประสงค์การเรียนรู้

:
กรณีนี้อาจถูกใช้เพื่อตรวจสอบมูลค่าพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับมาตรการของหุ้นกู้ของราคา ณอัตราดอกเบี้ย เพื่อทบทวนกฎราคาเดียว ( Loop ) และส่งผลให้โอกาสเมื่อห่วงล้มเหลว ; เพื่ออธิบายกลไกของการใช้ประโยชน์จากการละเมิด วง ;กองทุนป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน และอธิบายการจัดขาย ขอบ การให้กู้ยืม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น และประกาศ ( Repo ) ข้อตกลง กรณีนี้ยังอาจใช้เพื่อหารือเกี่ยวกับสาเหตุที่ราคาหลักทรัพย์ในช่วงวิกฤตปี 2008 ; เพื่อศึกษาสาเหตุและผลกระทบของวิกฤติปี 2008 โดยทั่วไป และเพื่อหารือเกี่ยวกับมาตรการที่เป็นไปได้ โดยรัฐบาล ธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ