the tendency that companies with lo

the tendency that companies with lower profitability have to provide their customers
with extended terms of payment, have the inventory increased by declining sales and
delaying payments to their suppliers (Deloof, 2003; García-Teruel and Martínez-Solano,
2007).
In the integrated analysis of these three variables through the CCC variable, the
results are consistent with the study of García-Teruel and Martínez-Solano (2007),
showing that by shortening the cash conversion cycle the firms may improve their
profitability. In this case, the results obtained by Karadagli (2012), in which an increase
in the cash conversion cycle can help improve the SMEs performance, are not
confirmed.
In what concerns the control variables SGROW, GDPGR, CLR and DEBT, the
relation with profitability found in the correlation matrix, which is positive for the first
three and negative with the last one, is confirmed. It can be concluded that firm
profitability decreases with an increase in debt, and increase with a higher percentage
of current liabilities in total liabilities, i.e., with aggressive financial politics, and in
contexts of economic favorable cycles, probably favoring themselves an increase on
sales. These results are consistent with previous studies (see Deloof, 2003; Baños-
Caballero et al., 2012; García-Teruel and Martínez-Solano, 2007).
With respect to the CAR and SIZE variables, the first one, with a positive
relationship in both analyses (correlation and regression), loses its meaning in some
regressions, which does not confirm that more conservative investment policies can be

Results (Thai) 1:

มีแนวโน้มที่บริษัท มีผลกำไรที่ต่ำกว่าให้ลูกค้าเพิ่มเติมเงื่อนไขการชำระเงิน มีสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นลดลงการขาย และชำระเงินล่าช้าให้ซัพพลายเออร์ของตน (Deloof, 2003 García Teruel และ Martínez-โซลาโน่2007)ในการวิเคราะห์การรวมของตัวแปรเหล่านี้สามผ่านตัวแปรที่ซีซีซี การผลลัพธ์จะสอดคล้องกับการศึกษาของ García Teruel และ Martínez-โซลาโน่ (2007),แสดงว่า โดยลดการแปลงเงินสดรอบบริษัทอาจปรับปรุงของพวกเขาทำกำไร ในกรณีนี้ ผลได้รับ โดย Karadagli (2012), ที่เพิ่มขึ้นในการแปลงเงินสด รอบสามารถช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ SMEs ไม่ยืนยันในการที่เกี่ยวข้องกับตัวแปรควบคุม SGROW, GDPGR, CLR และ หนี้ การความสัมพันธ์กับผลกำไรที่พบในเมทริกซ์สหสัมพันธ์ ที่เป็นบวกในครั้งแรกยืนยัน 3 และลบ ด้วยสุดท้าย จึงสามารถสรุปได้ว่า บริษัทผลกำไรลดลงกับการเพิ่มขึ้นในหนี้สิน และเพิ่มขึ้น ด้วยเปอร์เซ็นต์สูงของหนี้สินในหนี้สินทั้งหมด เช่น การเมืองการเงินเชิงรุก และในบริบทของเศรษฐกิจรอบดี คงนความตัวเองเพิ่มขึ้นบนขาย ผลลัพธ์เหล่านี้จะสอดคล้องกับการศึกษาก่อนหน้านี้ (ดู Deloof, 2003 นิ-Caballero et al., 2012 García-Teruel และ Martínez-โซลาโน่ 2007)เกี่ยวกับตัวรถและขนาดแปร หนึ่ง กับการบวกความสัมพันธ์ในการวิเคราะห์ทั้งสอง (สหสัมพันธ์และการถดถอย), สูญเสียความหมายในบางregressions ซึ่งยืนยันว่า นโยบายการลงทุนหัวเก่ามากสามารถ

Results (Thai) 2:

แนวโน้มที่ บริษัท ที่มีการทำกำไรที่ลดลงจะต้องให้ลูกค้าของพวกเขา
ที่มีเงื่อนไขขยายการชำระเงินมีสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นจากการลดลงของยอดขายและ
การยืดเวลาการชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ของพวกเขา - Teruel - โซลาโน
2007).
ในแบบบูรณาการ การวิเคราะห์ของทั้งสามตัวแปรผ่านตัวแปร
ผลมีความสอดคล้องกับการศึกษาของการ์เซีย- Teruel - โซลาโน
แสดงให้เห็นว่าโดยการร่นระยะวงจรเงินสด บริษัท อาจปรับปรุงของพวกเขา
ในการทำกำไร ในกรณีนี้ผลที่ได้จากการ
ในวงจรเงินสดสามารถช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานของผู้ประกอบการ
รับการยืนยัน
ในสิ่งที่กังวลตัวแปรควบคุม
ความสัมพันธ์กับ ที่พบในการทำกำไรสัมพันธ์เมทริกซ์ซึ่งเป็นบวกสำหรับครั้งแรกที่
สามและลบกับคนสุดท้ายที่จะได้รับการยืนยัน จึงสามารถสรุปได้ว่า บริษัท
ทำกำไรลดลงตามการเพิ่มขึ้นของหนี้และเพิ่มขึ้นด้วยอัตราร้อยละที่สูงขึ้น
ของหนี้สินหมุนเวียนในหนี้สินรวมคือกับการเมืองทางการเงินในเชิงรุกและใน
บริบทของรอบที่ดีทางเศรษฐกิจที่อาจจะเป็นความนิยมของตัวเองเพิ่มขึ้นใน
การขาย ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับการศึกษาก่อนหน้า -
บาล - Teruel - โซลาโน
ส่วนที่เกี่ยวกับรถยนต์และตัวแปรขนาดคนแรกที่มีบวก
ความสัมพันธ์ ทั้งในการวิเคราะห์
ถดถอยซึ่งไม่ได้ยืนยันว่านโยบายการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมสามารถ

Results (Thai) 3:

แนวโน้มว่า บริษัท ที่มีกำไรลดลงได้เพื่อให้ลูกค้าของพวกเขา
3 เงื่อนไขการชําระเงิน มีสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นและลดลงการขาย การชำระเงินให้ซัพพลายเออร์ของตน (
deloof , 2003 ; garc มาร์ตินและ a-teruel มาร์ตีเนซโซลาโน

, 2007 ) ในแบบบูรณาการการวิเคราะห์ตัวแปรทั้งสามนี้ผ่าน CCC ตัวแปร ,
ผลลัพธ์ที่สอดคล้องกับการศึกษาของ มาร์ติน และ garc a-teruel มาร์ตีเนซโซลาโน ( 2007 ) ,
แสดงโดยลดการแปลงเงินสดรอบ บริษัท อาจทำให้บริษัทของตน

ในกรณีนี้ผลลัพธ์ที่ได้จาก karadagli ( 2012 ) ซึ่งเพิ่มขึ้น
ในการแปลงเงินสดสามารถช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของ SMEs ไม่ได้

ในสิ่งที่กังวล ยืนยัน ตัวแปรควบคุม sgrow gdpgr , ,CLR และหนี้
ความสัมพันธ์กับกำไรที่พบในเมทริกซ์สหสัมพันธ์ซึ่งเป็นบวกครั้งแรก
3 และลบด้วย คราวที่แล้ว ได้รับการยืนยัน สรุปได้ว่า บริษัททำกำไรลดลง
กับการเพิ่มขึ้นของหนี้ และเพิ่มด้วยเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้น
ของหนี้สินหมุนเวียนรวมหนี้สิน เช่น กับ การเมือง การเงิน ก้าวร้าวและ
บริบทของวัฏจักรเศรษฐกิจดีอาจจะเข้าข้างตัวเองเพิ่ม
ขาย ผลลัพธ์เหล่านี้สอดคล้องกับการศึกษาก่อนหน้านี้ ( ดู deloof , 2003 ; b á OS -
กาบาเยโร et al . , 2012 ; garc มาร์ตินและ a-teruel มาร์ตีเนซโซลาโน , 2007 ) .
ส่วนรถและตัวแปรขนาดหนึ่ง มีความสัมพันธ์เชิงบวกในการวิเคราะห์ทั้ง
( สหสัมพันธ์และสมการถดถอย ) สูญเสียความหมายของมันในบาง
,