These classic measures of interest

These classic measures of interest rate risk do not consider the real behavior of the interest rates by means of historical or simulated data. This imposes a limitation in the portfolio optimization that modern measures try to solve. Value-at-risk (VaR) is a popular risk measuring methodology, which has been used as the base for the industry of regulation (see Jorion, 1996; Pritsker, 1997; Szego¨, 2002). Nevertheless, VaR has been seriously criticized when returns are not “normally” distributed (for instance, when profit and loss distributions tend to exhibit “fat tails” or empirical discreteness). Also, VaR is not a coherent risk measure in the sense of Artzner et al. (1997, 1999). Other measures, such as conditional value-at-risk (CVaR), introduced by Uryasev and Rockafellar (2000, 2002) – and in the same sense expected shortfall, introduced by Acerbi and Tasche (2002) – try to eliminate these deficiencies. These latest measures have been demonstrated to have great advantages for portfolio optimization purposes
(Uryasev et al., 2002).

Results (Indonesian) 1:

Langkah-langkah ini klasik dari risiko suku bunga tidak mempertimbangkan perilaku nyata suku bunga dengan data historis atau simulasi. Hal ini membebankan pembatasan dalam optimasi portofolio yang mencoba langkah-langkah yang modern untuk memecahkan. Nilai di risk (VaR) adalah risiko populer mengukur metodologi, yang telah digunakan sebagai dasar untuk industri peraturan (Lihat Jorion, 1996; Pritsker, 1997; Szego¨, 2002). Namun demikian, VaR serius dikritik ketika kembali tidak "normal" didistribusikan (misalnya, ketika profit dan kehilangan distribusi cenderung pameran "lemak ekor" atau empiris discreteness). Juga, VaR adalah tidak koheren risiko ukuran dalam arti dari Artzner et al. (1997, 1999). Langkah-langkah lain, seperti bersyarat nilai-di-risk (CVaR), diperkenalkan oleh Uryasev dan Rockafellar (2000, 2002)- dan dalam kekurangan rasa diharapkan sama, diperkenalkan oleh Acerbi dan Tasche (2002)-mencoba untuk menghilangkan deficiencies ini. Langkah-langkah terbaru ini telah dibuktikan untuk memiliki keuntungan besar untuk portofolio optimasi tujuan(Uryasev et al., 2002).

Results (Indonesian) 2:

Langkah-langkah klasik risiko suku bunga tidak menganggap perilaku nyata dari suku bunga dengan cara data historis atau simulasi. Ini membebankan keterbatasan dalam optimasi portofolio bahwa langkah-langkah modern mencoba untuk memecahkan. Nilai-at-risk (VaR) adalah metodologi pengukuran risiko populer, yang telah digunakan sebagai dasar untuk industri peraturan (lihat Jorion, 1996; Pritsker, 1997; Szegö, 2002). Namun demikian, VaR dikritik serius ketika kembali tidak "normal" didistribusikan (misalnya, ketika pro fi t dan kehilangan distribusi cenderung menunjukkan "ekor gemuk" atau discreteness empiris). Juga, VaR bukan merupakan ukuran risiko yang koheren dalam arti Artzner et al. (1997, 1999). Langkah-langkah lain, seperti bersyarat nilai-at-risk (CVaR), diperkenalkan oleh Uryasev dan Rockafellar (2000, 2002) - dan dalam kekurangan arti yang sama diharapkan, diperkenalkan oleh Acerbi dan Tasche (2002) - mencoba untuk menghilangkan defisiensi. Langkah-langkah terakhir ini telah terbukti memiliki keuntungan besar untuk tujuan optimasi portofolio
(Uryasev et al., 2002).