Abstract: This paper examines how o

Abstract: This paper examines how operating activities after lPOs contribute to underperformance. The authors find that firms issuing equity, and those taking advantage of P0 waves, tend to make excess inventory investments, some of which are unrelated to firm fundamentals, generate higher sales growth for a given level of investment, and have lower cash collection rates for a given level of accruals. They also find evidence that firms reporting high abnormal accruals in the year of IPO have higher cash collection rates compared to peers. Overall results suggest that managerial decisions on excess purchases and aggressive revenue recognition contribute to IPO underperformance.

Results (Indonesian) 1:

Abstrak: Makalah ini mengkaji bagaimana operasi kegiatan setelah lPOs berkontribusi underperformance. Para penulis menemukan bahwa perusahaan-perusahaan yang mengeluarkan ekuitas, dan mereka mengambil keuntungan dari gelombang P0, cenderung membuat investasi kelebihan persediaan, beberapa di antaranya yang tidak terkait dengan perusahaan fundamental, menghasilkan pertumbuhan penjualan yang lebih tinggi untuk tingkat investasi dan memiliki tingkat koleksi uang tunai yang lebih rendah untuk tingkat tertentu akrual. Mereka juga menemukan bukti bahwa perusahaan-perusahaan yang laporan akrual abnormal tinggi pada tahun IPO memiliki tingkat koleksi kas yang lebih tinggi dibandingkan dengan rekan-rekan. Secara keseluruhan hasil menunjukkan bahwa keputusan manajerial kelebihan pembelian dan pengakuan pendapatan agresif berkontribusi IPO underperformance.