AI Hansen, the newly appointed vice

AI Hansen, the newly appointed vice
president of finance of Berkshire Instruments,
was eager to talk to his investment
banker about future financing for the firm.
One of AI's first assignments was to
determine the firn1's cost of capital. In
assessing the weights to use in computing
the cost of capital, he examined the current
balance sheet, presented in Figure I.
In their discussion, AI and his investment
bal1kcr determined that the current mix in
the capital structure was ver:-' close to
optimal and that Berkshire Instruments
should continue with it in the future. Of
some concern was the appropriate cost to
assign to each of the elements in the capital
structure. AI Hansen requested that his
administrative assistant provide data on
what the cost ot issue debt and preferred
stock had been in the past. T11e information
is provided in Figure 2.
When AI got the data, he felt he was
making real progress toward determining the
cost of capital for the firm. However, his
investment banker indicated that he was
going about the process in an incorrect
manner. The important issue is the current
cost of funds, not the historical cost. T11e
banker suggested that a comparable firm in
the industr:-', in terms of size and bond rating
(Baa), Rollins Instruments, had issued bonds
a year and a half ago for 9.3 percent interest
at a $1,000 par value, and the bonds were
currently selling for $890. The bonds had 20
years remaining to maturity. 111e banker also
observed that Rollings Instruments had just
issued preferred stock at $60 per share, and
the preferred stock paid an annual dividend
of $4.80.
In terms of cost of common equity, the
banker suggested that AI Hansen use the
dividend valuation model as a first approach
to determining cost of equity. Based on that
approach, AI observed that earnings were $3
a share and that 40 percent would be paid
out in dividends (Dl). The current stock
price was $25. Dividends in the last four
years had grown from 82 cents to the current
value.

Results (Thai) 1:

ไอ่สแฮนเซ่น ตกแต่งใหม่รองประธานทางสันตราไม่อยากพูดคุยการลงทุนของเขานายเกี่ยวกับเงินสำหรับบริษัทในอนาคตกำหนดแรกของ AI อย่างใดอย่างหนึ่งได้กำหนดของ firn1 ต้นทุนของเงินทุน ในประเมินน้ำหนักเพื่อใช้ในการคำนวณต้นทุนของเงินทุน เขาตรวจสอบปัจจุบันงบดุล แสดงในรูปที่ผมในการสนทนาของพวกเขา AI และการลงทุนของเขาbal1kcr ระบุว่า ปัจจุบันผสมในโครงสร้างเงินทุนถูกหนอน: -' ปิดไปเหมาะสม และเครื่อง มือที่สันควรดำเนินการต่อไปได้ในอนาคต ของความกังวลบางอย่างเป็นต้นทุนที่เหมาะสมให้กำหนดองค์ประกอบในแต่ละโครงสร้างการ ไอ่สแฮนเซ่นร้องขอที่ของเขาผู้ช่วยผู้บริหารให้ข้อมูลเกี่ยวกับสิ่งทุน ot ปัญหาหนี้สิน และต้องการหุ้นมีมาในอดีต รายละเอียด T11eไว้ในรูปที่ 2เมื่อ AI มีข้อมูล เขารู้สึกว่า เขาทำจริงคืบกำหนดต้นทุนของเงินทุนสำหรับบริษัท อย่างไรก็ตาม เขานายธนาคารลงทุนระบุว่า เป็นจะเกี่ยวกับกระบวนการในการไม่ถูกต้องลักษณะการ ปัญหาสำคัญคือ ปัจจุบันต้นทุนของเงินทุน ต้นทุนย้อนหลังไม่ T11eนายแนะนำที่บริษัทที่เทียบได้ในการ industr: -', ขนาดและการจัดอันดับตราสารหนี้(Baa), เครื่องมือโรลลินส์ ได้ออกพันธบัตรเป็นปีครึ่งผ่านมาดอกเบี้ยร้อยละ 9.3ที่ $1000 ค่าหุ้น พันธบัตรนำปัจจุบันขายสำหรับ $890 พันธบัตรที่มี 20ปีที่เหลือที่จะครบกำหนด นาย 111e ยังสังเกตว่า การ Rollings เครื่องมือมีเพียงออกหุ้นบุริมสิทธิที่ $60 ต่อหุ้น และหุ้นบุริมสิทธิจ่ายเป็นเงินปันผลประจำปีของ $4.80ในแง่ของต้นทุนของหุ้นทั่วไป การนายแนะนำที่ใช้ AI แฮนเซ่นแบบประเมินเงินปันผลเป็นวิธีการแรกการกำหนดต้นทุนของหุ้น ตามที่วิธี AI สังเกตว่า กำไรได้ $3การใช้ร่วมกันและร้อยละ 40 ที่จะต้องจ่ายในเงินปันผล (Dl) หุ้นปัจจุบันราคาถูก $25 เงินปันผลในสี่ล่าสุดปีได้เติบโตขึ้นจาก 82 เซนต์ ปัจจุบันค่า

Results (Thai) 2:

AI แฮนเซนรองได้รับแต่งตั้งใหม่ประธานของเงินทุนของเบิร์กเชียร์เครื่องมือกระตือรือร้นที่จะพูดคุยกับการลงทุนของเขานายธนาคารเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนในอนาคตให้กับบริษัท . หนึ่งที่ได้รับมอบหมายเป็นครั้งแรกของเอไอคือการกำหนดค่าใช้จ่าย firn1 ของเงินทุน ในการประเมินน้ำหนักที่จะใช้ในการคำนวณต้นทุนของเงินทุนที่เขาตรวจสอบในปัจจุบันงบดุลที่นำเสนอในรูปฉันในการอภิปรายของพวกเขาAI และการลงทุนของเขาbal1kcr ระบุว่าการผสมในปัจจุบันโครงสร้างเงินทุนเป็นเวอร์ชั่น: - 'ใกล้กับที่ดีที่สุดและเครื่องมือที่ Berkshire ควรดำเนินการกับมันในอนาคต ของความกังวลเป็นค่าใช้จ่ายที่เหมาะสมในการกำหนดให้แต่ละองค์ประกอบในเมืองหลวงโครงสร้าง AI แฮนเซนขอให้เขาช่วยในการบริหารให้ข้อมูลเกี่ยวกับสิ่งที่มีค่าใช้จ่ายหนี้ม่ปัญหาและต้องการหุ้นได้รับในอดีตที่ผ่านมา ข้อมูล T11e มีให้ในรูปที่ 2 เมื่อเอไอได้ข้อมูลที่เขารู้สึกว่าเขามีความก้าวหน้าที่แท้จริงที่มีต่อการกำหนดต้นทุนของเงินทุนให้กับบริษัท แต่เขาวาณิชธนกิจที่ระบุว่าเขากำลังจะเกี่ยวกับการดำเนินการที่ไม่ถูกต้องในลักษณะที่ ปัญหาที่สำคัญคือปัจจุบันค่าใช้จ่ายของกองทุนไม่ได้เป็นค่าใช้จ่ายทางประวัติศาสตร์ T11e นายธนาคารชี้ให้เห็นว่า บริษัท เทียบเคียงในindustr: - 'ในแง่ของขนาดและการจัดอันดับตราสารหนี้(Baa) โรลลินส์เครื่องดนตรีได้ออกพันธบัตรปีครึ่งที่ผ่านมาสำหรับดอกเบี้ยร้อยละ9.3 มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ $ 1,000 และพันธบัตร ได้รับในขณะนี้ขาย890 $ พันธบัตร 20 ปีที่เหลือจนครบกำหนด 111E ธนาคารยังตั้งข้อสังเกตว่าRollings เครื่องมือเพิ่งออกหุ้นบุริมสิทธิ์ที่$ 60 ต่อหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิ์ที่จ่ายเงินปันผลประจำปีของ$ 4.80. ในแง่ของค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นร่วมกันที่ธนาคารบอกว่าเอไอแฮนเซนใช้รูปแบบการประเมินการจ่ายเงินปันผลเป็นครั้งแรกวิธีการกำหนดค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น ขึ้นอยู่กับว่าวิธี AI ตั้งข้อสังเกตว่ากำไร $ 3 หุ้นและว่าร้อยละ 40 จะต้องจ่ายออกไปในการจ่ายเงินปันผล(ดาวน์โหลด) หุ้นปัจจุบันราคาเป็น $ 25 เงินปันผลในช่วงสี่ปีที่ผ่านมามีการเติบโตขึ้นจาก 82 เซนต์ปิดที่ปัจจุบันค่า

Results (Thai) 3:

ไอ แฮนเซ่น ที่เพิ่งได้รับแต่งตั้งเป็นรองประธานของการเงินของเบิร์กเชียร์

เป็นเครื่องมือ อยากคุยกับนายธนาคารการลงทุน
ทางการเงินในอนาคตสำหรับ บริษัท หนึ่งของงานแรก


AI คือกำหนดเป็น firn1 ต้นทุนของเงินทุน ใน
การประเมินน้ำหนักที่จะใช้ในการคำนวณ
ต้นทุนของเงินทุน เขาตรวจสอบงบดุลปัจจุบัน

นำเสนอในรูปผมในการสนทนาของพวกเขาไอและการลงทุน
bal1kcr ระบุว่าปัจจุบันผสม
โครงสร้างเงินทุนคือ ? ? ? ? ? : - ใกล้
ที่ดีที่สุดและชุดเครื่องมือ
ควรเรียนต่อไปในอนาคต ของความกังวลคือต้นทุนที่เหมาะสม


กำหนดแต่ละองค์ประกอบในโครงสร้างทุน

ไอเซ่นขอให้ผู้ช่วยฝ่ายบริหารของเขา

ที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับปัญหาหนี้สินและค่าใช้จ่ายอื่น ๆที่ต้องการ
หุ้นที่ได้รับในอดีต t11e ข้อมูล

ไว้ในรูปที่ 2 เมื่อ AI มีข้อมูล เขารู้สึกว่าเขามีความก้าวหน้าที่แท้จริงต่อ

กำหนดต้นทุนของเงินทุนสำหรับบริษัท อย่างไรก็ตาม การลงทุนในธนาคารของเขาแสดงให้เห็นว่าเขา

จะเกี่ยวกับกระบวนการในลักษณะที่ไม่ถูกต้อง

ปัญหาที่สำคัญคือ ต้นทุนปัจจุบัน
กองทุน ไม่ใช่ประวัติศาสตร์ที่ต้นทุน t11e
นายธนาคารชี้ให้เห็นว่า บริษัท ได้รับ
- ' ในแง่ของขนาดและพันธบัตรการจัดอันดับ
( BAA ) โรลลินส์เครื่องมือ ได้ออกพันธบัตร
ปีครึ่งสำหรับ 9.3 เปอร์เซ็นต์ดอกเบี้ย
มูลค่าหุ้น $ 1000 , และพันธบัตร
ในขณะนี้ขายสำหรับ $ 890 พันธบัตรมี 20
ปีที่เหลือจนครบกําหนด 111e เจ้ามือยังพบว่าเครื่องมือมีแค่ rollings

ออกหุ้นบุริมสิทธิที่ 60 เหรียญต่อหุ้น และจ่ายเป็นหุ้นที่ต้องการ

เงินปันผลประจำปีของ $ 4.80 .
ในแง่ของต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ , นายธนาคารชี้ให้เห็นว่าไอเซ่น

จ่ายเงินปันผลมูลค่าใช้รูปแบบเป็นวิธีแรกที่จะกำหนด
ต้นทุนของหุ้น ขึ้นอยู่กับว่า
วิธี ไอ สังเกตว่า กำไร $ 3
หุ้นและร้อยละ 40 จะจ่ายปันผล
ออก ( DL )
หุ้นในปัจจุบันราคา $ 25 เงินปันผลใน 4 ปีที่ผ่านมามีการเติบโตจาก
82 เซนต์ค่าปัจจุบัน