regular OLS and fixed-effects appro

regular OLS and fixed-effects approaches, while a Hausman test, on the correlation
between unique errors and regressors, was used to decide between random and
fixed effects.
2.4 Sample description
Table I contains a descriptive statistics of the variables used for the sample constituted,
in general, of small businesses with about €2 million in assets and a return of 5 percent.
The number of days accounts payable and the number of days accounts receivable are
about 68 and 73, respectively. The average sales growth is about 8 percent and the debt
presents an average of 59 percent. Their current assets are on average 67 percent of
total assets and 73 percent of total liabilities are current liabilities. During the period
under review and because the annual rate of GDP growth in the years 2003 and 2009
was negative, the overall average for the period 2002-2009 was below 0.20 percent.
Since current assets and liabilities are related with the sector of activity (e.g. Jose
et al., 1996; García-Teruel and Martínez-Solano, 2007), a sector-wise description for
variables is also presented.
Through the analysis of Table II, it is apparent that the majority of the sectors
display a low profitability. The sector P (education) with the lowest rate of debt and
current liabilities ratio is among the most profitable groups, which comprises sectors Q
(human health and social work activities), D (electricity, gas, steam and air conditioning
supply) and I (accommodation and food service activities) that all together represent
less than 2 percent of the sample. This last sector and also sector A (agriculture,
forestry and fishing) display the second highest growth rate (44 percent).
Given its characteristics, sector I (accommodation and food service
activities) registers the lowest value for the number of days accounts receivable.
In opposition, sector B (mining and quarrying) presents the highest value for this
variable, with about three months, placing it among the three that take longer to fulfill
their commitments.
Variable 1st quartile Median Mean 3rd quartile Maximum
ROA 0.02 0.04 0.05 0.07 0.38
INV 38.93 89.28 172.30 187.60 4,759.00
AP 30.61 61.83 68.27 96.92 317.60
AR 28.08 70.01 73.23 106.60 330.40
CCC 43.69 102.70 177.30 201.30 4,666.00
SIZE 6.82 7.52 7.63 8.34 10.67
SGROW −0.08 0.02 0.08 0.13 309.50
DEBT 0.46 0.62 0.59 0.74 1.00
GDPGR −0.013 0.004 0.002 0.014 0.018
CAR 0.51 0.70 0.64 0.85 1.00
CLR 0.58 0.79 0.73 0.93 1.00
Number of firms 6,063
Number of observations 42,441
Notes: ROA, return on assets; INV, number of days of inventory; AP, number of days accounts
payable; AR, number of days accounts receivable; CCC, cash conversion cycle; SIZE, firm size;
SGROW, sales growth; DEBT, financial debt level; GDPGR, annual GDP growth; CAR, current assets
ratio; CLR, current liabilities ratio. The INV, AP, AR and CCC variables are expressed in number of
days; the ROA, SIZE, SGROW, DEBT, GDPGR, CAR and CLR variables are dimensionless

Results (Thai) 1:

OLS ปกติและผลวิธี ในขณะที่ทดสอบ Hausman บนความสัมพันธ์ที่ข้อผิดพลาดเฉพาะและ regressors ใช้ในการตัดสินใจระหว่างสุ่ม และผลถาวร2.4 คำอธิบายตัวอย่างผมประกอบด้วยสถิติพรรณนาของตัวแปรที่ใช้สำหรับตัวอย่างทะลัก ตารางทั่วไป ของธุรกิจขนาดเล็กมีประมาณ €2 ล้านในสินทรัพย์และการกลับมาของ 5 เปอร์เซ็นต์จำนวนวันที่บัญชีเจ้าหนี้และจำนวนวันบัญชีลูกหนี้68 และ 73 ตามลำดับ เป็นการขายเติบโตเฉลี่ยร้อยละ 8 และหนี้แสดงค่าเฉลี่ยร้อยละ 59 ทรัพย์สินปัจจุบันจะเฉลี่ยร้อยละ 67 ของสินทรัพย์รวมและ 73 เปอร์เซ็นต์ของหนี้สินรวมเป็นหนี้สินหมุนเวียน ในระหว่างรอบระยะเวลาภายใต้การตรวจทาน และเนื่องจากอัตราการเจริญเติบโตของ GDP ในปี 2003 และ 2009 ประจำปีถูกลบ ค่าเฉลี่ยโดยรวมในช่วง 2002-2009 ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 0.20เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินเกี่ยวข้องกับภาคกิจกรรม (เช่นโฮร้อยเอ็ด al., 1996 García-Teruel และ Martínez-โซลาโน่ 2007), คำอธิบายเกี่ยวกับ sector-wiseนอกจากนี้ยังมีนำตัวแปรผ่านการวิเคราะห์ของตาราง II จะเห็นได้ชัดที่ส่วนใหญ่ของภาคแสดงผลกำไรต่ำ P (การศึกษา) ภาคอัตราหนี้สินต่ำ และอัตราส่วนหนี้สินปัจจุบันเป็นหนึ่งในกลุ่มกำไรมากที่สุด ซึ่งประกอบด้วยภาค Q(มนุษย์สุขภาพและสังคมสงเคราะห์กิจกรรม), D (ไฟฟ้า ก๊าซ ไอน้ำ และเครื่องปรับอากาศจัดหา) และ (กิจกรรมที่พักและอาหาร) ที่แสดงพร้อมกันทั้งหมดน้อยกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ของตัวอย่าง นี้ภาคล่าสุด และภาค (เกษตรป่าไม้และประมง) ที่สองแสดงอัตราการเติบโตสูงสุด (ร้อยละ 44)กำหนดลักษณะของ ภาคฉัน (ที่พักและบริการอาหารลงทะเบียนกิจกรรม) ค่าต่ำสุดสำหรับหมายเลขของบัญชีลูกหนี้ในการต่อต้าน ภาค B (การทำเหมืองแร่และเหมืองหิน) แสดงค่าสูงสุดนี้ตัวแปร มีประมาณสามเดือน วางไว้ระหว่าง 3 ที่ใช้เวลานานเพื่อตอบสนองภาระผูกพันของพวกเขาตัวแปร 1 ควอไทล์ค่ามัธยฐานหมายถึง 3 ควอไทล์สูงสุดราว 0.02 0.04 0.05 0.07 0.38INV 38.93 89.28 172.30 187.60 4,759.00AP 30.61 61.83 68.27 96.92 317.60AR 28.08 70.01 73.23 106.60 330.40ซีซีซี 43.69 102.70 177.30 201.30 4,666.00ขนาด 6.82 7.52 7.63 8.34 10.67SGROW −0.08 0.02 0.08 0.13 309.50หนี้ 0.46 0.62 0.59 0.74 1.00GDPGR −0.013 0.004 0.002 0.014 0.018รถ 0.51 0.70 0.64 0.85 1.00CLR 0.58 0.79 0.73 0.93 1.00หมายเลขของบริษัท 6,063จำนวนการสำรวจ 42,441หมายเหตุ: ราว ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ INV จำนวนวันของสินค้าคงคลัง AP หมายเลขบัญชีวันเจ้าหนี้ บัญชีลูกหนี้ จำนวนวันลูกหนี้ ซีซีซี วงจรแปลงเงินสด ขนาด ขนาดของบริษัทSGROW เจริญเติบโตขาย หนี้ หนี้เงินระดับ GDPGR เศรษฐกิจประจำปี รถยนต์ สินทรัพย์หมุนเวียนอัตราส่วน CLR อัตราส่วนหนี้สินปัจจุบัน ตัวแปร INV, AP, AR และซีซีซีจะแสดงจำนวนวัน ตัวแปรของราว ขนาด SGROW หนี้ GDPGR รถยนต์ และ CLR จะ dimensionless

Results (Thai) 2:

OLS
ระหว่างข้อผิดพลาดที่ไม่ซ้ำกันและ
ผลกระทบที่ได้รับการแก้ไข
2.4
ตารางที่มีสถิติเชิงพรรณนาของตัวแปรที่ใช้สำหรับตัวอย่างประกอบ
โดยทั่วไปของธุรกิจขนาดเล็กที่มีประมาณ€ 2 ​​
จำนวนวันเจ้าหนี้และจำนวนวันที่ลูกหนี้มี
ประมาณ เติบโตของยอดขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณร้อยละ
ที่มีการจัดเฉลี่ยร้อยละ สินทรัพย์หมุนเวียนของพวกเขามีค่าเฉลี่ยร้อยละ
สินทรัพย์รวมและร้อยละ ในช่วงระยะเวลา
ภายใต้การทบทวนและเนื่องจากอัตราการเติบโตของ
เป็นลบค่าเฉลี่ยโดยรวมสำหรับช่วงเวลา
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับภาคของกิจกรรม
et al, 1996;. García - Teruel - โซลาโน- คำอธิบายที่ชาญฉลาดสำหรับ
.
ผ่านการวิเคราะห์ของตารางที่สองจะเห็นได้ชัดว่าส่วนใหญ่ของภาค
แสดงกำไรต่ำ ภาค
อัตราส่วนหนี้สินหมุนเวียนเป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีกำไรมากที่สุดซึ่งประกอบด้วยภาค
(
อุปทาน
น้อยกว่าร้อยละ ภาคนี้ที่ผ่านมาและยังภาค
ป่าไม้และการประมง
ได้รับลักษณะของภาค
กิจกรรม
ความขัดแย้งในภาคข
ตัวแปรที่มีประมาณสามเดือนวางไว้ในสามที่ต้องใช้เวลานานเพื่อตอบสนองความ
ผูกพันของพวกเขา
ตัวแปรที่
ROA 0.02 0.04 0.05 0.07 0.38
INV 38,93 89,28 172,30 187,60 4,759.00
AP 30.61 61.83 68.27 96.92 317.60
28.08 70.01 AR 73.23 106.60 330.40
CCC 43,69 102,70 177,30 201,30 4,666.00
ขนาด
SGROW - 0.08 0.02 0.08 0.13 309.50
หนี้สิน
GDPGR - 0.013 0.004 0.002 0.014 0.018
CAR 0.51 0.70 0.64 0.85 1.00
0.58 0.79 CLR 0.73 0.93 1.00
จำนวน บริษัท
จำนวน
หมายเหตุ INV AP,
เจ้าหนี้ AR CCC, ขนาดขนาด บริษัท
SGROW หนี้สินระดับหนี้ทางการเงิน GDPGR รถสินทรัพย์หมุนเวียน
อัตราส่วน CLR INV, AP, AR
วัน ROA,

Results (Thai) 3:

วิธีปกติและวิธีแก้ไขผล ในขณะที่ เ แมน ทดสอบ ในความสัมพันธ์ระหว่างกัน และ regressors
ข้อผิดพลาดก็เคยตัดสินใจระหว่างสุ่มและแก้ไขผล
.
2
รายละเอียดตารางตัวอย่างผมมีสถิติของตัวแปรที่ใช้สำหรับตัวอย่างที่ดี
, โดยทั่วไปของธุรกิจขนาดเล็กเกี่ยวกับการจ่าย 2 ล้านในสินทรัพย์และผลตอบแทนของ
5 เปอร์เซ็นต์จํานวนวัน บัญชีเจ้าหนี้ บัญชีลูกหนี้ และจำนวนวันเป็น
ประมาณ 68 และ 73 ตามลำดับ การเติบโตของยอดขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณร้อยละ 8 และหนี้
ของขวัญเฉลี่ย 59 เปอร์เซ็นต์ สินทรัพย์ปัจจุบันของพวกเขาโดยเฉลี่ย ร้อยละ 67
สินทรัพย์รวมและร้อยละ 73 ของหนี้สินรวมหนี้สินหมุนเวียน ในช่วงระยะเวลา
ภายใต้การตรวจสอบและเนื่องจากอัตราการประจำปีของการเจริญเติบโตของ GDP ในปี 2003 และ 2009
ถูกลบเฉลี่ยสำหรับระยะเวลา 2002-2009 ต่ำกว่า 0.20 เปอร์เซ็นต์ .
ตั้งแต่สินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับภาคของกิจกรรม ( เช่น Jose
et al . , 1996 ; garc í a-teruel โซลาโนและ มาร์ตีเนซ , 2007 ) , ภาคปัญญาอธิบายตัวแปรยังเสนอ

.ผ่านการวิเคราะห์ของตารางที่ 2 ปรากฎว่า แสดงผลกำไรต่ำส่วนใหญ่ของภาค

ภาคต่อ ( จบ ) กับอัตราหนี้และ
หนี้สินหมุนเวียนอัตราส่วน ระหว่างกลุ่มที่ทำกำไรมากที่สุด ซึ่งประกอบด้วยภาค q
( สุขภาพของมนุษย์และสังคมของงาน ) , D ( ไฟฟ้า แก๊ส ไอน้ำ และเครื่องปรับอากาศ
จัดหา ) และฉัน ( ที่พักและบริการอาหารกิจกรรม ) ที่ทุกคนร่วมกันแสดงเปอร์เซ็นต์
น้อยกว่า 2 ตัวอย่าง นี้ส่วนสุดท้าย และยังมีภาค ( เกษตร ป่าไม้ และประมง
) แสดงอัตราการเติบโตสูงเป็นอันดับ 2 ( ร้อยละ 44 )
ให้ลักษณะ ภาคผม ( ที่พัก และกิจกรรมบริการ
อาหาร ) ลงทะเบียนค่าต่ำสุดสำหรับจำนวนวัน
บัญชีลูกหนี้ในการต่อสู้ภาค B ( เหมืองแร่และเหมืองหิน ) ของขวัญมูลค่าสูงสุดสำหรับตัวแปรนี้
, มีประมาณสามเดือน วางทั้ง 3 ที่ใช้เวลานานเพื่อตอบสนองความผูกพันของพวกเขา
.
ตัวแปร 1 ควอร์ไทล์ค่ามัธยฐานหมายถึง 3 ควอไทล์สูงสุดที่ 0.02 0.04 0.05 0.07

INV 38.93 0.38 อันดับ 172.30 187.60 4759.00
AP 30.61 61.83 68.27 96.92 317.60
AR 28.08 70.01 73.23 106.60 330.40
CCC 43.69 102 .70 177.30 201.30 4666.00
ขนาด 7.63 7.52 6.82 8.34 10.67
sgrow − 08 0.02 0.08 0.13 309.50
หนี้ 0.46 0.62 0.59 0.74 1.00
gdpgr − 0.013 0.004 0.002 0.014 0.018 0.70 0.64 0.51
รถ 1.00 1.00 1.00 เท่ากับ 0.73 0.93 CLR 0.58

จำนวนบริษัท 6063

หมายเหตุ : จำนวนค่าสังเกต 42441 ที่ลงทุน ผลตอบแทน สินทรัพย์ ; INV , จำนวนวันของสินค้าคงคลัง ; AP , จำนวนวันบัญชีเจ้าหนี้ AR ,
;จํานวนวัน ลูกหนี้ ; CCC , วงจรเงินสด ขนาด ขนาด บริษัท ;
sgrow การเจริญเติบโตการขายหนี้ ระดับหนี้ทางการเงิน gdpgr การเจริญเติบโตของ GDP ปี ; รถปัจจุบันอัตราส่วนสินทรัพย์
; CLR ปัจจุบัน หนี้สิน อัตราส่วน มี INV , AP , AR และ CCC ตัวแปรที่แสดงจำนวน
วัน ; ที่ , ขนาด , sgrow , หนี้ , gdpgr ตัวแปรไร้มิติรถและ CLR จะ